Ekim Ayında İşgücü Piyasasında Hareketlilik
Ara seçim sonuçları ve Wall Street'teki kırmızı tablo arasında, geçtiğimiz hafta bir dizi etkileyici istihdam göstergesi dikkat çekti. Ekonominin karşı karşıya olduğu çok sayıda zorluğa rağmen, ABD işgücü piyasası, özellikle işsizlik oranı, tüm kargaşa ve oynaklık içinde sabit kalan tek unsur oldu. Ekim ayı, çalışanlar için oldukça parlak bir ay olarak kayıtlara geçti.
Geçtiğimiz haftanın ana gündem maddesi Ekim ayı tarım dışı istihdam raporuydu. İstihdam koşullarına dair aylık bu anlık görüntü, ekonomistlerin beklentilerinin oldukça üzerinde gerçekleşti. Çalışma İstatistikleri Bürosu'na (BLS) göre, ABD ekonomisi 65 binlik konsensüs tahminini kolaylıkla aşarak 165 bin yeni istihdam yarattı. İşsizlik oranı da Eylül ayındaki yüzde 4,2 seviyesinden, beklenenden daha düşük bir oran olan yüzde 4,1'e geriledi.
Revizyonlar ve Sektörel Dağılım
Ekim ayı istihdam raporunu bu kadar başarılı kılan bir diğer unsur, önceki aylara ait yukarı yönlü revizyonlardı. Eylül ayı verisi 31 bin artışla 60 bine, Ağustos ayı verisi ise 53 bin artışla 186 bine revize edildi. Bu durum, istihdam büyümesinin genellikle ilk raporlanandan çok daha düşük çıktığı önceki yıllarla keskin bir tezat oluşturuyor.
Geçtiğimiz ay görülen istihdam artışı, yalnızca son birkaç yıldır iş büyümesinin ana itici gücü olan sağlık sektörüyle sınırlı kalmadı. Büro, çok çeşitli endüstrilerin sağlam istihdam yaratımına katkıda bulunduğunu bildirdi: profesyonel ve iş hizmetleri (70 bin), ulaştırma ve depolama (25 bin) ve imalat (19 bin).
İşsizlik Başvurularında Tarihi Düşüş
Ancak ABD işgücü piyasasındaki artan ivmeye işaret eden tek veri, yakından takip edilen aylık istihdam raporu değildi. Aylar boyunca göz ardı edilen kritik bir istatistik ise tarihsel olarak düşük seyreden işsizlik başvuruları oldu.
İşsizlik maaşı başvurularının sayısını ölçen ilk işsizlik başvuruları, bu yıl ikinci kez 57 yılın en düşük seviyesine geriledi. Haftalık başvurular, 2026 yılında 189 bin ile 230 bin arasında tarihsel olarak dar bir aralıkta seyretmeye devam etti.
Ayrıca, küresel işten çıkarma firması Challenger, Gray and Christmas'a göre, planlanan işten çıkarma duyuruları Ekim ayında bir önceki yıla göre yüzde 71 oranında azaldı. Bu kazanç sezonunda açıklanan birkaç büyük işten çıkarma planına rağmen, şirketler agresif personel azaltımından kaçındı.
Verimlilik Artışı ve Ekonomik Görünüm
Sonuç olarak, işe alımlar devam ediyor, daha az çalışan işten çıkarılıyor ve daha fazla Amerikalı işgücüne geri dönüyor. Dahası, Çalışma Bakanlığı verilerine göre, üçüncü çeyrekte üretim neredeyse yüzde 4 oranında artarak 2025'in üçüncü çeyreğinden bu yana en güçlü rakamı kaydetti ve çalışanlar daha verimli hale geldi.
Enflasyon Baskısı ve Reel Kazançlar
Çalışanlar için temel sorun, enflasyonun maaşlarını eritmesi olmaya devam ediyor. İran'daki savaştan kaynaklanan petrol fiyatı şokuyla birlikte yeniden canlanan enflasyon baskıları, manşet tüketici enflasyonunu hızlandırdı. Ekim ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) 10 Kasım'da açıklanacak ve ilk tahminler, aylık ve 12 aylık oranların yüksek seyredeceğini gösteriyor.
Reel (enflasyondan arındırılmış) kazançlar son aylarda darbe aldı. Geçtiğimiz ay, reel saatlik ve haftalık ücretler negatif seyretti. İran çatışması devam ettiği ve küresel enerji piyasalarını altüst ettiği sürece, çalışanlar yaşam maliyetinin gerisinde kalmaya devam edecek; bu durum, Başkan Donald Trump ve Cumhuriyetçiler için felaketle sonuçlanan ara seçim sonuçlarının arkasındaki temel faktörlerden biridir.
Şimdilik, yapısal enflasyon yüzde 3'ün altında (yine de Fed'in yüzde 2'lik hedefinin üzerinde!) seyrederek varlığını koruyor gibi görünüyor. Ancak petrolün 100 dolar civarında, benzinin 4 dolar ve dizelin yüzde 6 seviyelerinde kalması ne kadar sürerse, ikinci veya üçüncü dereceden enflasyon etkilerini önlemek o kadar zorlaşacaktır.
İşgücü Piyasasında Kalan Riskler
Manşet rakamları harika görünüyor. Detaylardaki bazı rakamlar da oldukça iyi. Ancak birkaç eğilim endişe verici. Bunlardan biri, uzun vadeli işsizlik oranının yüzde 28 civarında olmasıdır. Bir diğeri, çalışanların ekonomik kazanımlardan aldığı payın, büronun bu seriyi başlattığı 1940'lardan bu yana en düşük seviyede bulunmasıdır. Son olarak, yapay zeka (YZ) devrimi hala genç mezunlara ve giriş seviyesindeki çalışanlara zarar veriyor.
Eğer bulabilirseniz, bu harika bir iş.
Sonuç olarak, günümüz işgücü piyasasında, eğer bir işiniz varsa durumunuz iyi demektir. Eğer pozisyonunuzu kaybettiyseniz, iş arayışı daha zorlu olacaktır. Görünüşe göre klasik caz standardı haklı çıkıyor: Eğer bulabilirseniz, bu harika bir iş.
