--- title: "2026 Ara Seçimleri Öncesi ABD Ekonomisi: GSYH %3,4 Büyüdü, Enflasyon Baskısı Sürüyor" url: https://abdsondakika.com/haber/2026-ara-secimleri-oncesi-abd-ekonomisi-gsyh-3-4-buyudu-enflasyon-baskisi markdown_url: https://abdsondakika.com/haber/2026-ara-secimleri-oncesi-abd-ekonomisi-gsyh-3-4-buyudu-enflasyon-baskisi.md language: tr-TR category: ABD Ekonomisi & Piyasalar published_at: 2026-11-02T06:07:55+03:00 updated_at: 2026-11-02T06:07:55+03:00 source_name: https://internationalfinance.com/ source_url: https://internationalfinance.com/macroeconomy/midterms-2026-us-gdp-grows-3-4-but-inflation-keeps-pressure-on-economy/ tags: [ABD Ekonomisi, Fed, Enflasyon, GSYH Büyümesi, PCE Fiyat Endeksi, İş Gücü Piyasası, Ara Seçimler] entities: [Federal Reserve, Bureau of Economic Analysis, Commerce Department, Donald Trump, Kevin Warsh, Conference Board] --- # 2026 Ara Seçimleri Öncesi ABD Ekonomisi: GSYH %3,4 Büyüdü, Enflasyon Baskısı Sürüyor **Kategori:** ABD Ekonomisi & Piyasalar | **Yayın Tarihi:** 2 Kasım 2026, 06:07 TSİ | **Okuma Süresi:** 8 dk **Donald Trump liderliğindeki Cumhuriyetçiler kritik 2026 ara seçimlerine dezavantajlı girerken, Ticaret Bakanlığı verileri dünyanın en büyük ekonomisinde eylül ayında enflasyonun hızlandığını ve 3. çeyrekte GSYH'nin %3,4 büyüdüğünü gösterdi.** ## Öne Çıkanlar - Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi eylül ayında aylık bazda %0,5, yıllık bazda ise %3,6 oranında artış kaydetti. - ABD ekonomisi 2026'nın üçüncü çeyreğinde yıllıklandırılmış bazda %3,4 büyüyerek beklentilerin üzerine çıktı. - Federal Reserve (Fed) gösterge faiz oranını %3,75-%4,00 aralığında sabit bırakırken, aralık ayında yeni bir faiz artırımı ihtimali masada kalmaya devam ediyor. - Yapay zeka (AI) yatırımları şirket harcamalarını desteklerken, ekipman alımları 2020'den bu yana en hızlı artışını kaydetti. ## Eylül Ayında PCE Enflasyonunda Hızlanma Donald Trump liderliğindeki Cumhuriyetçiler, son derece kritik olan ABD ara seçimlerine dezavantajlı bir konumda giriyor. Ticaret Bakanlığı'na bağlı Ekonomik Analiz Bürosu (BEA) tarafından açıklanan son veriler, dünyanın en büyük ekonomisinde enflasyonun eylül ayında yeniden ivme kazandığını ortaya koydu. Buna göre, Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi bir önceki aya kıyasla ağustos ayındaki %0,3'lük artışın ardından eylül ayında %0,5 yükseldi. Aylık bazdaki bu artış ekonomistlerin beklentileriyle tam uyum gösterdi. Yıllık bazda ise PCE enflasyonu ağustos ayındaki %3,4 seviyesinden eylül ayında %3,6'ya yükselerek ABD ekonomisi genelinde fiyat baskılarının kalıcılığını bir kez daha gözler önüne serdi. Oynak gıda ve enerji bileşenlerini hariç tutan çekirdek PCE Fiyat Endeksi ise ağustos ayında yukarı yönlü revize edilen %0,3'lük artışın ardından, eylül ayında da %0,3 oranında artış kaydetti. Ekonomistler daha önce ağustos ayındaki çekirdek enflasyonun %0,2 oranında arttığını tahmin ediyorlardı. Yıllık bazda incelendiğinde, çekirdek PCE enflasyonu ağustos ayındaki %3,0 seviyesinden eylül