---
title: "Microsoft'un Kazanç Raporu: Azure Hız Kazanıyor, Yatırım Getirileri Sınanıyor"
url: https://abdsondakika.com/haber/microsoft-kazanc-raporu-azure-hiz-kazaniyor
markdown_url: https://abdsondakika.com/haber/microsoft-kazanc-raporu-azure-hiz-kazaniyor.md
language: tr-TR
category: ABD Ekonomisi & Piyasalar
published_at: 2026-10-30T14:35:35+03:00
updated_at: 2026-10-30T14:35:35+03:00
source_name: Morningstar
source_url: https://www.morningstar.com/stocks/microsoft-earnings-azure-accelerates-investment-returns-remain-test
tags: [Microsoft, Azure, Yapay Zeka, Borsa, Ekonomi, Hisse Senedi]
entities: [Microsoft, Azure, Morningstar, FactSet, OpenAI]
---

# Microsoft'un Kazanç Raporu: Azure Hız Kazanıyor, Yatırım Getirileri Sınanıyor

**Kategori:** ABD Ekonomisi & Piyasalar | **Yayın Tarihi:** 30 Ekim 2026, 14:35 TSİ | **Okuma Süresi:** 2 dk

**Microsoft, 2027 mali yılının ilk çeyreğinde gelirlerini %19 artırarak 92,3 milyar dolara ulaştırdı. Şirket, Azure ve Microsoft 365 bulut hizmetlerindeki güçlü performansıyla beklentileri aşarken, yapay zeka yatırımlarının geri dönüşü piyasalar tarafından yakından takip ediliyor.**

## Öne Çıkanlar

- Microsoft'un 2027 mali yılı ilk çeyrek geliri yıllık bazda %19 artışla 92,3 milyar dolara yükseldi.
- Azure bulut hizmetleri, yönetimin beklentilerini aşarak bir sonraki çeyrek için %50 büyüme öngörüsüyle ivme kazandı.
- Copilot kullanımına dayalı müşteri sayısı çeyrek bazda %75 oranında artış gösterdi.
- Morningstar, Microsoft için 600 dolarlık adil değer tahminini korurken, sermaye harcaması tahminlerini yukarı yönlü revize etti.

## Microsoft'un Finansal Performansı ve Pazar Beklentileri

Microsoft'un 2027 mali yılı ilk çeyrek geliri, geçen yılın aynı dönemine göre %19 artarak 92,3 milyar dolara ulaştı. OpenAI yatırımlarından kaynaklanan kazanç ve kayıplar hariç tutulduğunda, hisse başına kazanç %18 oranında artış gösterdi. Bu sonuçlar, Azure ve Microsoft 365 bulut hizmetlerinin öncülüğünde gerçekleşirken, hem gelir hem de kazanç rakamları FactSet konsensüs beklentilerinin bir miktar üzerinde gerçekleşti.

Azure, çeyreğin en önemli odak noktası olmaya devam etti. Yönetimin beklentilerinin üzerinde gelen sağlam sonuçlar, bir sonraki çeyrek için büyüme ivmesinin %45'ten %50'ye çıkacağını gösteriyor.

## Yapay Zeka ve Kurumsal İlişkilerde Stratejik Dönüşüm

Bu veriler, şirketin kurumsal ilişkilerinin yapay zeka talebini kalıcı gelirlere dönüştürdüğü yönündeki görüşümüzü destekliyor. Microsoft, doğrudan CPU ve GPU iş yükleri dahil olmak üzere birden fazla gelir akışından faydalanacak kilit bir oyuncu konumunda; nitekim Foundry geliri de yıllık bazda üç katına çıktı.

Microsoft 365 ticari bulut geliri, %5'lik koltuk (seat) büyümesine karşın sabit kur bazında %18 artış gösterdi. Bu durum, müşteri başına gelir tezimizi desteklemektedir. Ayrıca, Copilot kullanan müşteri sayısının çeyrek boyunca %75 oranında artması oldukça cesaret verici bir gelişme olarak kaydedildi.

## Morningstar Analizi ve Gelecek Projeksiyonları

Geniş ekonomik hendeğe (wide-moat) sahip Microsoft için 600 dolar olan hisse başına adil değer tahminimizi koruyoruz. Kapsamın yeni bir analiste devredilmesinin ardından tahminlerimizde bir dizi güncelleme yaptık. Artık daha yoğun kısa vadeli nakit akışı baskısının yanı sıra, hafif düzeyde daha iyi bir gelir büyümesi ve hisse başına kazanç (EPS) büyümesi öngörüyoruz.

Hisseler başlangıçta olumlu tepki verse de, 29 Ekim'de teknoloji ve yapay zeka ile ilgili hisselerde yaşanan genel satış dalgası muhtemelen bir baskı unsuru oluşturdu. Hisseler şu anda adil değer tahminimizin %12 yakınında seyrediyor ve Mart ile Haziran aylarındaki düşük seviyelerinden yaklaşık %50 yukarıda, 3 yıldızlı aralıkta işlem görüyor.

Sermaye harcaması tahminlerimizi önemli ölçüde yükselttik; bu durum gelir projeksiyonlarındaki artışımızı tetikledi. İlginç bir şekilde, ilk çeyrekteki sermaye harcamaları konsensüs beklentilerinin altında kaldı, ancak yönetim mali yılın ikinci yarısında yeniden bir hızlanma öngörüyor.

Yönetim, yapay zeka altyapısının inşasının en azından şimdilik kendi kendini finanse etmeye devam etmesiyle, bu yıl nakit akışının pozitif olmasını bekliyor.

## Sıkça Sorulan Sorular

### Microsoft'un 2027 mali yılı ilk çeyrek gelir artışı ne kadar oldu?
Microsoft'un geliri, 2027 mali yılının ilk çeyreğinde yıllık bazda %19 artarak 92,3 milyar dolara ulaştı.

### Azure'un büyüme beklentisi nedir?
Azure'un bir sonraki çeyrekte %50 oranında büyümesi beklenmektedir; bu oran önceki çeyrekteki %45'lik büyümenin üzerinde bir ivmeye işaret etmektedir.

### Morningstar'ın Microsoft için adil değer tahmini nedir?
Morningstar, Microsoft hisseleri için adil değer tahminini 600 dolar olarak belirlemiştir.

---
**Orijinal Kaynak:** [Morningstar](https://www.morningstar.com/stocks/microsoft-earnings-azure-accelerates-investment-returns-remain-test)
**Orijinal Başlık:** Microsoft Earnings: Azure Accelerates, but Investment Returns Remain the Test