Petrol Fiyatlarında Jeopolitik Gevşeme
Petrol fiyatları, Orta Doğu'daki savaşı sona erdirmek için yürütülen diplomatik çabalar kapsamında İran'ın Hürmüz Boğazı konusundaki taleplerinde taviz verdiğine dair doğrulanmamış bir rapor üzerine düşüş kaydetti.
Tahran'ın nükleer programı ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması konusundaki müzakerelerde ilerleme kaydedildiği sürece ABD'yi İran ile savaşa geri dönmeye zorlamam son derece düşük bir ihtimal. - Donald Trump
Başkan Donald Trump Pazar günü yaptığı açıklamada, Tahran'ın nükleer programı ve Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılması konusundaki müzakerelerde ilerleme kaydedildiği sürece ABD'yi İran ile savaşa geri dönmeye zorlamasının 'son derece düşük bir ihtimal' olduğunu belirtti. Trump, CNN ile yaptığı röportajda bu iddiasını beş kez yineledi.
Kurumsal Kazançlar ve Enflasyon Baskısı
Şirketler piyasa huzursuzluğu döneminde Wall Street'i memnun etmeye çalışırken, 3. çeyrek sonuçları beklentileri zar zor karşılıyor. FactSet tarafından Cuma günü yayınlanan bir rapora göre, çoğu S&P 500 şirketinin çeyreklik kazançları analist tahminlerini aşmaya devam etse de, bu başarı yaklaşık 4 yılın en dar marjıyla gerçekleşiyor.
S&P 500 kazanç çağrılarında enflasyondan bahsedilme oranı, son 2 yıldan fazla sürenin en yüksek seviyesine ulaştı. Bu durum, yükselen maliyetler ve zayıflayan tüketici güvenine dair artan endişeleri vurguluyor. Enerji devleri için rekor sonuçlar doğuran yükselen petrol fiyatları; yakıt, gübre, plastik reçine ve diğer temel ham maddelerin fiyatlarını yukarı çekti. Bu arka plana karşı, S&P 500 şirketlerinin Ekim ayındaki kazanç çağrılarında 'enflasyon' veya 'enflasyonist' kelimeleri 820 kez telaffuz edildi; bu, Şubat 2024'ten bu yana görülen en yüksek aylık rakam oldu.
Düşen petrol fiyatları hisse senedi vadeli işlemlerini yukarı taşıyarak Nvidia hisselerinde görülen açılış öncesi düşüşün etkisini azaltıyor. Petrol fiyatlarındaki bu son düşüşle ilgili olarak üç sorumuz var: Birincisi, bu düşüş sürdürülebilir mi? Mevcut görüşmelerin nasıl ilerleyeceğini görmemiz gerekiyor. İkincisi, arz seviyelerini normale döndürmek ne kadar sürecek? Bu, enflasyon baskılarının ne kadar hızlı azalacağını ve Fed'in kaç faiz artırımı yapması gerekebileceğini belirlemeye yardımcı olacak.
Nvidia'da Jensen Huang Krizi
Wall Street'in en büyük firmalarının birçoğu, Nvidia'nın CEO Jensen Huang'ın bir ilişki yürütürken şirket veya ulusal güvenlik sırlarını ifşa edip etmediğine dair bir soruşturma yürüttüğü haberine Pazartesi günü henüz tepki vermedi.
Nvidia hisseleri, CEO Jensen Huang'ın yabancı bir istihbarat çabasının hedefi olup olmadığına dair yürütülen iç soruşturmanın, yapay zeka çipi üreticisindeki geleceğini inceleme altına almasıyla Pazartesi günü sert düştü. İç soruşturma, Huang'ın Pekin'e bilgi aktardığı iddia edilen Çinli bir iş kadınıyla yakın ilişkisi olduğuna dair bir medya haberini takip etti.