ayında %3,1'e tırmandı. Enflasyonun %2'lik hedefe doğru ilerlemesini değerlendirirken bu ölçümleri en önemli referans olarak kabul eden ABD Merkez Bankası (Fed) açısından son derece kritik olan bu rakamlar, merkez bankasını fiyat artışlarını durdurmak adına politika önlemlerini artırması yönünde baskı altında bırakacak. Federal Reserve, çarşamba günü yaptığı toplantıda gösterge faiz oranını %3,75-%4,00 aralığında sabit bırakmış, ancak enflasyonun "yüksek kalmaya devam ettiğini" açıkça kabul etmişti. Ekonomik büyümenin beklentileri aşması ve tüketici talebinin ticari faaliyetleri desteklemeyi sürdürmesi nedeniyle ekonomistler, merkez bankasının aralık ayında bir faiz artırımını daha değerlendirmesini giderek daha fazla bekliyor. ## Güçlü GSYH Büyümesi Enflasyon Endişelerini Tetikliyor Enflasyon raporu, hükümetin temmuz-eylül döneminde ABD ekonomisinin yıllıklandırılmış %3,4 oranında büyüdüğünü gösteren üçüncü çeyrek GSYH ilk tahminiyle birlikte yayımlandı. Beklentilerden güçlü gelen bu performans, yüksek borçlanma maliyetlerine, jeopolitik belirsizliklere ve kalıcı enflasyona rağmen ekonomik faaliyetlerin direncini koruduğuna işaret ediyor. Ekonomik büyüme ayrıca, bazı Fed yetkililerinin enflasyonu kontrol altında tutmakla tutarlı olduğunu değerlendirdiği yıllık yaklaşık %2'lik oranın oldukça üzerinde seyretmeye devam ediyor. GSYH verileri, ekonominin diğer bileşenleri baskı altında kalmaya devam etse bile, tüketici harcamalarının ve işletme yatırımlarının ekonomik faaliyetleri desteklemedeki artan önemini de gözler önüne serdi. ABD ekonomik faaliyetlerinin üçte ikisinden fazlasını oluşturan tüketici harcamaları, üçüncü çeyrekte bir önceki çeyrekte kaydedilen orana paralel olarak yıllıklandırılmış %3,8 oranında arttı. Artışın büyük kısmını hizmetler sektörü sırtladı; sağlık hizmetleri, restoran ve bar ziyaretleri ile otel ve motel konaklamaları hane halkı harcamalarını destekledi. Bununla birlikte, belirli mal kategorilerindeki harcama eğilimleri o kadar da teşvik edici değildi. Motorlu taşıtlar ve ev mobilyası alımlarının gerilemesi, tüketicilerin isteğe bağlı (ihtiyari) harcama konusunda daha seçici hale geldiğini gösterdi. Yüksek gelirli hane halkları, tüketici harcamalarının hatırı sayılır bir kısmından sorumlu olmaya devam etti. Bu kesimin harcama kapasitesi, artan finansal servetten, özellikle de yapay zeka (AI) patlamasıyla ilişkilendirilen borsa değer kazançlarından olumlu etkilendi. Öte yandan, yüksek gelir grubunun dışında kalan Amerikan hane halkları, ücret artışlarının bazen enflasyona yetişememesine rağmen, tüketimi sürdürmek için nispeten istikrarlı istihdam koşullarına güvenmeyi sürdürdü. ## Yaşam Maliyetleri Artarken Hanehalkı Tasarrufları Düşüyor Kalıcı enflasyon ile nispeten güçlü tüketici harcamalarının birleşimi, hanehalkı talebinin sürdürülebilirliğine dair soru işaretlerini de beraberinde getirdi. İş gücü piyasası dirençli kalmaya devam etse de, pek çok Amerikalı harcama seviyelerini koruyabilmek için giderek daha fazla birikmiş tasarruflarına