T-Mobile'ın Piyasa Konumu ve Genel Bakış
Washington'ın Bellevue şehrinde bulunan T-Mobile US, Inc. (TMUS), önde gelen bir Amerikan telekomünikasyon şirketidir. Piyasa değeri 171,6 milyar dolar olan şirket; Amerika Birleşik Devletleri, Porto Riko ve ABD Virgin Adaları genelindeki tüketicilere, işletmelere ve toptan satış müşterilerine kablosuz ses, mesajlaşma ve veri hizmetleri sunmaktadır.
Ülkenin en büyük 5G ağlarından birini işleten şirket, amiral gemisi T-Mobile markasının yanı sıra Metro by T-Mobile ve Mint Mobile markaları aracılığıyla ülke çapında bağlantı hizmetleri sağlamaktadır.
Hisse Performansı ve Piyasa Karşılaştırması
Bu önde gelen telekom operatörünün hisseleri, geçtiğimiz yıl boyunca piyasa genelinin altında bir performans sergiledi. TMUS hisseleri bu zaman diliminde yüzde 19,4 değer kaybederken, S&P 500 Endeksi (SPX) yaklaşık yüzde 9,8 oranında yükseliş kaydetti.
2026 yılında TMUS hisseleri, yılbaşından bugüne (YTD) bazda SPX'in yüzde 7,8'lik yükselişine kıyasla yüzde 20,2 oranında düşüş yaşadı.
Konuyu daha dar bir çerçevede incelediğimizde, TMUS'un geçtiğimiz yıl yaklaşık yüzde 15,8 değer kazanan iShares U.S. Telecommunications ETF'inin (IYZ) de gerisinde kaldığı görülmektedir. Ayrıca, söz konusu borsa yatırım fonunun yılbaşından bugüne (YTD) yüzde 9,3'lük kazancı, hissenin aynı dönemdeki kayıplarını gölgede bırakmaktadır.
Üçüncü Çeyrek Finansal Sonuçları
T-Mobile, 28 Ekim tarihinde 2026 yılı üçüncü çeyrek sonuçlarını açıkladı ve hisseleri bu açıklamanın ardından sınırlı bir yükseliş gösterdi. Şirketin hisse başına kazancı (EPS) yıllık bazda yüzde 34 artarak 3,22 dolara ulaştı ve Wall Street'in 2,89 dolarlık tahminini geride bıraktı.
Şirketin gelirleri yıllık bazda yüzde 7,4 artışla 23,58 milyar dolara ulaşarak beklentileri aştı. Temel Düzeltilmiş FAVÖK (Core Adjusted EBITDA) ise 9,6 milyar dolar seviyesine yükselerek yıllık bazda yüzde 11'lik bir büyüme kaydetti.
Faturalı hat başına ortalama gelir (ARPA), yıllık bazda yüzde 4 artışla 155,73 dolara yükseldi. Şirket, 274 bin net faturalı hesap ekleyerek toplam faturalı hesap tabanını yıllık bazda yüzde 3 artışla 35 milyona çıkardı.
Analist Beklentileri ve Gelecek Projeksiyonları
Aralık ayında sona erecek olan mevcut mali yıl için analistler, TMUS'un hisse başına kazancının seyreltilmiş bazda yüzde 12,6 artışla 11,44 dolara ulaşmasını bekliyor. Şirketin kazanç sürprizleri geçmişi oldukça etkileyici; şirket son dört çeyreğin her birinde konsensüs tahminlerini aşmayı başardı.
TMUS hissesini takip eden 30 analist arasında genel konsensüs 'Güçlü Al' yönünde. Bu görüş, 20 'Güçlü Al', dört 'Ilımlı Al' ve altı 'Tut' tavsiyesine dayanıyor.
Bu yapı, hissenin 21 'Güçlü Al' önerisine sahip olduğu üç ay öncesine kıyasla daha temkinli bir görünüme işaret ediyor.
BNP Paribas Exane'in Fiyat Hedefi Revizyonu
30 Ekim tarihinde BNP Paribas Exane, T-Mobile için fiyat hedefini 260 dolardan 245 dolara düşürürken, 'Endeks Üstü Getiri' (Outperform) notunu korudu. Bu revizyon, daha zayıf ön ödemeli ve toptan satış projeksiyonları ile cihaz işletme sermayesi gereksinimleri ve faiz giderleri nedeniyle düşen serbest nakit akışı beklentilerini yansıtan, hafifçe azaltılmış kazanç tahminlerini yansıtıyor.
Firma, T-Mobile'ın değerlemesi ve uzun vadeli beklentileri konusunda iyimser kalmaya devam ediyor.
Fiyat hedefindeki kesintiye rağmen firma, T-Mobile'ın önemli serbest nakit akışı üretimine atıfta bulunarak şirketin değerlemesi ve uzun vadeli beklentileri konusunda iyimser kalmaya devam ediyor.