Hafta sonu yaşanan bu ve benzeri hikayelerin yansımaları, Nvidia hisselerinin Pazartesi sabahı aşırı satım bölgesinde açılmasına neden olacak. Normalde bu durum bazı yatırımcıları cezbedebilirdi ancak yaşananlar; güvenilirlik, nelerin ifşa edilmiş olabileceği, halefiyet planlaması ve hatta Huang'ın Nvidia'daki gelecekteki rolünün ne olabileceği gibi birçok soruyu beraberinde getiriyor.
OpenAI ve Anthropic Halka Arz Beklentileri
Konuya aşina bir kaynağın Cuma günü verdiği bilgiye göre, OpenAI 1,25 trilyon dolar değerleme üzerinden 11 milyar dolarlık yeni bir finansman turunu kapattı. İki yatırımcının belirttiğine göre, şu ana kadar toplanan 11 milyar dolar, OpenAI'ın başlangıçta hedeflediği 30 milyar doların sadece bir kısmını temsil ediyor ve şirketin değerlemesi başlangıçta hedeflenen 1,5 trilyon dolar seviyesinden aşağı çekildi.
Bunu, geçen haftaki piyasa çöküşünü körükleyen endişelerin bir yansıması olarak yorumluyoruz. Bu aynı zamanda, şirket anlaşma yol gösterimini başlattıkça Anthropic'in beklenen halka arzı hakkında oldukça fazla konuşma göreceğimiz anlamına geliyor. Geçen hafta değerleme tartışması, 2 trilyon dolarlık orijinal hedeften ve 1,5 trilyon dolardan, 1,2 trilyon dolar ile 1,3 trilyon dolar arasına geriledi. Hafta sonu 1,1 trilyon dolara yakın rakamlar konuşuluyordu. Şirketin halka arzı şimdilik rafa kaldırmayı hangi noktada düşüneceğini merak ediyoruz.
Kurumsal Borçlanma ve Birleşme-Satın Alma Faaliyetleri
LSEG verilerine göre, ABD'de yatırım yapılabilir seviyedeki kurumsal tahvil ihracı, büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka hedeflerini finanse etmek için yoğun borçlanmasıyla bu yıl 1,88 trilyon dolara yükselerek önceki yıllık rekoru aştı. 4 Kasım'a kadar olan borç ihracı, şirketlerin COVID-19 pandemisi sırasında sıfıra yakın faiz oranlarıyla nakit stokladığı 2020 yılındaki 1,86 trilyon dolarlık önceki rekoru şimdiden geçti.
Bu rakam, sermaye harcaması finansman sorularını ele almaya çalışan büyük ölçekli şirketlerin son dönemdeki anlaşma akışı göz önüne alındığında şaşırtıcı olmamalı. Anthropic'in potansiyel halka arzı ile ilgili olarak, bu durum anlaşmaya yönelik güçlü bir ilgi olacağını gösteriyor ancak fiyatın ne olacağı ve şirketin bu anlaşmayı nasıl fiyatlandırmayı hedeflediği oldukça ilginç olabilir.
ABD'li ağ yazılımı ve ekipman üreticisi Extreme Networks, gelen satın alma ilgisinin ardından bir satışı değerlendiriyor. Yaklaşık 3 milyar dolarlık piyasa değerine sahip olan şirket, gelen tekliflerin ardından bir satış süreci için bir yatırım bankasıyla çalışıyor. Kaynaklara göre, Extreme Networks için potansiyel stratejik alıcılar arasında siber güvenlik sağlayıcısı Fortinet, ağ devi Cisco Systems ve veri altyapısı sağlayıcısı NetApp yer alabilir.
Yukarıda tartışılan borç arzlarının hızına ek olarak, birleşme ve satın alma faaliyetleri devam ediyor ve bu durum, bu çeyrekteki yatırım bankacılığı ücretlerinin korkulandan daha iyi şekillendiği görüşümüzü güçlendiriyor. Yine büyük değişim faktörü, Anthropic halka arzında ne olacağıdır. Ayrıca Marvell ve Lumentum arasında neler olacağını da görmek isteyeceğiz. Her iki hissenin de düşüşü, anlaşmanın yeniden düzenlenmesi veya iki şirketin anlaşmadan vazgeçmesi olasılığının yüksek olduğunu gösteriyor.
