--- title: "Küresel Ekonomide Kritik Hafta: Fed, ECB ve BoE Kararları Piyasaların Odağında" url: https://abdsondakika.com/haber/fed-ecb-boe-faiz-kararlari-piyasalar-ekonomi-analizi markdown_url: https://abdsondakika.com/haber/fed-ecb-boe-faiz-kararlari-piyasalar-ekonomi-analizi.md language: tr-TR category: ABD Ekonomisi & Piyasalar published_at: 2026-11-07T17:05:54+03:00 updated_at: 2026-11-07T17:05:54+03:00 source_name: Equiti Global source_url: https://www.equiti.com/sc-en/news/trade-reviews/week-ahead-central-banks-inflation-labour-markets/ tags: [Fed, ECB, BoE, ABD Ekonomisi, Enflasyon, Altın Analizi, Dolar Kuru] entities: [Fed, ECB, BoE, BoJ, OBR, PCE, GSYH] --- # Küresel Ekonomide Kritik Hafta: Fed, ECB ve BoE Kararları Piyasaların Odağında **Kategori:** ABD Ekonomisi & Piyasalar | **Yayın Tarihi:** 7 Kasım 2026, 17:05 TSİ | **Okuma Süresi:** 4 dk **Dünya genelinde merkez bankaları faiz artırımlarına ara verirken, ABD ekonomisindeki güçlü büyüme ve yapışkan enflasyon verileri politika yapıcıları zorlu bir sınavla karşı karşıya bırakıyor. Önümüzdeki hafta açıklanacak istihdam ve ISM verileri, küresel piyasaların yönünü tayin edecek.** ## Öne Çıkanlar - ABD ekonomisi 3. çeyrekte yıllık bazda %3,4 büyürken, çekirdek PCE enflasyonu %3,1 seviyesinde gerçekleşti. - Fed, verimlilik artışının enflasyonu dizginleyip dizginleyemeyeceğini test ederken faizleri sabit bıraktı. - Avrupa Merkez Bankası (ECB), Christine Lagarde'ın ayrılık haberiyle birlikte mevduat faizini %2,50'de tuttu. - İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE) bütçe sonrası ilk sınavında 25 baz puanlık bir faiz artırımı bekleniyor. ## Merkez Bankalarının Duraklama Dönemi ve Farklı Gerekçeler Bu hafta üç büyük merkez bankası faiz artırımlarına ara verdi ancak her birinin gerekçesi birbirinden farklıydı. ABD Merkez Bankası (Fed), güçlü büyümeye rağmen verimlilik artışının enflasyonu kontrol altında tutup tutamayacağını test ediyor. Avrupa Merkez Bankası (ECB), enerji şokunun sınırlı kalacağına güvenerek beklemeyi tercih ederken, Japonya Merkez Bankası (BoJ) ithal enflasyon ile dengesiz seyreden iç talep arasındaki dengeyi tartıyor. ABD ekonomisi üçüncü çeyrekte yıllık bazda %3,4 oranında hızlanırken, yıllık Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyonu %3,6'ya yükseldi. ECB, Christine Lagarde'ın görevden ayrılacağını duyurduğu süreçte mevduat faizini %2,50'de sabit tuttu. BoJ ise faiz oranını %1,25 seviyesinde korudu. Önümüzdeki dönemde ABD istihdam verileri, Euro Bölgesi enflasyonu ve BoE kararı, kısıtlayıcı para politikasının sürdürülüp sürdürülmeyeceğini belirleyecek kritik testler olacak. ## Fed: Güçlü Büyüme Artık Tek Başına Faiz Artışı Gerekçesi Değil Fed, faiz oranlarını 2'ye karşı 10 oyla sabit bırakırken, iki politika yapıcı artış yönünde oy kullandı. Kevin Warsh, artan verimliliğin ücretler ve fiyatlar üzerinde baskı yaratmadan daha hızlı büyümeye izin verebileceğini