--- title: "Wall Street'te Bilançolar Yavaşlıyor: Büyük Yapay Zeka Dengelemesi Başladı" url: https://abdsondakika.com/haber/wall-streette-bilancolar-yavasliyor-yapay-zeka-dengelemesi markdown_url: https://abdsondakika.com/haber/wall-streette-bilancolar-yavasliyor-yapay-zeka-dengelemesi.md language: tr-TR category: ABD Ekonomisi & Piyasalar published_at: 2026-11-01T12:07:05+03:00 updated_at: 2026-11-01T12:07:05+03:00 source_name: The Dark Side Of The Boom source_url: https://thedarksideoftheboom.substack.com/p/wall-streets-earnings-boom-is-losing tags: [Wall Street, S&P 500, Goldman Sachs, Yapay Zeka, Bilanço, ABD Ekonomisi] entities: [Goldman Sachs, S&P 500, Ben Snider] --- # Wall Street'te Bilançolar Yavaşlıyor: Büyük Yapay Zeka Dengelemesi Başladı **Kategori:** ABD Ekonomisi & Piyasalar | **Yayın Tarihi:** 1 Kasım 2026, 12:07 TSİ | **Okuma Süresi:** 2 dk **Goldman Sachs analistleri, ABD şirket karlarının son derece güçlü seyretmesine rağmen yatırımcıların alıştığı ivmenin zayıfladığını belirtiyor. Piyasalarda yapay zeka harcamalarının finansal maliyeti ve beklentiler yeniden masaya yatırılıyor.** ## Öne Çıkanlar - S&P 500 şirket karları yıllık bazda yüzde 33 gibi olağanüstü bir oranda büyüyor, ancak büyüme hızı 2027 için yüzde 18'e gerileyecek. - Şirketlerin kar sürprizlerinin kalitesi değişiyor; yüzde 60 oranında olumlu sürpriz gelse de büyüklükleri önceki çeyreklere kıyasla daha düşük. - Piyasa eş zamanlı bir yakalama ve aşağı yönlü dengeleme sürecinden geçiyor; S&P 500 düşerken yapay zeka dışındaki hisseler prim yapıyor. - Yapay zeka finansman denklemi zorlaşıyor; bulut devlerinin sermaye harcamaları 2027'de 1,2 trilyon dolara yaklaşırken serbest nakit akışı negatife döndü. ## ABD Şirket Karlarında İvme Kaybı Başlıyor Goldman Sachs’tan Ben Snider tarafından yapılan analiz, ABD şirket karlarının son derece güçlü kalmaya devam ettiğini, ancak yatırımcıların alışkın olduğu ivmenin yavaşlamakta olduğunu ortaya koyuyor. Asıl büyük hikaye, piyasaların kazançları nasıl ödüllendirdiğinde, teknoloji hayal kırıklıklarını nasıl cezalandırdığında ve yapay zeka yatırım döngüsünün devasa finansal taleplerini nasıl yeniden değerlendirdiğinde ortaya çıkıyor. > S&P 500 earnings are growing at an extraordinary 33% year over year, but Goldman expects the pace to slow from nearly 30% for 2026 as a whole to approximately 18% in 2027. Dark Side of the Boom™ tarafından derlenen temel çıkarımlara göre, S&P 500 şirket karları yıllık bazda yüzde 33 gibi olağanüstü bir oranla büyümeye devam ediyor. Ancak Goldman Sachs, 2026 yılının tamamı için yüzde 30'a yakın olan bu hızın, 2027 yılında yaklaşık yüzde 18 seviyesine gerilemesini bekliyor. Güçlü büyüme artık ivme kazanmıyor, aksine soğuma sinyalleri veriyor. ## Kar Sürprizlerinin Kalitesi ve Piyasa Dinamikleri Kar sürprizlerinin niteliği de değişime uğruyor. S&P 500 şirketlerinin yüzde 60'ı önemli ölçüde olumlu sürprizler sunmuş durumda, ancak bu sürprizlerin toplam büyüklüğü önceki iki çeyreğe kıyasla daha küçük kalıyor. Bu durum, beklentilerin yönetilmesinde yeni bir döneme işaret ediyor. > The market is undergoing a simultaneous catch-up and catch-down. Roughly 70% of companies have risen during earnings season, but the S&P 500 has declined 3%, while stocks excluding AI have gained 5%. Aynı zamanda piyasa, eş zamanlı bir yakalama ve aşağı yönlü dengeleme (catch-up and catch-down) sürecinden geçiyor. Bilanço sezonunda şirketlerin kabaca yüzde 70'inin hisseleri yükselirken, S&P 500 endeksi genel olarak yüzde 3 geriledi; buna karşılık yapay zeka sektörü dışındaki hisseler yüzde 5 değer kazandı. ## Yapay Zeka Finansman Döngüsünde Artan Maliyetler Yapay zekayı finanse etme denklemi giderek daha zorlu bir hal alıyor. Büyük ölçekli bulut sağlayıcılarının (hyperscaler) sermaye harcamaları 2027 yılında 1,2 trilyon dolara yaklaşırken, toplanan serbest nakit akışı negatif bölgeye döndü. Piyasa ise olağanüstü bulut talebi ile hissedarlara sunulan gerçek getiriler arasındaki çizgiyi giderek daha keskin bir şekilde ayırt etmeye başlıyor. > The AI financing equation is becoming more demanding. Hyperscaler capital expenditure is approaching $1.2 trillion in 2027, aggregate free cash flow has turned negative... Bu gelişmeler ışığında, Wall Street analistleri önümüzdeki dönemde teknoloji harcamalarının geri dönüş oranlarını ve şirket bilançolarına etkilerini yakından izlemeye devam edecek. ## Sıkça Sorulan Sorular ### S&P 500 şirket karlarının büyüme hızı 2027'de ne kadar olacak? Goldman Sachs verilerine göre, 2026 yılında yüzde 30'a yakın olan S&P 500 kar büyüme hızının 2027'de yüzde 18 seviyesine gerilemesi bekleniyor. ### Yapay zeka sermaye harcamaları 2027 için öngörülen seviye nedir? Büyük bulut sağlayıcılarının (hyperscaler) toplam sermaye harcamalarının 2027 yılı itibarıyla 1,2 trilyon dolara yaklaşması öngörülmektedir. ### Piyasadaki 'catch-up and catch-down' süreci ne anlama geliyor? Bu ifade, bilanço sezonunda şirketlerin çoğunluğunun hisselerinin yükselmesine rağmen S&P 500 endeksinin genel olarak düşüş yaşamasını, yapay zeka dışındaki hisselerin ise prim yapmasını ifade eder. --- **Orijinal Kaynak:** [The Dark Side Of The Boom](https://thedarksideoftheboom.substack.com/p/wall-streets-earnings-boom-is-losing) **Orijinal Başlık:** Wall Street's Earnings Boom Is Losing Speed: The Great AI Catch-Down Has Begun