başvuruyor. Kişisel tasarruf oranı üçüncü çeyrekte ikinci çeyrekteki %4,4 seviyesinden %4,1'e geriledi. Eylül ayında ise oran %3,8'e kadar düşerek hanehalklarının harcanabilir gelirlerinin daha küçük bir kısmını kenara ayırdığını gösterdi. Vergi ve enflasyon hesaba katıldıktan sonra hanehalklarının kullanımına sunulan parayı ölçen enflasyona göre düzeltilmiş harcanabilir kişisel gelir, ağustos ayında değişmezken eylül ayında %0,3 oranında azaldı. Aynı dönemde, reel tüketici harcamaları ağustos ayındaki %0,5'lik artışın ardından eylül ayında yatay seyretti. Düşen reel harcanabilir gelir ile durağanlaşan enflasyona göre düzeltilmiş harcamaların bu kombinasyonu, hanehalklarının dördüncü çeyreğe daha fazla fiyat artışını absorbe edecek finansal alandan yoksun bir şekilde girdiğini gösteriyor. Analistler, güçlü toplam ekonomik büyüme ile hanehalkı finansal baskıları arasındaki bu ayrışmanın, Federal Reserve'in bir sonraki para politikası kararını değerlendirirken giderek daha fazla önem kazanacağını öngörüyor. ## Yapay Zeka Yatırımları İşletme Harcamalarını Yukarı Taşıyor İşletme yatırımları, şirketlerin ekipman ve fikri mülkiyet harcamalarını keskin bir şekilde artırmasıyla üçüncü çeyrekte ABD ekonomik büyümesinin bir diğer ana katkı maddesi olarak öne çıktı. İşletme ekipmanı harcamaları yıllıklandırılmış bazda %20,9 oranında fırlayarak 2020'nin üçüncü çeyreğinden bu yana en hızlı artışını kaydetti. Bu artış, genel GSYH büyümesine 1,16 yüzde puanlık katkı sağlayarak son altı yıldaki ekipman yatırımlarından gelen en büyük katkıyı temsil etti. Bilgi işlem ekipmanları, özellikle bilgisayarlar ve çevre birimleri, artışın büyük kısmını oluşturdu. Rakamlar, özellikle şirketler yapay zeka kabiliyetlerini genişlettikçe, bilişim altyapısı ve teknoloji yatırımlarının kurumsal harcama kalıplarını nasıl yeniden şekillendirmeye devam ettiğini altını çiziyor. Fikri mülkiyet ürünlerine yapılan harcamalar da çeyrek boyunca yıllıklandırılmış %8,4 oranında artış gösterdi. Bu kalem GSYH büyümesine yarım yüzde puandan biraz az bir katkı sağlarken, yazılım ile araştırma-geliştirme (Ar-Ge) artışın büyük bölümünü oluşturdu. Ancak teknoloji odaklı yatırımlara olan bu artan bağımlılık, daha geniş ekonomi için potansiyel riskleri de beraberinde getiriyor. Teknoloji şirketleri, yapay zeka altyapısını ve ilgili projeleri finanse etmek için geçtiğimiz yıl boyunca hatırı sayılır borçlanmalara gitti. Her ne kadar bu yatırımlar ekipman harcamalarını ve ekonomik büyümeyi desteklemiş olsa枢 de, uzun vadeli maliyetleri ve belirsiz finansal getirileri konusunda endişeler artıyor. Yatırımcılar ayrıca, özellikle şirketlerin veri merkezlerine, bilgi işlem ekipmanlarına ve destekleyici altyapılara önemli kaynaklar taahhüt etmesiyle birlikte, yapay zeka geliştirme süreçleriyle ilgili sermaye gereksinimlerine karşı daha dikkatli hale geliyor. Yapay zeka ile bağlantılı sermaye harcamalarındaki bir yavaşlama veya teknoloji hisse senedi değerlemelerindeki bir düşüş, dolayısıyla ekonomik desteğin iki önemli