savundu. Bu yargı şu an test ediliyor. Üçüncü çeyrekte GSYH yıllık bazda %3,4 büyürken, manşet PCE enflasyonu %3,6'ya, çekirdek enflasyon ise %3,1'e ulaştı. > Kevin Warsh, daha iyi verimliliğin, ücretler ve fiyatlar üzerinde aynı baskıyı yaratmadan daha hızlı büyümeye izin verebileceğini savundu. Buna karşın, reel harcanabilir gelir %0,3 oranında düştü ve enflasyondan arındırılmış harcamalar değişim göstermedi. Güçlü toplam büyüme, hanehalkının zayıflayan satın alma gücünü maskeliyor. Bu ayrışma, Fed'in neden durakladığını açıklıyor. Eğer istihdam da aynı derecede güçlü olsaydı, yüksek üretim rakamları daha endişe verici olurdu; ancak Eylül ayı tarım dışı istihdamı sadece 29.000 kişi arttı. Fed, verimliliğin ekonominin hız limitini yükselttiğine, önceki sıkılaştırmaların ise talebi GSYH rakamlarının altında dizginlediğine dair bir bahis oynuyor. ## ECB ve BoJ: Enerji Şoku ve Yen Baskısı ECB, enflasyonun %3,2'den %3,8'e yükselmesine rağmen mevduat faizini %2,50'de sabit tuttu. Bu artışın büyük bir kısmı enerjiden kaynaklanırken, çekirdek enflasyon ve ücretler nispeten kontrol altında kaldı. Şokun yakıt ve ulaşım sektöründe sınırlı kalması durumunda beklemede kalmak savunulabilir bir pozisyon. Ancak bu durumun hizmetlere ve ücretlere yansıması, zayıf büyümenin engelleyemeyeceği daha geniş bir sorun yaratabilir. Christine Lagarde'ın 7 Şubat 2027'deki ayrılışı, ECB'nin enflasyon ile zayıf ekonomik aktivite ve Fransa gibi ülkelerdeki yüksek borçlanma maliyetleri arasında denge kurmaya çalıştığı bir dönemde belirsizliği artırıyor. Japonya tarafında ise BoJ, faiz oranını %1,25'te tuttu. Tokyo çekirdek enflasyonu %2,6'ya gerilese de banka gelecek yılki tahminini %2,4'ten %2,6'ya yükseltti. Bu revizyon, tek bir aylık veriden daha fazla önem taşıyor. Olası bir faiz artışı yen'i destekleyebilir ve ithal enflasyonu düşürebilir ancak yerel finansman maliyetlerini artıracaktır. ## İngiltere Bütçesi ve BoE'nin Zorlu Kararı İngiltere'de Sonbahar Bütçesi hanehalkını enerji şokunun bir kısmından korudu ancak Bütçe Sorumluluk Ofisi (OBR), 2027 büyüme tahminini %1,0'e düşürürken enflasyon öngörüsünü %3,4'e çıkardı. Mali alanın 15 milyar sterline gerilemesi, görünümü tahvil getirilerine karşı daha hassas hale getiriyor. İngiltere Merkez Bankası (BoE), sıkı politikanın konut kredilerine, istihdama ve hükümetin faiz faturasına ulaştığı bir dönemde yeni bir artışın haklı olup olmadığına karar vermek zorunda. Piyasalar BoE'den 25 baz puanlık bir artışla faizin %3,75'e çıkarılmasını bekliyor. Ancak enerji maliyetlerinin hanehalkı gelirinden daha büyük bir pay alması durumunda, enflasyon yüksek kalsa bile harcamalar zayıflayabilir. Bu da bankanın yavaşlayan bir ekonomide sıkılaştırma yapması anlamına gelecektir. Sterlin için faiz artışı başlangıçta destek sağlayabilir, ancak asıl önemli olan bankanın geleceğe yönelik yönlendirmesi olacaktır. ## ABD Verileri: ISM ve Tarım Dışı İstihdam