ABD İstihdam Raporu: Piyasalar Cuma Gününe Kilitlendi
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), merakla beklenen istihdam raporunu bu Cuma, 6 Kasım tarihinde Türkiye saati ile 16:30'da yayımlayacak. Finans piyasalarının odak noktasında olan bu raporun, işe alım süreçleri ve ücret artışlarının faiz beklentileri, altın, Bitcoin, dolar ve hisse senedi piyasaları üzerindeki etkilerini netleştirmesi bekleniyor.
Piyasa konsensüsü, tarım dışı istihdamda (NFP) 65 bin yeni iş imkanı yaratıldığı yönünde. İşsizlik oranının yüzde 4,2 seviyesinde sabit kalması öngörülürken, ortalama saatlik kazançlardaki büyümenin yıllık bazda yüzde 2,9’a yavaşlayacağı tahmin ediliyor. Bu rakam gerçekleşirse, Mayıs 2021'den bu yana görülen en düşük ücret artış hızı olarak kayıtlara geçecek.
Yapay Zeka ve İşgücü Piyasasındaki Yapısal Değişim
Mevcut tablo, ABD işgücü piyasasının hala dirençli olduğunu ancak işe alım hızının yavaşladığını ve ücret baskılarının giderek kontrol altına alındığını gösteriyor. Özellikle yapay zeka (AI) teknolojileri, istihdam dinamiklerini değiştirmeye devam ediyor. Şirketler, kaynaklarını yeniden tahsis etmek için yapısal değişikliğe giderken, bu durum ekonomi genelinde verimlilik artışını tetikliyor.
Dirençli istihdam ve düşen ücret baskısının birleşimi, yoğun ve uzun süreli bir parasal sıkılaştırma döngüsüne olan ihtiyacı zayıflatıyor. Bu durum, Fed'in önümüzdeki dönemde daha esnek bir politika izlemesine olanak tanıyabilir.
Faiz Beklentilerinde Keskin Revizyon: Yüzde 5,00’den Yüzde 4,50’ye
Piyasalar, faiz oranlarına ilişkin beklentilerini kademeli olarak yumuşattı. Eylül ayı sonunda piyasa aktörleri, faizlerin yüzde 5,00 seviyesine çıkacağını öngören 25 baz puanlık dört artışı fiyatlıyordu. Ancak güncel veriler ışığında beklentiler, faizlerin yüzde 4,50 seviyesinde dengeleneceği iki artışa gerilemiş durumda.
Cuma günü açıklanacak istihdam raporu, bu eğilimin devam edip etmeyeceğini belirleyecek. Momentum kaybeden bir işgücü piyasası, daha sabırlı bir ABD Merkez Bankası (Fed) profiliyle uyumlu olacaktır. Öte yandan, verilerde yaşanacak yukarı yönlü bir sürpriz, getiri eğrisi üzerinde yeniden yukarı yönlü bir baskı oluşturabilir.
Senaryo Analizi: Güçlü Veri Doları, Zayıf Veri Altını Destekler
Beklentilerin üzerinde bir istihdam artışı, özellikle güçlü ücret büyümeleriyle desteklenirse, ABD ekonomik faaliyetindeki son hızlanma ile tutarlı olacaktır. Bu durum, yüksek faiz oranlarının uzun süre korunacağı beklentisini canlı tutabilir. Citi'nin ekonomik sürpriz endeksi, son iki ayda yaklaşık 50 puan yükselerek son yılların en yüksek seviyelerine yaklaşmış durumda.
İstihdam raporu, işgücü piyasasının ivme kaybettiğini gösterirse Fed daha sabırlı bir tutum sergileyebilir; ancak yukarı yönlü bir sürpriz getiri eğrisini tekrar yükseltebilir.
Bu senaryoda, ABD doları ve devlet tahvili getirileri son aylarda yakaladığı gücü koruyabilir; artan finansman maliyetleri ise hisse senedi piyasaları üzerinde baskı kurmaya devam edebilir. Aksine, beklentilerin altında kalacak bir veri, altın ve Bitcoin gibi itibari para birimlerine alternatif varlıklardaki son toparlanmayı pekiştirebilir.
Altın ve Bitcoin'deki bu toparlanma süreci, potansiyel bir kurumsal kilitlenmeye ve artan belirsizliğe işaret eden ara seçim sonuçlarının ardından ivme kazanmıştı. İstihdam verileri, bu yükseliş trendinin kalıcı olup olmayacağını test edecek.
