ABD Bakır Sektöründe Arz Artışı ve Yeni Projeler
Investing.com verilerine göre JPMorgan, ABD'deki yerel maden üretiminin ivme kazanmasıyla birlikte önde gelen bakır hisselerini belirledi. Ülkenin proje hattı şu anda yıllık yaklaşık 1,3 milyon tonluk bir kapasiteye ulaşmış durumda.
Yatırım bankasının küresel bakır analizi, ABD'nin maden kaynaklı bakır üretiminin son 30 yıl içinde yaklaşık yüzde 50 oranında düşerek günümüzde 1 milyon ton seviyelerine gerilediği bir dönemde geldi. ABD'nin küresel üretimdeki payı ise 1900 yılında yüzde 50 seviyesindeyken, bugün yüzde 5'in altına düşmüş durumda.
FAST-41 mevzuatı da dahil olmak üzere yapılan düzenleyici reformlar, daha önce uzun izin süreçleriyle karşı karşıya kalan projelerin hızlandırılmasına yardımcı oluyor. Ancak, yeni kapasitenin büyük bir kısmının 2030 yılından önce devreye girmesi beklenmiyor.
ABD'deki projeler için ortalama sermaye yoğunluğu ton başına yaklaşık 28.000 dolar seviyesinde bulunuyor. Bu rakam, 26.000 dolar olan küresel ortalamanın biraz üzerinde seyrediyor.
JPMorgan'ın Öne Çıkardığı Bakır Hisseleri
JPMorgan'ın en iyi bakır hissesi seçimleri şu şekilde sıralanıyor:
1. Freeport McMoran: Banka, Freeport'u 'ağırlık artır' notuyla değerlendiriyor. Şirketin, nispeten yüksek sermaye yoğunluğuna rağmen, yıllık 250.000 tonun üzerinde potansiyel kahverengi alan (brownfield) büyümesiyle orta vadede en iyi konumlanmış şirket olduğu belirtiliyor.
2. Antofagasta: EMEA bölgesinde 'ağırlık artır' notu alan şirket, JPMorgan tarafından daha fazla kahverengi alan bakır büyüme potansiyeli nedeniyle tercih ediliyor.
3. Atalaya: EMEA bölgesinde 'ağırlık artır' notuna sahip bir diğer saf bakır üreticisi olan Atalaya, kahverengi alan büyüme fırsatları nedeniyle seçildi.
4. Glencore: Çeşitlendirilmiş madenci Glencore, JPMorgan'dan 'ağırlık artır' notu alıyor ve daha yüksek kahverengi alan bakır büyüme beklentileri nedeniyle favoriler arasında yer alıyor.
5. Grupo Mexico: Amerika kıtasında 'ağırlık artır' notu verilen Grupo Mexico, 'ağırlık azalt' notuna sahip Southern Copper'a kıyasla daha cazip değerlemeleri nedeniyle JPMorgan tarafından tercih ediliyor.
6. Zijin Mining: Asya-Pasifik bölgesinde JPMorgan, Zijin Mining'i tercih edilen bir bakır yatırımı olarak öne çıkarıyor.
Uzun Vadeli Görünüm ve Riskler
JPMorgan, bakır ve küresel bakır alt sektörü için uzun vadeli iyimser görünümünü koruyor. Ancak bankanın emtia araştırmaları, ABD'nin gümrük tarifelerine ilişkin belirsizliklerden kaynaklanan kısa vadeli aşağı yönlü risklerin daha yüksek olduğuna dikkat çekiyor.
Analiz, maden arzı büyümesinin ötesinde, ABD'nin birincil bakırda kendine yeterlilik yolunda somut ilerleme kaydedebilmesi için konsantreyi yurt içinde işlemek ve rafine etmek adına ek izabe kapasitesine ihtiyaç duyulacağını vurguluyor. Mevcut yerel arz açığı yaklaşık 1 milyon ton seviyesinde bulunuyor.