Testi Önümüzdeki hafta ABD imalat PMI verisinin 54,5'ten 54,7'ye yükselmesi, hizmet PMI verisinin ise 54,9'dan 54,5'e gerilemesi bekleniyor. Her iki veri de genişleme bölgesinde kalsa da, bu ayrışma hizmet sektörünün ivme kaybetmeye başladığını gösterebilir. Girdi maliyetlerinin düşmesiyle birlikte güçlü üretim ve yeni siparişler, işletmelerin fiyat artırmadan büyüdüğünü kanıtlayabilir. Ancak fiyatlar ve siparişler birlikte güçlenirse, enflasyon riskini göz ardı etmek zorlaşacaktır. Ekim ayı tarım dışı istihdam verisinin 40.000 artış göstermesi, işsizlik oranının ise %4,2'de sabit kalması öngörülüyor. İstihdamdaki bu mütevazı iyileşme, iş gücü piyasasının dengelenip dengelenmediği konusunda soru işaretleri yaratıyor. Ücret artışları ve haftalık çalışma saatleri, işletmelerin personel kesintisine gitmeden önce maliyetleri nasıl yönettiğini ortaya koyacak. Zayıf bir rapor, iş gücü piyasasındaki kırılganlığın hanehalkı gelirini ve dolayısıyla tüketimi etkilemeye başladığını gösterebilir. ## Teknik Görünüm: Altın, EUR/USD ve GBP/USD Altın, Eylül ayındaki 4.700 dolar zirvesinden gelen düşüşün ardından 3.994 dolar civarında kritik bir destek bölgesini test ediyor. Teknik görünüm, satıcıların kontrolünde kalmaya devam ediyor. 3.890-3.950 dolar bölgesinin üzerinde kalınması, 4.100 ve ardından 4.200-4.250 dolar seviyelerine doğru teknik bir tepkiyi tetikleyebilir. Ancak 3.890 doların altındaki kalıcı bir kırılma, düşüşü 3.700 dolara kadar derinleştirebilir. EUR/USD paritesi 1,1194 seviyelerinde işlem görüyor ve 1,2083 zirvesinden gelen geri çekilme sonrası önemli bir destek alanına yaklaşıyor. 1,1080-1,1150 bölgesinin üzerinde tutunma, alıcılara 1,1293 ve 1,1484 dirençlerini hedefleme şansı verebilir. GBP/USD ise 1,3160 desteğinden toparlanarak 1,3418 seviyesine ulaştı. 1,3300-1,3160 üzerinde kalındığı sürece 1,3563 seviyesine doğru bir deneme mümkün görünüyor, ancak bu seviyenin aşılamaması satıcıları tekrar piyasaya çekebilir. ## Sıkça Sorulan Sorular ### Fed neden faiz artırımlarına ara verdi? Fed, %3,4'lük güçlü GSYH büyümesine rağmen, Eylül ayında sadece 29.000 kişilik düşük istihdam artışı ve verimlilik artışının enflasyonu dizginleyebileceği beklentisiyle faizleri sabit tuttu. ### İngiltere Merkez Bankası'ndan (BoE) ne bekleniyor? Piyasalar, BoE'nin politika faizini 25 baz puan artırarak %3,75 seviyesine çıkarmasını bekliyor; ancak bütçe sonrası ekonomik kırılganlıklar bu kararın etkisini tartışmalı hale getiriyor. ### Altın fiyatlarında kritik seviyeler nelerdir? Altın için 3.890-3.950 dolar bölgesi ana destek seviyesidir. Bu seviyenin üzerinde kalınması 4.100 dolara doğru bir toparlanma getirebilirken, aşağı yönlü kırılma 3.700 doları hedefleyebilir. --- **Orijinal Kaynak:** [Equiti Global](https://www.equiti.com/sc-en/news/trade-reviews/week-ahead-central-banks-inflation-labour-markets/) **Orijinal Başlık:** Week Ahead: Fed, ECB and BoE Decisions in Focus