Nasdaq-100 Vadeli İşlemlerinde Yapay Zeka Kaynaklı Toparlanma
Nasdaq-100 vadeli işlemleri, 11 Kasım 2026 tarihinde salı günkü kayıplarını telafi ederek yaklaşık yüzde 1,7 oranında güçlü bir artış kaydetti. Bu toparlanmanın arkasında, CoreWeave şirketinin beklentilerin üzerinde gelen finansal sonuçlarının yapay zeka hisselerine yönelik talebi yeniden canlandırması yer aldı.
Erken seans işlemlerinde Nasdaq vadeli işlemleri yaklaşık 470 puanlık bir artış gösterirken, S&P 500 vadeli işlemleri yüzde 0,7 oranında ilerleme kaydetti. Dow Jones vadeli işlemleri ise yatay bir seyir izledi.
Yaşanan bu toparlanma, ABD hisse senedi piyasaları için zorlu geçen bir seansın ardından geldi. 10 Kasım tarihindeki işlemlerde Nasdaq Bileşik Endeksi yüzde 0,74 düşüşle 25.065,87 puana gerilerken, S&P 500 endeksi yüzde 0,38 azalışla 7.520,93 puana ve Dow Jones Sanayi Ortalaması yüzde 0,30 kayıpla 52.231,89 puana gerilemişti.
Nasdaq-100 vadeli işlemlerinin 11 Kasım'da yüzde 1,7 artış kaydetmesinde, CoreWeave'in üçüncü çeyrekte yıllık bazda yüzde 168 artışla rekor seviyede 3,66 milyar dolar gelir bildirmesi ve 2026 gelir tahminini 13 milyar ile 13,3 milyar dolar aralığına yükseltmesi etkili oldu.
Diğer taraftan ABD'de enflasyon beklentileri aşarak ekim ayında manşet TÜFE'nin yüzde 0,4 ve çekirdek TÜFE'nin yüzde 0,3 oranında artmasına neden oldu. Piyasalar, aralık ayındaki Federal Reserve toplantısında faiz artırımı ihtimalini fiyatlarken, olası 50 baz puanlık bir artışa dair endişeler de artış gösteriyor.
Goldman Sachs çip hisselerini aşırı satılmış olarak değerlendirirken, JPMorgan ve Morgan Stanley genel piyasa görünümüne dair yapıcı duruşunu sürdürüyor. Nasdaq-100 baz senaryo tahmini 27.500 ile 28.500 puan aralığında bulunurken, 29.000 puana doğru yukarı yönlü potansiyel barındırıyor.
Piyasa, güçlü yapay zeka altyapı talebi ile ekim ayındaki beklentilerin üzerinde gelen enflasyon raporunun ardından Federal Reserve'ün ek faiz artırımlarına gideceği beklentileri arasında bölünmüş durumda.
CoreWeave Bilançosu ve Rekor Gelir Tahminleri
CoreWeave (NASDAQ: CRWV), üçüncü çeyrek gelirinin yıllık bazda yüzde 168 artışla 3,66 milyar dolara ulaştığını açıklamasının ardından çarşamba günkü teknoloji rallisinin ana katalizörü olarak öne çıktı.
Şirket, 2026 yılının tamamına yönelik gelir tahminini 13 milyar ile 13,3 milyar dolar aralığına yükseltti ve yıl sonuna kadar yıllıklandırılmış gelir beklentisini 20 milyar ile 21 milyar dolar olarak açıkladı.
CoreWeave ayrıca düzeltilmiş faaliyet kârı tahminini 1.275 milyar ile 1.375 milyar dolar aralığına çıkarırken, sermaye harcamalarının 37 milyar ile 39 milyar dolar arasında gerçekleşmesini bekliyor.
Yönetimin finansman stratejisini açıklamasının ve 2028 yılının ilk yarısında düzeltilmiş kârlılığa ulaşılabileceğine işaret etmesinin ardından şirket hisseleri seans öncesi işlemlerde yüzde 10'dan fazla değer kazandı.
Buna karşın finansman maliyetleri yüksek kalmaya devam ediyor. CoreWeave, çeyreklik bazda 709 milyon dolar net zarar ve 846 milyon dolar net faiz gideri kaydetti.
