Yapay Zeka Hisselerinde Sert Satış Dalgası ve Veri Merkezi Engelleri
CNBC'den Jim Cramer Perşembe günü yaptığı açıklamada, bir veri merkezi inşasının geleceği etrafındaki belirsizliğin yapay zeka hisselerini değerlemeyi giderek zorlaştırdığını ve bunun son iki seansta görülen dik dik düşüşlere yol açtığını ifade etti.
Hangi hisse senedinin veri merkeziyle bağlantılı olduğuna ne kadar ödeyeceğimizi bilmiyoruz ve bu an bu yüzden bu kadar sıkıntılı.
Satış dalgası tüm yapay zeka ticaretine yayılarak çip üreticilerinden veri merkezleri için güç ve elektrik ekipmanı tedarik eden şirketlere kadar her şeyi sarstı. iShares Semiconductor ETF (SOXX) Çarşamba günü yüzde 3 ve Perşembe günü bir başka yüzde 10 düşerken, GE Vernova ve Sandisk Perşembe günü sırasıyla yüzde 7 ve yüzde 22 geriledi.
Yatırımcılar, düzenleyici engellerin ve yeni veri merkezlerine karşı yükselen muhalefetin inşaat sürecini yavaşlatabileceğinden ve çip üreticilerinin değerlemelerini destekleyen büyüme tahminlerini zedeleyebileceğinden endişe ediyorlar.
Nvidia'nın Değerlemesi ve Gelecekteki Talep Riski
Cramer, Nvidia'yı bunun başlıca örneği olarak gösterdi. Yapay zeka çip üreticisi, yüzde 70'lik beklenen büyüme oranıyla gelecek yılın karlarının kabaca 12 katına işlem görüyor ve bu da onu dikkat çekici derecede ucuz gösteriyor. Ancak bu kar projeksiyonları, talebin önümüzdeki yıllarda güçlü kalacağını varsayıyor.
Bu inanılmaz bir fırsat. Ancak eğer ertesi yıl, ABD yeni veri merkezlerine şimdiki kadar hızlı izin vermediği için şirket artık büyüme kaydedemezse bu kesinlikle bir fırsat değildir.
Cramer, durumun inanılmaz bir fırsat olduğunu ancak eğer sonraki yıl Amerika Birleşik Devletleri yeni veri merkezlerine şu anki kadar hızlı izin vermediği için şirket daha fazla büyüme gösteremezse bunun bir fırsat olmaktan çıkacağını vurguladı.
Micron ve AMD İçin Değerleme İkilemleri
Bellek üreticisi Micron da risklerle karşı karşıya bulunuyor. Şirketin uzun vadeli al ya da öde sözleşmeleri, müşteriler çiplerini teslim almasa bile bir miktar gelir görünürlüğü sağlıyor. Bununla birlikte Cramer, imzacıların herhangi birinin özellikle zor zamanlara düşmesi ve ödeme yapacak paraya sahip olmaması durumunda bu sözleşmelerin ne kadar sağlam olacağından emin olmadığını dile getirdi.
Eğer durum buysa, o zaman CEO Lisa Su'nun hissesini hemen şimdi satın alabilirsiniz. İstiyor musunuz? Hisse senedi Mart ayında 188 dolardaydı. Bu açıdan bakıldığında, 404 dolar bana inanılmaz derecede yüksek geliyor. Belki de asıl sorun budur.
Advanced Micro Devices (AMD) bir başka değerleme ikilemini beraberinde getiriyor. Cramer, şirketin en son bilançosunu şimdiye kadar gördüğü en iyi çeyreklerden biri olarak övdü ve CEO Lisa Su'nun daha geniş veri merkezi pazarının nihayetinde 1 trilyon dolara ulaşabileceği yönündeki öngörüsünün altını çizdi.
Düzenleyici Engeller Büyümeyi Yavaşlatabilir mi?
Nihayetinde Cramer, asıl sorunun düzenleyici engellerin veri merkezi inşasını önemli ölçüde yavaşlatıp yavaşlatmayacağı yoksa sadece geciktirip geciktirmeyeceği olduğunu belirtti. Görünüm daha net hale gelene kadar, olağanüstü bilanço beklentileri bile yapay zeka hisselerinin değerlemelerini haklı çıkarmaya yetmeyebilir.
Cramer'ın Investing Club tarafından yönetilen portföyü Charitable Trust, NVDA ve MU hisselerine sahiptir.
