--- title: "Strategy'den Michael Saylor Bitcoin'in Düşük Performansını 3 Faktöre Bağladı" url: https://abdsondakika.com/haber/strategy-michael-saylor-bitcoin-performans-faktorleri markdown_url: https://abdsondakika.com/haber/strategy-michael-saylor-bitcoin-performans-faktorleri.md language: tr-TR category: ABD Ekonomisi & Piyasalar published_at: 2026-11-02T15:22:17+03:00 updated_at: 2026-11-02T15:22:17+03:00 source_name: The Globe and Mail source_url: https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/markets-news/motley/8587937/strategy-s-michael-saylor-blames-these-3-factors-for-bitcoin-s-recent-sluggish-performance-the-most-important-is-treasury-yields/ tags: [Michael Saylor, Bitcoin, Strategy, Hazine Tahvili, Yapay Zeka] entities: [Strategy, Michael Saylor, Federal Reserve, ParaFi Capital, Nvidia] --- # Strategy'den Michael Saylor Bitcoin'in Düşük Performansını 3 Faktöre Bağladı **Kategori:** ABD Ekonomisi & Piyasalar | **Yayın Tarihi:** 2 Kasım 2026, 15:22 TSİ | **Okuma Süresi:** 4 dk **Strategy Yönetim Kurulu Başkanı Michael Saylor, ticaret politikaları, yükselen ABD Hazine tahvili getirileri ve devasa yapay zeka yatırımlarının Bitcoin'in son ayı piyasasından beklenenden daha yavaş toparlanmasına yol açtığını belirtti.** ## Öne Çıkanlar - Strategy'den Michael Saylor, yapay zeka harcamaları, Hazine tahvili getirileri ve tarifeleri Bitcoin'in önündeki engeller olarak görüyor. - Hazine tahvil getirileri konusundaki argüman, bu faktörler arasında en güçlü ve belirleyici olanı olarak öne çıkıyor. - Saylor'a göre bu engellerin hiçbiri kalıcı değil ve piyasa koşulları zamanla değişebilir. - 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirileri %5 sınırına yaklaşırken, risksiz getiri arayan yatırımcılar kripto paralardan uzaklaşıyor. ## Bitcoin'in Toparlanmasını Zorlaştıran Üç Temel Faktör Strategy (NASDAQ: MSTR) Yönetim Kurulu Başkanı Michael Saylor, ticaret politikalarının, yükselen ABD Hazine tahvili getirilerinin ve yaklaşık 1 trilyon dolarlık yapay zeka (AI) yatırımlarının, Bitcoin'in (CRYPTO: BTC) son ayı piyasasından beklendiği kadar güçlü bir şekilde toparlanmasını zorlaştırdığını ifade etti. > Ticaret politikası, yükselen Hazine tahvilleri ve 1 trilyon dolarlık yapay zeka yatırımı, Bitcoin'in toparlanmasını zorlaştırıyor. 30 Ekim itibarıyla kripto para birimi yaklaşık 77.000 dolar seviyesinde işlem görüyor. Bu rakam, Temmuz ayı sonundan bu yana yaklaşık yüzde 22'lik bir tırmanış kaydetmesine rağmen, Ekim 2025'te gördüğü tüm zamanların en yüksek seviyesinin hâlâ yüzde 39 altında kaldığını gösteriyor. Gelin Saylor'ın belirlediği faktörlerin her birini tartalım ve aralarındaki en önemli unsurun — sürpriz değil, Hazine tahvili getirileri — nedenlerini ve detaylarını inceleyelim. ## Yatırımcılar Saylor'ın İşaret Ettiği Üç Suçluyla Karşı Karşıya ParaFi Capital'in 17 Ekim tarihindeki Yatırımcı Günü'nde yaptığı açıklamalarda Saylor, Bitcoin'in 'saf sermaye' olduğunu, yani piyasa riskten kaçınma modundayken fiyatının hisse senetlerinden daha sert düşme eğilimi gösterdiğini savundu. > Bitcoin saf bir sermayedir; piyasa riskten kaçındığında fiyatı hisselerden daha sert düşer. Özellikle kısıtlayıcı ticaret ve para politikalarının, Kanada'ya yönelik art arda gelen ticaret savaşı açıklamalarının ve yükselen ABD Hazine tahvil getirilerinin sorumlu olduğunu belirten Saylor, 1 trilyon dolarlık yapay zeka altyapı harcamalarının da Bitcoin'in normalde alması gereken sermayeyi çektiğini vurguladı. Buradaki ortak tema, bu faktörlerin her birinin, tahvil gibi bir getiri sunmayan volatil bir varlığı elinde tutma isteğinde olan para havuzunu tüketmesiğidir. Trump yönetiminin tarifeleri büyüme tahminlerini baskılarken, tam da bu sırada yatırımcılar getirilerin daha yüksek olduğuna inandıkları için sermayelerini kripto para yerine yapay zeka hisselerine ve veri merkezlerine akıtıyorlar. ## Yapay Zeka Çıkmazı ve Piyasaya Etkileri Ancak yapay zeka meselesi iki ucu keskin bir kılıç olabilir. 