Piyasaların Ara Seçimlere Tepkisi
Küresel piyasalar, 3 Kasım'da gerçekleştirilen ABD ara seçimlerinde Demokratların elde ettiği geniş çaplı kazanımlara genel olarak olumlu tepki verdi. Piyasalar, Başkan Donald Trump'ın artık daha dürtüsel kararlar almasının zorlaşacağına ve hatta kendi Cumhuriyetçi Partisi'nin bile başkanın hevesleri üzerinde daha fazla denetim ve denge mekanizması uygulayacağına dair bahis oynuyor.
İki yıl süren gümrük tarifeleri, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) bağımsızlığı üzerindeki baskılar ve yaşanan enerji şokunun ardından, bu durum dünya ekonomisi için iyi bir haber niteliği taşıyor. Ancak bu tablonun herkes için kazançlı olduğu söylenemez.
Enerji Fiyatları ve İran Faktörü
Özellikle Çin ve Rusya, Başkan Trump ile olan ilişkilerinde kendilerini çok daha kısıtlanmış bulabilirler. Bu durumun ana etkisi enerji fiyatları üzerinde görülecektir. İran'daki savaş bağlamında ABD'deki pompa fiyatları, ara seçim seçmenleri üzerinde büyük bir etkiye sahipti.
Demokrat çoğunluklu bir Kongre, tek başına bir savaşı sona erdiremez; ancak Ocak ayından itibaren yeni finansmanları, denetim oturumlarını ve yasama takvimini kontrol edecek olması, İran üzerindeki gerilimin daha fazla tırmanmasını potansiyel olarak kısıtlayabilir. Çatışmadan müzakere yoluyla bir çıkış artık daha olası hale geldi. Avrupa dahil olmak üzere enerji ithalatçıları, azalmış bir petrol risk priminden faydalanacaktır.
Ticaret Politikalarında Beklentiler
Ticaret konusunda, Demokrat çoğunluklu bir Kongre'nin başkanlık tarife yetkisini yürürlükten kaldırması pek olası görünmüyor ve mevcut sektörel ve ulusal güvenlik vergileri (Trump yönetiminin, sözde 'Kurtuluş Günü' tarifelerinin yasa dışı ilan edilmesinden sonra uygulamaya koyduğu) yürürlükte kalmaya devam edecek.
Ancak yeni şokların yaşanma olasılığı daha düşük olacaktır. Fiyat etkileri üzerine yapılacak Kongre oturumları, geçici önlemleri uzatmayı reddetme ve muafiyetler için baskı yapma gibi süreçler, başkanlık duyurusu ile getirilen tarifeleri çok daha zor hale getirecektir. Avrupalı ihracatçılar, ortalama ABD tarifelerinde bir düşüş görmeyebilirler ancak yatırımları engelleyen ve ticaret akışlarını bozan belirsizliğin azaldığını görmeleri beklenmektedir.
Fed'in Bağımsızlığı ve Küresel Finans
Ara seçim sonuçlarının üçüncü etkisi en az görünür olanı ancak muhtemelen en önemlisidir. Kevin Warsh, Mayıs ayında Demokratların desteği olmadan Fed Başkanı olarak onaylanmıştı; zira Demokratlar, faiz oranlarını düşürme isteğini gizlemeyen bir Beyaz Saray'a karşı temkinli yaklaşıyorlardı.
Senato'nun artık Demokratların elinde olmasıyla, Trump'ın Fed kurulunu sadık isimlerle doldurması veya görevdeki başkanları görevden alması daha zor olacaktır. Bu durum, ABD enflasyon beklentilerini ve Hazine tahvillerindeki vade primini sabitlemeye yardımcı olmalıdır. Dolar, küresel finansın belkemiği olmaya devam ediyor ve bu nedenle güvenilir bir Fed, ABD'nin iç meselesi değil, küresel bir kamu malıdır.