kaynağını zayıflatabilir. Bu durum, para politikası kısıtlayıcı kalmaya devam etse bile sürdürülebilir yatırım ve tüketici talebinin enflasyonist baskıları yüksek tutabilmesi nedeniyle Fed açısından özellikle büyük bir önem taşıyor. ## İthalat ve Stoklar Üçüncü Çeyrek GSYH'sini Şekillendirdi Amerikan tüketici ve işletme harcamalarının gücü, üçüncü çeyrekte ithalatta da keskin bir artışa yol açtı. İthalat, ABD Başkanı Donald Trump tarafından açıklanan daha yüksek gümrük tarifelerinin uygulanmasından önce işletmelerin alımlarını öne çektiği 2025'in ilk çeyreğinden bu yana en hızlı artışını kaydederek yıllıklandırılmış %19,7 oranında yükseldi. İthalat, yurtiçi ekonominin dışında üretilen mal ve hizmetleri temsil ettiği için GSYH hesaplamalarından çıkarılmaktadır. Sonuç olarak, en son artış, temel alttaki güçlü talebi yansıtmasına rağmen manşet büyüme oranını aşağı çekti. Yüksek ithalat, üçüncü çeyrekteki ABD GSYH büyümesini 2,64 yüzde puan aşağı çekti. Ancak bu olumsuz etki, tüketici harcamaları, işletme yatırımları ve stokların yeniden oluşturulmasıyla fazlasıyla telafi edildi. İşletmelerin üst üste beş çeyrek boyunca stok eritmelerinin ardından stoklar ekonomik büyümeye 1,61 yüzde puanlık katkı sağladı. Donald Trump yönetiminin harcama hamlesi de ekonomiyi destekledi ve harcamalar yıllıklandırılmış %5,3 oranında arttı. Bu artış, hem savunma hem de savunma dışı kategorilerde federal hükümet harcamalarındaki keskin toparlanmayı yansıttı. Bu arada, konut yatırımları çeyrek boyunca yeniden daralmaya döndü. Orta Doğu'daki çatışmanın tetiklediği finansal piyasa belirsizliklerini kısmen yansıtan daha yüksek mortgage (konut kredisi) faizleri, konut fiyatlarındaki bazı yumuşamalara rağmen konut talebi üzerinde baskı yarattı. Borçlanma maliyetlerindeki artış, konutları potansiyel alıcılar için daha az erişilebilir hale getirerek, daha yavaş konut fiyatı artışının konut yatırımları üzerinde yaratabileceği olumlu etkiyi sınırladı. Stoklar, uluslararası ticaret ve hükümet harcamaları hariç tutulduğunda daha geniş bir iç talep ölçüsü, yıllıklandırılmış %4,9 oranında arttı. Bu, 2021'in ikinci çeyreğinden bu yana en güçlü performansı temsil etti. Özel yerli alıcılara yönelik nihai satışlar da güçlü kalmaya devam ederek hanehalkı ve işletme talebinin temel gücünü vurguladı. Bununla birlikte ekonomistler, yüksek fiyatlar ve borçlanma maliyetleri hanehalkının satın alma gücünü etkilemeye başladıkça bu iç talep hızının sürdürülebilir olup olmadığını sorguladı. ## Belirsizliklere Rağmen ABD İş Gücü Piyasası Direncini Koruyor En son enflasyon ve GSYH verilerinin yanı sıra işsizlik maaşı başvurularına ilişkin rakamlar da ortaya çıkarak ABD iş gücü piyasasının nispeten istikrarlı kalmaya devam ettiğine dair ek kanıtlar sundu. > Fed'in ikili mandasının istihdam tarafında koşullar oldukça olumlu. Çalışma Bakanlığı'na göre, 24 Ekim ile sona eren haftada eyalet işsizlik yardımı için yapılan ilk başvurular mevsimsel etkilerden arındırılmış olarak 1.000 azalışla 194.000'e geriledi. Bu rakam, Reuters