Intermodal Taşımacılıkta Tarihi Zirve
ABD demiryolları, Ekim ayında intermodal trafik hacminde tüm zamanların rekorunu kırdı. Amerikan Demiryolları Birliği (AAR) verilerine göre, yük sevkiyatları ekonominin genelinde artış göstererek enflasyon, yüksek faiz oranları ve zayıf tüketici güvenine rağmen dayanıklı bir talebin varlığını kanıtladı.
Intermodal hacim, bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 9,6 oranında artış gösterdi. Demiryolları, haftalık ortalama 298 binin üzerinde konteyner ve treyler taşıyarak kayıt tutulmaya başlandığından bu yana herhangi bir ay için en yüksek haftalık ortalamaya ulaştı. Toplam vagon yükleri ise yüzde 3,4 artarak son sekiz ayın en güçlü yüzdesel kazancını elde etti; kömür hariç vagon yüklerindeki artış ise yüzde 4,5 olarak gerçekleşti.
Endüstriyel Güç ve Geniş Tabanlı Büyüme
AAR tarafından takip edilen 20 vagon yükü kategorisinden 15'i Ekim ayında yıllık bazda artış kaydetti. 2026 yılının ilk 10 ayında ise 16 kategori yükseliş gösterdi. Birlik, bu geniş tabanlı büyümenin sadece karayolundan demiryoluna bir kaymadan ziyade, temel endüstriyel güce işaret ettiğini belirtti.
Rapor, son üç ayın ABD intermodal taşımacılık tarihindeki en güçlü üç ay olduğunu ortaya koyuyor. Perakendecilerin tatil dönemi talebine hazırlandığı geleneksel olarak en yoğun ay olan Ekim, tarihteki en yüksek hacimli intermodal haftaların ilk, üçüncü ve beşincisine ev sahipliği yaptı. Ekim sonu itibarıyla intermodal trafik, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 4,7 artış göstererek sektörü yeni bir yıllık rekor yoluna soktu.
Büyümenin Arkasındaki İtici Güçler
Birlik, bu büyümeyi rekabet avantajları ve sürdürülebilir talebin bir kombinasyonuna bağladı. Kamyoncular için artan dizel, sigorta ve bakım maliyetleri, federal denetimler nedeniyle azalan sürücü sayısı ve sağlam demiryolu hizmet performansı, intermodal sevkiyatları destekledi. Dayanıklı tüketici harcamaları ve bazı perakendecilerin envanter yenileme çabaları da ek bir ivme sağladı.
Motorlu araçlar Ekim ayında öne çıkan bir kategori oldu. ABD vagon yükleri bir önceki yıla göre yaklaşık yüzde 10, yani yaklaşık 5 bin 900 sevkiyat arttı. Kanada ve Meksika demiryolları da dahil edildiğinde artış 8 bin vagonu, yani yüzde 9'u aşarak Aralık 2023'ten bu yana en güçlü yüzdesel kazancı oluşturdu. Rapor, yüksek faiz oranlarına rağmen bu artışı güçlü alıcı talebine bağladı.
Sektörel Performans ve Emtia Hareketleri
Birçok endüstriyel kategori çok yıllık zirvelere ulaştı. Petrol ürünleri vagon yükleri Şubat 2020'den bu yana en yüksek seviyeye çıkarken, demir ve çelik hurdası sevkiyatları Eylül 2008'den bu yana en güçlü seviyesine ulaştı. Çelik ürünleri 2018'den bu yana en iyi Ekim ayını kaydetti ve tahıl değirmeni ürünleri Ekim ayı rekorunu kırdı.
Intermodal taşımacılıktan sonra demiryolu gelirlerinin en büyük ikinci kaynağı olan kimyasallar, son yedi ayın en hızlı vagon yükü büyümesini kaydetti. AAR, imalat sektöründeki canlanmanın desteğiyle kimyasal sevkiyatların yıllık rekor kırmasının neredeyse kesin olduğunu belirtti.
Tahıl, yılbaşından bu yana vagon yükü büyümesine en büyük katkıyı sağlayan kalem olmaya devam etti ve Ekim sonuna kadar yüzde 10 civarında, yani 92 bin vagonluk bir artış gösterdi. Ancak Ekim ayı tahıl sevkiyatları, 12 ay içinde ilk kez bir önceki yıla göre düşüş yaşadı. Rapor, tahıl trafiğindeki dalgalanmaları büyük ölçüde ihracata bağladı; ihracat 2026'nın ilk yarısında hacim bazında yüzde 13 artmış, ancak üçüncü çeyrekte düşüşe geçmişti.
Kömür ve Enerji Piyasası Dinamikleri
Kömür trafiği, yedi ay süren yıllık bazdaki düşüşlerin ardından Ekim ayında cüzi bir artış gösterdi, ancak yılbaşından bu yana sevkiyatlar yüzde 1,6 oranında düşüşte kaldı. Rapora göre, artan kömür ihracatı, zayıflayan yerel kömür yakıtlı elektrik üretimini kısmen dengeledi.
Nispeten ucuz olan doğal gaz, kömür talebi üzerinde baskı oluşturmaya devam etti. AAR, enflasyondan arındırılmış ABD doğal gaz fiyatlarının önceki altı ayda son on yılın ortalamasının yaklaşık yüzde 25 altında seyrettiğini, bunun da gaz yakıtlı elektriği kömür yakıtlı üretime karşı daha rekabetçi hale getirdiğini belirtti.
Ekonomik Görünüm ve Gelecek Beklentileri
Kömür ve tahılı hariç tutan ve mevsimsellikten arındırılmış AAR Yük Demiryolu Endeksi, Ekim ayında tüm zamanların en yüksek ikinci seviyesine ulaştı. Bu arada, depodaki vagon sayısı dokuz ayda sekizinci kez düşerek Kuzey Amerika filosunun yüzde 17,5'ine geriledi; bu, Aralık 2022'den bu yana görülen en düşük oran oldu.
Birlik, yük faaliyetleri ile hanehalkı duyarlılığı arasındaki farkı kabul etti. Rapora göre, Eylül ayında tüketici fiyatları beş yıl öncesine göre yüzde 23 daha yüksekti; artan faiz oranları, konut satın alınabilirliği sorunları ve zayıf tüketici güveni baskı unsuru olmaya devam etti.
Buna rağmen, genel bakışta belirtilen ekonomik rakamlar sürekli bir genişlemeye işaret etti. Ön veriler, üçüncü çeyrekte ABD GSYH büyümesinin yüzde 3,4, işsizlik oranının yüzde 4,1 ve Ekim ayı ilk bordro artışının 165 bin istihdam olduğunu gösterdi. İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) 10. ay üst üste genişleme bölgesinde kalırken, hizmet faaliyetleri ve tüketici harcamaları da büyümeye devam etti.
AAR, ara seçimlerin ardından yaşanabilecek politika değişikliklerinin belirsizlik yaratabileceği konusunda uyardı. Ancak geniş tabanlı yük kazanımları, demiryolu hacimlerinin 2027'ye kadar büyümeye devam edeceği yönündeki beklentisini destekledi.