Jeopolitik Dengeler ve Dış Politika
Jeopolitik açıdan, Trump'ın Çin'e yaklaşımı, 2026'da gerçekleşen dört zirve ile net bir yakınlaşma belirtisi gösterdi. ABD müttefikleri, özellikle Japonya ve giderek artan bir şekilde Avrupa, bu süreçte kenara itildi. Bu arada Trump, Ukrayna ve Avrupa'nın zararına olacak şekilde Putin ile yakınlaştı; Avrupa ayrıca Grönland konusunda da baskı altına girdi.
Pentagon'un Avrupa'daki ABD kuvvetlerine ilişkin incelemesinin Aralık ayında yapılması planlanıyor ve bu durum, orada konuşlu ABD birliklerinde kesintilere yol açabilir.
Kongre'nin Dış Politika Üzerindeki Etkisi
Demokrat bir Kongre, büyük ölçüde Trump'ın elinde kalacak olan dış politikayı yeniden yazmayacaktır. Ancak, Dış İlişkiler ve Silahlı Hizmetler Komiteleri aracılığıyla Trump üzerinde etkili olabilir. Bu, özellikle Trump'ın Çin Devlet Başkanı Şi Cinping ile yaptığı görüşmenin ardından 2026'nın başlarında durma noktasına gelen Tayvan'a yönelik silah satış paketi için kritik öneme sahip olacaktır. Tayvan'ın Çin için önemi göz önüne alındığında, ABD-Çin yumuşama sürecine belirsizlik girebilir.
Aynı durum Rusya için de geçerlidir. Kremlin, ara seçim sonuçlarını küçümsemekte gecikmedi ve Trump'ın görevde kalmaya devam ettiğini ve barış çabalarının süreceğini savundu. Ancak Demokratlar, Ukrayna'ya daha güçlü destek verilmesi ve Moskova üzerindeki baskının artırılması konusunda tutarlı bir duruş sergilediler. Kongre'nin Demokrat kontrolünde olması ve ABD yaptırımları üzerinde yetki vermesi, Beyaz Saray'ın Rusya'nın şartlarında bir anlaşmayı kabul etmesini çok daha zorlaştıracaktır. Kiev'in finansmanının giderek artan bir kısmını üstlenen Avrupa için bu durum kesinlikle memnuniyet vericidir.
Gelecek Riskler ve Trump'ın Hamleleri
Bununla birlikte, özellikle Avrupa için dış politika riskleri hafife alınmamalıdır. İçeride kontrol altında tutulan Başkan Trump'ın, yetkilerinin en az kısıtlandığı alan olan dış politikaya yönelmek için her türlü teşviki bulunmaktadır. Yeni Kongre'nin yemin edeceği Ocak ayı başlarına kadar olan iki aylık süre, İran'da veya başka bir yerde tırmanış için bir pencere niteliğindedir. Avrupalı yetkililer, ABD ile olan ilişkilerde öngörülemezliğin ortadan kalkacağından şüphe duymakta haklıdırlar. Eğer yeni Kongre, anlaşma yapmaktan ziyade denetime odaklanırsa, ABD-Çin ilişkileri istikrara kavuşmak yerine kendi haline bırakılabilir.
ABD ara seçimlerinin daha derin dersi, ABD kurumlarının başkanlarını hala bağladığı, ancak tam olarak değil. Şimdi asıl sınav, içeride engellenen bir başkanın dışarıda zaferler arayıp aramayacağıdır. Çin, bu zaferleri bulmak için en bariz yer olmaya devam ediyor. Trump, 18-19 Kasım'da Çin'in Shenzhen kentinde düzenlenecek Asya-Pasifik Ekonomik İşbirliği (APEC) zirvesine katılacağını ve orada Putin ve Şi ile görüşebileceğini belirtti. Bu zirve, ABD'nin dış politika yönüne dair seçim sonrası ilk göstergeyi sağlayabilir.
