Siyasi Kilitlenme ve Ekonomik Beklentiler
Singapur merkezli piyasa gözlemcileri, 5 Kasım'da gerçekleşen ABD ara seçimlerinde Demokrat Parti'nin Kongre'nin her iki kanadında da çoğunluğu sağlamasının ardından piyasalarda hareketli saatler yaşandığını belirtiyor. Uzmanlar, Demokratların kontrolündeki bir Kongre'nin, Başkan Donald Trump'ın daha fazla mali teşvik planlarını kısıtlayabileceğini, bunun da ekonomik büyümeyi yavaşlatarak ABD Merkez Bankası'nın (Fed) ek faiz artırımı ihtiyacını azaltabileceğini ifade ediyor.
Demokratların kontrolündeki bir Kongre, Başkan Trump'ın mali teşvik planlarını kısıtlayarak ekonomik büyümeyi yavaşlatabilir ve Fed'in ek faiz artırımı ihtiyacını azaltabilir.
Piyasa analistleri, mevcut fiyatlamaların daha yavaş bir ABD mali harcama beklentisini, enflasyonist baskıların hafiflemesini ve siyasi belirsizliğin azalmasını yansıttığını dile getiriyor. Bununla birlikte, altın, döviz ve hisse senetleri üzerindeki görünümün Fed'in faiz kararlarına ve genel ekonomik gelişmelere bağlı kalmaya devam edeceği vurgulanıyor.
Altın Piyasasında Son Durum
Seçim sonuçlarının açıklanmasının ardından spot altın, ons başına 4.138 dolar seviyesine yükselerek yüzde 2'den fazla değer kazandı. Altın, daha önce Fed'in faiz artırım beklentileri nedeniyle 4.000 dolar seviyesinin altına gerilemişti. Etoro piyasa analisti Zavier Wong, bu toparlanmaya rağmen altının yılbaşından bu yana yüzde 4'ten fazla değer kaybettiğini hatırlattı.
Altın, önümüzdeki aylarda 4.500 dolara ve 2027 sonuna kadar 5.000 doların üzerine çıkması bekleniyor, ABD doları güçlense bile bu durum değişmeyebilir.
Wong, Aralık ayında beklenen bir Fed faiz artırımının altındaki yükselişi sınırlayabileceğini ve 6 Kasım'da açıklanacak ABD istihdam raporunun görünümü etkileyeceğini belirtti. CMC Markets Singapur'dan satış traderı Oriano Lizza ise reel getirilerin ve yatırım akışlarının seçim sonuçlarından daha etkili olduğunu savundu. Lizza, merkez bankalarının altın alımlarının 2022 öncesi hızın birkaç katı üzerinde devam ettiğini belirterek, altının önümüzdeki aylarda 4.500 dolara, 2027 sonuna kadar ise 5.000 doların üzerine çıkmasını beklediğini ifade etti.
ABD Doları ve Para Politikaları
ABD doları, ara seçimlerin ardından bir ayın en düşük seviyesine geriledi. Altı para birimine karşı doların değerini ölçen dolar endeksi yüzde 0,24 düşüşle 101,24 seviyesine indi. State Street Investment Management Asya-Pasifik Yatırım Stratejisi Başkanı Ninghui Liu, seçim sonrası artan yatırımcı iyimserliğinin doların güvenli liman statüsüne olan talebi geçici olarak azalttığını belirtti.
Doların düşmeye devam etmesi için ABD ekonomisinin zayıflaması ve ABD faiz oranları ile diğer ülkeler arasındaki farkın daralması gerekir; yakın vadede ikisinin de gerçekleşmesini beklemiyoruz.
Ancak Liu, ABD ekonomisinin gücünün doları desteklemeye devam ettiğini ve piyasanın Fed'den yeni faiz artışları beklediğini vurguladı. Singapur Para Otoritesi'nin (MAS) Singapur dolarının kademeli olarak değer kazanmasına izin veren politikasının yerel para birimini desteklemeye devam edeceği öngörülüyor. CMC'den Lizza ise dolar endeksinin 2026 sonunda 102 seviyesine dönmesini ve 2027 boyunca ılımlı bir şekilde güçlenmesini beklediğini ekledi.
Hisse Senetleri ve Sektörel Görünüm
5 Kasım'da S&P 500 endeksi yüzde 1,58 artışla 7.688,73 puandan, Nasdaq yüzde 1,44 artışla 25.736,51 puandan kapandı. Dow Jones Endüstriyel Ortalaması ise yüzde 3,04 yükselerek 53.362,57 puana ulaştı. Yarı iletken hisseleri ise iShares Semiconductor ETF'sinin yüzde 3,14 düşmesiyle genel yükselişin dışında kaldı.
Tarihsel olarak, ABD ara seçimlerini takip eden 12 ay hisse senetleri için olumlu olmuştur; S&P 500 bu dönemde 88 yıldır negatif getiri sağlamadı.
Saxo Baş Yatırım Stratejisti Charu Chanana, borsa tepkisinin siyasi belirsizliğin azalmasını ve yatırımcı beklentilerindeki değişimi yansıttığını belirtti. Sağlık, yenilenebilir enerji ve tüketici odaklı hisseler destekleyici politika beklentileriyle yükselirken, teknoloji devleri Microsoft, Alphabet ve Amazon da değer kazandı. Tiger Brokers Baş Piyasa Stratejisti James Ooi, veri merkezi geliştirmelerine yönelik sıkı kuralların yapay zeka hisseleri arasındaki uçurumu derinleştirebileceğini ve nakit zengini teknoloji devlerini desteklerken çip üreticilerini baskılayabileceğini ifade etti.
Federated Hermes Küresel Hisse Senetleri Baş Yatırım Sorumlusu Steven Chiavarone, hisse senetlerinin önümüzdeki haftalarda volatil kalabileceğini ancak uzun vadede yükseleceğini belirtti. Tarihsel olarak, S&P 500'ün ara seçimleri takip eden 12 ayda hiç negatif getiri sağlamadığını ve ortalama yüzde 14 kazandırdığını hatırlattı.