tarafından ankete katılan ekonomistlerin beklediği 199.000 başvurunun altında kaldı ve yaklaşık 57 yıldır ilk kez görülen seviyelere yakın seyretmeye devam etti. Yeni işsizlik başvurularının nispeten düşük kalması, ekonomik görünüme ilişkin belirsizliklere rağmen işletmelerin önemli iş gücü kesintilerinden kaçınmaya devam ettiğini gösteriyor. Ekonomistler mevcut istihdam ortamını, şirketlerin işe alımları genişletme konusunda isteksiz olduğu ancak aynı zamanda büyük ölçekli işten çıkarmalardan da kaçındığı "az işe alım, az işten çıkarma" (low-hire, low-fire) iş gücü piyasası olarak tanımlıyor. Güçlü şirket karları ve dirençli iç talep, işverenlerin mevcut iş gücünü korumasına yardımcı oldu. Ancak devam eden İran savaşı ve gelecekteki ekonomik koşullara ilişkin belirsizlik, işletmeleri personel sayısını artırma konusunda daha temkinli hale getirdi. İlk haftalık yardımın ardından işsizlik yardımı alan kişilerin sayısını ölçen devam eden başvurular (continuing claims), 17 Ekim ile sona eren haftada 21.000 azalarak mevsimsel etkilerden arındırılmış 1,701 milyon kişiye geriledi. Bu ölçüt, işini kaybeden Amerikalıların ne kadar hızlı yeni iş bulduklarına dair bir gösterge sunduğu için yakından takip ediliyor. Devam eden başvurular dönemi aynı zamanda hükümetin ekim ayı işsizlik oranı hanehalkı anketiyle de örtüştü. İşsizlik oranı eylül ayında %4,2 seviyesindeydi ve ekim ayında büyük ölçüde istikrarlı kalabilir veya hafif bir düşüş gösterebilir. Salı günü yayımlanan bir Conference Board anketi, tüketicilerin ay boyunca iş gücü piyasası koşulları konusunda daha iyimser hale geldiğini gösterdi. Ancak nispeten düşük işsizlik oranı, kısmen Trump yönetiminin göçmenlik baskısıyla bağlantılı olarak iş gücüne katılım oranındaki düşüşü de yansıtıyor. Mevcut iş gücünün daha küçük olması, istihdam büyümesi ılımlı kalmaya devam etse bile işsizlik oranının düşük kalmasına yardımcı olabilir. Federal Reserve Başkanı Kevin Warsh, çarşamba günkü para politikası kararının ardından istihdam piyasasının istikrarını kabul etti. Fed Başkanı Kevin Warsh, muhabirlere yaptığı açıklamada, "Fed'in ikili mandasının istihdam tarafında koşullar oldukça olumlu" dedi. ## Sıkça Sorulan Sorular ### ABD ekonomisi 2026'nın üçüncü çeyreğinde ne kadar büyüdü? ABD ekonomisi 2026'nın üçüncü çeyreğinde yıllıklandırılmış bazda %3,4 oranında büyüme kaydetti. ### Fed faiz oranını ne kadar belirledi ve enflasyon durumu nedir? Federal Reserve gösterge faiz oranını %3,75-%4,00 aralığında sabit tutarken, eylül ayında PCE enflasyonu yıllık bazda %3,6'ya yükseldi. ### ABD iş gücü piyasasında son durum nedir? İlk işsizlik maaşı başvuruları 194.000'e gerilerken, iş gücü piyasası 'az işe alım, az işten çıkarma' dengesiyle dirençli seyrini korumaktadır. --- **Orijinal Kaynak:** [https://internationalfinance.com/](https://internationalfinance.com/macroeconomy/midterms-2026-us-gdp-grows-3-4-but-inflation-keeps-pressure-on-economy/) **Orijinal Başlık:** Midterms 2026: US GDP grows 3.4%, but inflation keeps pressure on economy