--- title: "Fed'in Aralık Ayı Faiz Kararında Belirsizlik: Güçlü İstihdam ve Enflasyon Verileri Piyasayı Nasıl Etkileyecek?" url: https://abdsondakika.com/haber/fed-aralik-faiz-kararinda-belirsizlik-istihdam-enflasyon-verileri markdown_url: https://abdsondakika.com/haber/fed-aralik-faiz-kararinda-belirsizlik-istihdam-enflasyon-verileri.md language: tr-TR category: ABD Ekonomisi & Piyasalar published_at: 2026-11-09T12:06:09+03:00 updated_at: 2026-11-09T12:06:09+03:00 source_name: The Financial Express source_url: https://www.financialexpress.com/market/global-markets/us-fed-rate-hike-in-december-faces-uncertainty-as-jobs-surge-but-cpi-and-oil-hold-the-key/4380071/ tags: [Fed, ABD Ekonomisi, Faiz Kararı, FOMC, Enflasyon, ABD İstihdam Verileri, Kevin Warsh] entities: [Fed, FOMC, BLS, CPI, PPI] --- # Fed'in Aralık Ayı Faiz Kararında Belirsizlik: Güçlü İstihdam ve Enflasyon Verileri Piyasayı Nasıl Etkileyecek? **Kategori:** ABD Ekonomisi & Piyasalar | **Yayın Tarihi:** 9 Kasım 2026, 12:06 TSİ | **Okuma Süresi:** 4 dk **ABD'de son açıklanan istihdam verilerinin ardından ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz kararına ilişkin beklentiler yeniden hareketlendi. Ekim ayında tarım dışı istihdamın 165 bin artması ve işsizlik oranının %4,1'e gerilemesi, Aralık ayındaki FOMC toplantısı öncesinde faiz artırımı ihtimalini güçlendirse de henüz kesinleşmiş bir karar bulunmuyor.** ## Öne Çıkanlar - Ekim ayında ABD'de 165 bin yeni istihdam yaratıldı ve işsizlik oranı %4,1 seviyesine geriledi. - Eylül ayında yıllık bazda %3,7'ye yükselen manşet enflasyon ve %2,6'ya çıkan çekirdek enflasyon Fed üzerindeki faiz baskısını artırıyor. - Brent petrol fiyatlarının 97 doların altına gerilemesi enflasyon görünümü açısından olumlu bir gelişme olsa da Orta Doğu'daki jeopolitik riskler varlığını koruyor. - Pyasalarda 25 baz puanlık bir faiz artırımı beklentisi önceden fiyatlanmış olsa da olasılık %80'in altına gerilemiş durumda. ## İstihdam Raporu Fed İçin Neden Bu Kadar Önemli? ABD iş gücü piyasası, Fed'e politika adımları konusunda önemli bir hareket alanı sağladı. Sağlıklı bir iş gücü piyasası, merkez bankasının ekonomi üzerinde yıkıcı bir etki yaratmadan faiz oranlarını artırmasına imkan tanıyor ve Ekim ayı istihdam verileri tam olarak bu tabloyu destekler nitelikte geldi. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS) tarafından paylaşılan verilere göre, işverenler geçtiğimiz ay 165 bin yeni istihdam sağladı. Bu rakam, ekonomistlerin beklentilerinin iki katından fazla bir artışa işaret ediyor. İşsizlik oranı ise Eylül ayındaki %4,2 seviyesinden %4,1'e geriledi. Bu durum, Eylül ayında yalnızca 29 bin istihdamın eklendiği ve işsizliğin %4,2 olduğu döneme kıyasla keskin bir toparlanmayı gösteriyor. Para politikasının sıkılaştırılması anlamına gelen faiz artırımlarının yarattığı baskı, güçlü bir istihdam sektörü sayesinde daha kolay absorbe edilebiliyor. ## ABD İstihdam ve Enflasyon Göstergeleri Açıklanan son ekonomik veriler, ABD ekonomisindeki direnç ve enflasyonist baskılar arasındaki hassas dengeyi gözler önüne seriyor. Eylül ayında 29 bin olan tarım dışı istihdam artışı Ekim ayında beklentilerin iki katını aşarak 165 bine yükselirken, işsizlik oranı da %4,2'den %4,1'e geriledi. Enflasyon cephesinde ise Ağustos ayında yıllık %3,4 olan manşet Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE/CPI), Eylül ayında %3,7'ye yükseldi. Gıda ve enerji hariç tutularak hesaplanan çekirdek TÜFE ise yıllık bazda Ağustos'taki %2,4 seviyesinden Eylül ayında %2,6'ya tırmandı. Fed Başkanı Kevin Warsh ve ekibi, iş gücü piyasasına zarar vermeden faiz artırımını destekleyecek verileri bekliyordu. Ekim ayı istihdam raporu, azami istihdam hedefine işaret ederek bu desteği sundu. İstihdam bacağının sağlamlaşmasıyla birlikte komitenin ana odağı yeniden enflasyona kaymış durumda. ## Enflasyon Fed İçin Halen Temel Sorun Mu? ABD'de enflasyonun yüksek seyretmeye devam etmesi nedeniyle masada bir faiz artırımı seçeneği durmaya devam ediyor. Açıklanan manşet TÜFE verileri, Eylül ayında yıllık enflasyonun %3,7'ye ulaştığını ve Ağustos ayındaki %3,4'lük artışın üzerine çıktığını