Açıklanan sonuçlar, yapay zeka bilişim talebinin güçlü kaldığını ancak bu büyüme için gereken altyapının ciddi miktarda sermaye gerektirmeye devam ettiğini gösteriyor.
CoreWeave'in performansı çip hisselerini de yukarı taşıdı. Micron ve Marvell Technology erken saatlerde yaklaşık yüzde 7 değer kazanırken, NVIDIA peş peşe iki seans süren sert kayıpların ardından yüzde 4 civarında toparlandı.
Goldman Sachs ve Büyük Bankaların Yarı İletken Sektörü Değerlendirmeleri
Goldman Sachs, Philadelphia Yarı İletken Endeksi'nin son bir ayda yüzde 20'den fazla değer kaybetmesiyle sonuçlanan son düzeltmenin ardından yarı iletken hisselerinin aşırı satıldığını düşünüyor.
Banka, değerlemeler ve sermaye harcamalarıyla ilgili endişelere rağmen yapay zeka altyapı tedarikçilerinin uzun vadeli kazanç görünümüne karşı yapıcı yaklaşımını sürdürüyor.
Goldman Sachs, 2026 yıl sonu için S&P 500 tahminini 8.000 puan, 12 aylık ufukta ise 8.700 puan olarak koruyor. Düşen petrol fiyatları ile sanayi ve teknoloji hisselerindeki kazançların desteğiyle Dow Jones Sanayi Ortalaması 1.104 puanlık bir sıçrama kaydetti.
JPMorgan da daha geniş ABD piyasasının 2026 yıl sonuna kadar 8.000 puana ulaşmasını bekliyor. Yarı iletkenlere yönelik olumlu görünüm; sürekli kazanç büyümesine, gelişmiş çipler için güçlü talebe ve 2027ye kadar uzanan arz kısıtlarına dayanıyor.
Morgan Stanley, daha geniş hisse senedi düzeltmesinin son aşamalarına yaklaşmakta olduğuna inanıyor, ancak son dip seviyelerinin yeniden test edilmesinin ihtimal dahilinde olduğunu belirtiyor. Banka, kazanç beklentilerinde benzer bir bozulma olmaksızın değerlemeleri önemli ölçüde düşen yarı iletken şirketlerinde fırsatlar görüyor.
Bank of America, iyileşen politika netliği ve kurumsal kazançların 2027'nin başlarında olası bir yarı iletken toparlanmasını desteklemesini bekliyor. Kurum; NVIDIA, AMD ve Broadcom'u yapay zeka altyapı yatırımlarından en çok faydalanacak büyük şirketler arasında saymaya devam ediyor.
Citigroup ise konumlandırma riskleri ve ek satış olasılığı nedeniyle ABD ve küresel teknoloji hisselerine ilişkin değerlendirmesini nötr seviyeye çektiği için daha temkinli bir duruş sergiliyor.
Yatırım bankalarının bu tahminleri, doğrudan Nasdaq-100 vadeli işlem fiyat hedefleri olmayıp, öncelikli olarak sektör değerlendirmeleri ve daha geniş hisse senedi piyasası hedefleridir.
ABD Enflasyonu Nasdaq Vadeli İşlemleri Üzerindeki Riskleri Artırıyor
Ekim ayında Tüketici Fiyat Endeksi bir önceki aya göre yüzde 0,4 artarak yüzde 0,3'lük beklentinin üzerine çıktı. Çekirdek enflasyon da yüzde 0,2'lik tahminlere karşın yüzde 0,3 artışla yukarı yönlü sürpriz yaptı. Bu rapor, Federal Reserve'ün aralık toplantısında faiz oranlarını artıracağı yönündeki beklentileri güçlendirdi.
Piyasalar şu anda 25 baz puanlık bir artış için yaklaşık yüzde 90 olasılık fiyatlarken, 50 baz puanlık bir hamle olasılığına da daha düşük bir ihtimalle yer veriyor.
İki yıllık ABD Hazine tahvili getirisi, sıkı para politikası beklentilerini yansıtarak salı günü yaklaşık 19 baz puan artışla yüzde 4,736 seviyesine yükseldi.
