First Solar'ın Piyasa Konumu ve Performansı
Piyasa değeri 20,6 milyar dolar seviyesinde bulunan First Solar, Inc. (FSLR), fotovoltaik (PV) güneş panellerinin tasarımı, üretimi ve satışı konusunda uzmanlaşmış önde gelen bir güneş enerjisi teknolojisi şirketidir. Merkezi Arizona'nın Tempe kentinde bulunan şirket, dünyanın en büyük ince film güneş paneli üreticisi ve Batı Yarımküre'deki en büyük PV modülü üreticisi konumundadır.
Bu yenilenebilir enerji devinin hisseleri, geçtiğimiz yıl boyunca genel piyasanın gerisinde bir performans sergiledi. FSLR hisseleri bu zaman diliminde yüzde 33,6 oranında düşüş yaşarken, S&P 500 Endeksi (SPX) yaklaşık yüzde 10,1 oranında yükseliş kaydetti.
2026 yılı genelinde ise FSLR hisseleri, yılbaşından bugüne (YTD) bazda SPX'in yüzde 9,9'luk yükselişine kıyasla yüzde 30,7 oranında değer kaybetti.
Sektörel Karşılaştırma ve Piyasa Baskısı
Daha dar bir odakla incelendiğinde, FSLR'nin Invesco Solar ETF (TAN) fonunun da gerisinde kaldığı görülmektedir. Söz konusu borsa yatırım fonu, geçtiğimiz yıl boyunca yaklaşık yüzde 17,7, bu yıl ise yüzde 11,4 oranında değer kaybetmiştir.
10 Kasım tarihinde First Solar hisseleri, Ekim 2026 enflasyon verilerinin beklenenden daha sıcak gelmesiyle birlikte öğleden sonraki işlemlerde yüzde 6,5 oranında değer kaybetti. Bu durum, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutabileceğine dair endişeleri artırdı.
Yükselen ABD Hazine tahvili getirileri, özellikle borçlanma maliyetlerinin ve iskonto oranlarının değerlemeler üzerinde baskı oluşturması nedeniyle, büyüme odaklı hisseler başta olmak üzere genel olarak hisse senetleri üzerinde ağırlık yarattı.
Finansal Beklentiler ve Analist Görüşleri
Aralık ayında sona erecek olan mevcut mali yıl için analistler, FSLR'nin hisse başına kazancının (EPS) seyreltilmiş bazda yüzde 24,3 artarak 17,66 dolara ulaşmasını bekliyor. Şirketin kazanç sürprizi geçmişi ise karışık bir seyir izliyor; şirket son dört çeyreğin ikisinde konsensüs tahminlerini aşarken, bir diğerinde beklentilerin altında kaldı.
UBS, zayıf üçüncü çeyrek sonuçları, düşük beklenen modül sevkiyatları ve artan Ar-Ge harcamaları nedeniyle 2026 düzeltilmiş hisse başına kazanç tahminini yüzde 3 oranında aşağı yönlü revize etti.
FSLR hisselerini takip eden 35 analist arasında konsensüs görüşü 'Ilımlı Al' yönündedir. Bu görüş, 22 'Güçlü Al', üç 'Ilımlı Al', sekiz 'Tut' ve iki 'Güçlü Sat' notuna dayanmaktadır.
Bu yapı, bir ay öncesine göre daha iyimser bir tablo çiziyor; zira bir ay önce 19 analist 'Güçlü Al' tavsiyesinde bulunuyordu.
10 Kasım'da UBS, First Solar için fiyat hedefini 330 dolardan 295 dolara düşürürken 'Al' notunu korudu. Bu revizyon, daha geniş güneş enerjisi sektörü emsal grubuyla uyumlu olarak daha düşük bir değerleme çarpanını yansıtmaktadır. Firma ayrıca, beklenenden zayıf gelen üçüncü çeyrek sonuçları, düşük beklenen modül sevkiyatları ve artan Ar-Ge harcamalarını gerekçe göstererek 2026 düzeltilmiş hisse başına kazanç tahminini yüzde 3 oranında aşağı yönlü revize etti.