gösterdi. Çekirdek enflasyon tarafında da yukarı yönlü ivme dikkat çekiyor. Eylül ayında tüm kalemlerden gıda ve enerjinin çıkarılmasıyla elde edilen endeks, Ağustos ayındaki %2,4'lük yıllık artışın ardından %2,6'ya yükseldi. Piyasalar için bir sonraki en kritik veri oldukça yakın. ABD'nin Ekim 2026 TÜFE verileri 10 Kasım'da açıklanacak. Eğer bu veri belirgin bir soğumaya işaret ederse ve petrol fiyatları Fed'in 8-9 Aralık tarihlerindeki toplantısına kadar 100 doların altında kalmaya devam ederse, Fed'in faiz kararını tahmin etmek çok daha zor bir hal alacak. ## Petrol Fiyatlarında Rahatlama Var Ancak Riskler Sürüyor Petrol fiyatlarında son dönemde keskin bir gerileme yaşandı. Brent ham petrolü, geçen hafta %13'ün üzerinde değer kaybettikten sonra varil başına 97 doların altında işlem görüyor. Bu durum, enflasyon görünümü açısından olumlu bir gelişme olarak değerlendiriliyor. Demokratların Orta Doğu'daki çatışmalara hızlı bir çözüm bulunması yönünde baskı yapacağına dair beklentiler bulunsa da yakın vadede somut bir çözüm görünmüyor. Bu durum jeopolitik riskleri canlı tutuyor. Askeri gerilimin veya saldırıların tırmanması durumunda petrol fiyatları yeniden fırlayabilir ve bu da enflasyon ile faiz artırımı beklentilerini tekrar güçlendirebilir. ## Aralık Ayı Faiz Artırımı Piyasada Ne Kadar Fiyatlandı? Finansal piyasalar bir süredir bu senaryoya hazırlanıyor. 25 baz puanlık bir faiz artırımı olasılığı yaklaşık bir aydır büyük ölçüde fiyatlanmış durumdaydı. Fed, Eylül ayında politika faizini çeyrek puan artırarak %3,75-%4,00 aralığına çekmiş, ardından 27-28 Ekim toplantısında faizleri sabit tutmuştu. Şu an piyasalar Aralık ayında 25 baz puanlık bir artırım daha bekliyor. Ancak bu olasılık %80'in üzerindeki seviyelerden %80'in altına gerilemiş durumda. Yatırımcılar ve tüccarlar halen bir faiz artırımı beklese de bu beklentinin inanç düzeyi biraz zayıfladı. FOMC, faiz kararını açıklamak üzere 8-9 Aralık tarihlerinde iki günlük bir toplantı gerçekleştirecek. Bu toplantıda ayrıca 2027 yılına ilişkin faiz patikasını gösteren 'noktasal grafik' (dot plot) beklentileri de yayımlanacak. Noktasal grafik, Fed yetkililerinin sadece bu ay ne yapacağını değil, önümüzdeki dönemde faizleri nerede gördüklerini göstermesi açısından kritik önem taşıyor. Ancak noktasal grafiği takip edenler için önemli bir ayrıntı bulunuyor: Kevin Warsh, bu yılın başlarında Fed Başkanlığı görevini Powell'dan devraldığından bu yana bu tahmin çalışmasına katılmıyor ve sözlü yönlendirme (forward guidance) yapmaktan kaçınıyor. ## Sonuç: İstihdam 'Arttır' Derken Petrol ve Enflasyon 'Bekle' Diyor İstihdam verileri net bir faiz artırımı gerekçesi sunarken, petrol fiyatları ve 10 Kasım'da açıklanacak TÜFE verisi ile ayın ilerleyen günlerinde gelecek ÜFE (ÜFE/PPI) verileri tabloyu değiştirebilir. 8-9 Aralık toplantısı, hangi faktörün baskın geleceğini gösterecek. Bunun yanı sıra, özellikle yapay zeka odaklı teknoloji hisseleri öncülüğünde borsa endekslerinde yaşanabilecek daha sert bir düzeltme de ABD Merkez Bankası'nı faiz artırımı yerine pas geçmeye ve bekle-gör politikasına itebilir. ## Sıkça Sorulan Sorular ### Fed'in Aralık 2026 faiz kararı ne zaman açıklanacak? Fed'in Para Politikası Kurulu (FOMC) 8-9 Aralık 2026 tarihlerinde toplanacak ve faiz kararı 9 Aralık'ta kamuoyuna duyurulacaktır. ### Ekim ayı ABD istihdam verileri faiz kararını nasıl etkiler? Ekim ayında beklentilerin üzerinde 165 bin istihdam yaratılması ve işsizliğin %4,1'e düşmesi, ekonominin faiz artışlarını kaldırabileceğini göstererek Fed'in faiz artırma ihtimalini güçlendiriyor. ### Noktasal grafik (Dot Plot) nedir ve neden önemlidir? Noktasal grafik, FOMC üyelerinin gelecekteki faiz oranlarına ilişkin kişisel tahminlerini gösteren bir şemadır. Piyasaların uzun vadeli faiz beklentilerini şekillendirmesi açısından büyük önem taşır. --- **Orijinal Kaynak:** [The Financial Express](https://www.financialexpress.com/market/global-markets/us-fed-rate-hike-in-december-faces-uncertainty-as-jobs-surge-but-cpi-and-oil-hold-the-key/4380071/) **Orijinal Başlık:** US Fed rate hike in December faces uncertainty as jobs surge, but CPI and oil hold the key