Yüksek tahvil getirileri, teknoloji şirketlerinin piyasa değerlerinin önemli bir kısmını beklenen gelecekteki kazançlarından alması nedeniyle özellikle Nasdaq değerlemeleri üzerinde baskı oluşturuyor.
En son enflasyon verileri, borç finansmanıyla yürütülen yapay zeka altyapı projelerinin görünümünü de karmaşıklaştırıyor; zira daha yüksek borçlanma maliyetleri yatırım getirilerini zayıflatabiliyor.
Yatırımcıların dikkatleri aynı zamanda Anthropic'in planlanan halka arzına yönelmiş durumda. Yapay zeka geliştiricisinin 64,4 milyar dolara kadar sermaye artırımı hedeflediği ve 1,4 trilyon dolar veya daha yüksek bir değerleme üzerinde görüşmeler yürüttüğü bildiriliyor.
2026 Kasım Ayı İçin Nasdaq-100 Vadeli İşlem Senaryoları
Nasdaq-100'ün yakın vadeli yönü, toparlanan yapay zeka kazanç beklentilerinin sıkılaşan finansal koşulları dengeleyip dengeleyemeyeceğine bağlı olacak.
Piyasada üç ana senaryo geçerliliğini korumaktadır: Yükseliş senaryosunda güçlü yapay zeka kazançları, yenilenen çip alımları ve istikrarlı tahvil getirileriyle 28.500 ile 29.000 puan aralığına doğru toparlanma öngörülüyor. Baz senaryoda, dirençli teknoloji talebinin kısıtlayıcı para politikasıyla dengelenmesiyle 27.500 ile 28.500 puan etrafında konsolidasyon bekleniyor. Düşüş senaryosunda ise daha yüksek Hazine getirileri, yapay zeka kazançlarında aşağı yönlü revizyonlar ve yeniden başlayan satışlarla 27.000 puana doğru gerileme ihtimali üzerinde duruluyor.
Bu senaryolar, yatırım bankaları tarafından yayımlanan fiyat hedefleri olmayıp bağımsız kısa vadeli analitik senaryolardır.
Acil teknik test, çarşamba günkü toparlanmanın ardından Nasdaq-100 vadeli işlemlerinin 28.000 seviyesinin üzerinde işlem görmeye devam edip edemeyeceğidir.
28.500 seviyesinin üzerinde kalıcı bir ilerleme, kısa vadeli görünümü iyileştirecek ve yatırımcıların geçen haftaki düzeltmenin ardından teknoloji pozisyonlarını yeniden oluşturduklarına işaret edecektir.
Buna karşın, 27.500 seviyesinin altına bir gerileme, toparlanmanın yeni satış dalgalarına karşı savunmasız kalmaya devam ettiğini gösterecektir.
2027 Yılı İçin Nasdaq Vadeli İşlemleri Görünümü
Orta vadeli görünüm, yapay zeka bilişimi, bulut altyapısı ve gelişmiş yarı iletkenlere olan taleple desteklenmeye devam etmektedir.
CoreWeave'in en son bilançosu, artan finansman maliyetlerine rağmen müşterilerin bilişim kapasitesine yoğun bir şekilde yatırım yapmaya devam ettiği görüşünü pekiştirmektedir.
Bununla birlikte, güçlü gelir büyümesi tek başına daha yüksek hisse senedi değerlemelerini haklı çıkarmamaktadır. Yatırımcılar borç, nakit akışı, sermaye harcamaları ve kârlılığın zamanlamasını giderek daha dikkatli incelemektedir.
Goldman Sachs, JPMorgan ve Morgan Stanley kazanç görünümü konusunda genel olarak yapay zeka yanlısı bir tutum sergilerken, Citigroup'un temkinli duruşu daha fazla değerleme ayarı riskinin altını çizmektedir.
Bir sonraki belirleyici gelişmeler, NVIDIA'nın gelecek bilançosu, ek yapay zeka altyapı harcama tahminleri ve Federal Reserve'ün aralık ayı para politikası kararı olacaktır.
Şimdilik Nasdaq vadeli işlemleri güçlü kurumsal temeller üzerinde toparlanmaktadır, ancak kalıcı kazanımlar kazanç büyümesinin yüksek faiz oranlarının etkisini aşabilmesine bağlı olacaktır.
