Seçim Sonrası Piyasalar Verilere Odaklandı
ABD Doları (USD), piyasaların dikkatini ara seçim sonuçlarından uzaklaştırıp bu hafta açıklanan güçlü makroekonomik verilere çevirmesiyle Perşembe günü önceki kayıplarını geri alıyor. Bu veriler, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) Aralık ayında bir faiz artırımına daha gitmesinin önünü açıyor. Dolar Endeksi (DXY), Asya seansında 101,20 seviyesine kadar geriledikten sonra toparlanarak yazının hazırlandığı sırada 101,50 seviyesinde işlem görüyor ve günlük grafikte yatay bir seyir izliyor.
Petrol fiyatlarındaki son düşüş ve ABD Hazine tahvili getirilerindeki geri çekilmenin yarattığı ılımlı risk iştahı, Doların kayda değer bir toparlanma göstermesi önünde engel teşkil etmeye devam ediyor. Ancak son dönemde açıklanan ABD ekonomik verileri, ekonomideki güçlü ivmeye dair kanıtları artırarak Doların düşüşlerinde bir tampon görevi görüyor.
İstihdam ve İmalat Verileri Beklentileri Aştı
ADP İstihdam raporu, Ekim ayında net 86 bin kişilik bir artış göstererek 69 binlik piyasa beklentisini geride bıraktı. ABD ISM Hizmet Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), Eylül ayındaki 54,9 seviyesinden Ekim ayında 54,5 seviyesine ılımlı bir yavaşlama gösterdi. Ancak bu seviye, sektörün hala sağlam bir aktivite içinde olduğuna işaret ediyor; istihdam alt endeksi artış gösterirken enflasyon yüksek seviyelerde sabit kaldı.
ISM İmalat PMI verisi de Pazartesi günü benzer bir tablo çizdi. Tüm bu veriler, ABD ekonomisinin dördüncü çeyreğe güçlü bir tempoyla başladığını gösteriyor.
Bu arka plana karşı, Fed'in Aralık ayında faiz artırımına gideceğine dair beklentiler yüksek seyretmeye devam ediyor. CME'nin FedWatch aracı, önümüzdeki ay çeyrek puanlık bir artış ihtimalini yüzde 81 olarak gösteriyor. Piyasa, Cuma günü açıklanacak Tarım Dışı İstihdam (NFP) raporunu yakından takip ediyor ancak bu beklentiyi değiştirmek için oldukça olumsuz bir veri akışına ihtiyaç duyulacağı düşünülüyor.
Bankalardan Dolar Yorumu: Satış Baskısı Sınırlı
Dünyanın önde gelen ticari bankalarındaki uzmanlar da bu senaryoyu destekliyor. MUFG analistleri, seçim sonrası tahvil getirilerinde ve Dolarda yaşanan düşüşü 'geniş çaplı bir Dolar satışının başlangıcı olarak yorumlamayacaklarını' belirterek, temellerin hala sağlam olduğuna dikkat çekiyorlar.
ABD özel sektör istihdamı Ekim ayında 86 bin artışla 67 binlik beklentiyi aştı ve Salı günkü güçlü JOLTS verisinin ardından dirençli iş gücü talebine dair işaretleri güçlendirdi. (MUFG Analistleri)
MUFG özellikle, 'ABD özel sektör istihdamının Ekim ayında 67 binlik beklentiyi aşarak 86 bin artış kaydettiğini ve Salı günkü güçlü JOLTS verisinin ardından dirençli iş gücü talebine dair işaretleri güçlendirdiğini' vurguluyor. Bu durum, Doları destekleyen temel faktörlerin şimdilik bozulmadığını gösteriyor.
Benzer bir görüşü paylaşan ING uzmanları ise, 'hala dirençli olan ABD ekonomisi ve Fed'den gelecek en az bir faiz artırımının' Doların daha derin bir düzeltme yaşamasını sınırlayacağını savunuyor.
ABD Doları Hakkında Sıkça Sorulan Sorular
ABD Doları (USD), Amerika Birleşik Devletleri'nin resmi para birimidir ve yerel banknotlarla birlikte dolaşımda olduğu birçok ülkede fiili para birimi olarak kullanılmaktadır. 2022 verilerine göre, küresel döviz cirosunun yüzde 88'inden fazlasını ve günlük ortalama 6,6 trilyon dolarlık işlemi oluşturarak dünyanın en çok işlem gören para birimidir. İkinci Dünya Savaşı'ndan sonra İngiliz Sterlini'nin yerini alarak dünyanın rezerv para birimi olmuştur. Tarihinin büyük bir bölümünde ABD Doları, 1971'de Bretton Woods Anlaşması ile Altın Standardı'nın sona ermesine kadar altına endeksliydi.
Doların değerini etkileyen en önemli tek faktör, Fed tarafından şekillendirilen para politikasıdır. Fed'in iki temel görevi vardır: fiyat istikrarını sağlamak (enflasyonu kontrol etmek) ve tam istihdamı teşvik etmek. Bu iki hedefe ulaşmak için kullandığı birincil araç faiz oranlarını ayarlamaktır. Fiyatlar çok hızlı yükseldiğinde ve enflasyon Fed'in yüzde 2 hedefinin üzerine çıktığında, Fed faiz oranlarını artırır; bu da Doların değerini destekler. Enflasyon yüzde 2'nin altına düştüğünde veya işsizlik oranı çok yüksek olduğunda, Fed faiz oranlarını düşürebilir; bu da Dolar üzerinde baskı yaratır.
Ekstrem durumlarda, Fed daha fazla Dolar basabilir ve niceliksel genişleme (QE) uygulayabilir. QE, Fed'in tıkalı bir finansal sistemde kredi akışını önemli ölçüde artırması sürecidir. Bankaların karşı taraf temerrüdü korkusuyla birbirlerine borç vermediği durumlarda kullanılan standart dışı bir politika aracıdır. Sadece faiz oranlarını düşürmenin yeterli sonucu vermeyeceği durumlarda başvurulan son çaredir. 2008 Büyük Finansal Krizi sırasında kredi sıkışıklığıyla mücadele etmek için Fed'in seçtiği silah buydu. Bu süreç, Fed'in daha fazla Dolar basmasını ve bunları ağırlıklı olarak finansal kuruluşlardan ABD devlet tahvili satın almak için kullanmasını içerir. QE genellikle daha zayıf bir ABD Dolarına yol açar.
Niceliksel sıkılaştırma (QT) ise, Fed'in finansal kuruluşlardan tahvil alımını durdurduğu ve elinde bulundurduğu tahvillerin vadesi geldiğinde elde edilen ana parayı yeni alımlarda kullanmadığı ters süreçtir. Bu genellikle ABD Doları için olumlu bir gelişmedir.