22 Ekim'de, hayal kırıklığı yaratan teknoloji bilançolarının mevcut yapay zeka harcama hızının sürdürülebilirliğine dair piyasa şüphelerini yeniden alevlendirmesiyle Bitcoin yüzde 2,9'a varan bir düşüş yaşadı. > Yapay zeka heyecanındaki olası bir çöküş, serbest kalan fonlar buraya yönelmeden önce Bitcoin'i aşağı çekebilir. Dolayısıyla, olası bir yapay zeka çöküşü, serbest kalan herhangi bir para kriptoya yönelmeden önce Bitcoin'i batırabilir. ## Enflasyon Korkularından Bağımsız Olarak Yükselen Tahvil Getirileri Hazine tahvilleri meselesi diğerlerine kıyasla çok daha net bir tablo sunuyor. 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi 30 Ekim'de yüzde 5'e yaklaşırken, bir yıl önce bu oran yüzde 4 seviyesindeydi. > 10 yıllık Hazine tahvil getirisi yüzde 5'e yaklaşırken, geçen yıl aynı dönemde bu oran yüzde 4 seviyesindeydi. Aynı dönemde, tahvil yatırımcılarının yaşamayı bekledikleri enflasyonun bir göstergesi olan 10 yıllık başabaş enflasyon oranı geçen yıl ile bu yıl arasında neredeyse hiç değişmeyerek yüzde 2,3 civarında kaldı. Enflasyon beklentileri getirilerdeki son sıçramayı açıklamazken, İran ile yaşanan savaş ve bunun küresel enerji piyasaları üzerindeki olumsuz etkisi bu durumu açıklamaktadır. ## Bitcoin'in Enflasyondan Korunma Tezi Zayıflıyor mu? Bu durum, Bitcoin lehine öne sürülen popüler bir yükseliş tezinin altını oyuyor. Yatırımcılar enflasyondan veya mali açıkları korkusundan endişe duyuyor olsaydı, Bitcoin'in sabit arzı ve kıt değer saklama aracı statüsü onları alıma yönlendirebilirdi. > Güvenli Hazine tahvilleri enflasyonun üzerinde reel getiri sunarken, getirisiz Bitcoin'i satmak çok daha zorlaşıyor. Ancak bunun yerine, güvenli Hazine tahvillerinin alıcıları, beklenen enflasyonun yaklaşık yüzde 2,6 üzerinde yıllık reel getiri elde etmeyi garanti altına alıyorlar. Bu da getirisi olmayan ve arkasında hiçbir devlet garantisi bulunmayan bir kripto parayı çok daha zor satılır hale getiriyor. Ayrıca ABD Merkez Bankası (Fed), enflasyonu kontrol altına almak amacıyla 2026 yılı kapanmadan önce sıkılaştırma adımları atabilir. 16 Eylül'de gösterge faiz oranını artıran ve 28 Ekim'de sabit tutan Fed'in aralık ayında yeni bir faiz artışına gitmesi bekleniyor. Bu durum, tahvillerin Bitcoin karşısında çok daha cazip görünmesine neden olacaktır. ## Yatırımcılar Tahvil Getirileri Yükselirken Bitcoin Almalı mı? Michael Saylor'ın şirketi bile alımlarına geçici olarak ara vermiş durumda. Strategy, portföyünde 848.517 adet Bitcoin bulunduruyor ve 19 Ekim ile 28 Ekim tarihleri arasında yeni bir alım gerçekleştirmedi. > Strategy şirketi 848.517 adet Bitcoin tutuyor ve 19-28 Ekim arasında yeni alım yapmadı. Yine de getiri baskısının bir süre biraz daha güçlenmesi, Bitcoin'in sınırlı arzının başarısız olduğu veya yatırım tezinin diğer unsurlarının zayıfladığı anlamına gelmiyor. Strategy muhtemelen yakında Bitcoin alımlarına geri dönecektir ve en az beş yıl boyunca elde tutmaya razı olanlar için, portföyünüz halihazırda daha güvenli yatırımlarla yeterince çeşitlendirilmişse, alım yapmaktan kaçınmak için ortada pek bir neden bulunmuyor. ## Sıkça Sorulan Sorular ### Michael Saylor Bitcoin'in düşük performansını hangi üç faktöre bağlıyor? Michael Saylor; yapay zeka yatırımları, yükselen ABD Hazine tahvili getirileri ve gümrük tarifelerinin Bitcoin'in toparlanmasını yavaşlattığını belirtiyor. ### Bitcoin fiyatı son dönemde ne durumda? Ekim sonu itibarıyla Bitcoin yaklaşık 77.000 dolar seviyesinde işlem görüyor ve Ekim 2025'te gördüğü tüm zamanların en yüksek seviyesinin hâlâ yüzde 39 altında bulunuyor. ### Hazine tahvili getirileri Bitcoin'i neden olumsuz etkiliyor? 10 yıllık Hazine tahvili getirilerinin yüzde 5'e yaklaşması ve enflasyonun üzerinde reel getiri sunması, getiri sağlamayan ve devlet garantisi olmayan Bitcoin'i yatırımcı gözünde daha az cazip kılıyor. --- **Orijinal Kaynak:** [The Globe and Mail](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/markets-news/motley/8587937/strategy-s-michael-saylor-blames-these-3-factors-for-bitcoin-s-recent-sluggish-performance-the-most-important-is-treasury-yields/) **Orijinal Başlık:** Strategy's Michael Saylor Blames These 3 Factors for Bitcoin's Recent Sluggish Performance. The Most Important Is Treasury Yields.