Wall Street'te Şiddetli Satış Dalgası ve Yapay Zeka Hisselerindeki Çöküş
Piyasalardaki son dalgalanma dalgası, iyileşmeden önce daha da kötüleşebilir. Yatırımcılar, piyasalarda inişli çıkışlı bir haftayı geride bıraktı. ABD ara seçimlerinden sonraki gün, Çarşamba günü Dow Jones Industrial Average 1.500 puanlık bir sıçrama yaşadıktan sonra, Perşembe günü bu kazançların tamamını sildi ve Wall Street'in Nisan 2025'ten bu yana gördüğü en kötü satış dalgasında 1.800 puan birden çöküş yaşadı. Söz konusu tarih, Başkan Donald Trump'ın 'kurtuluş günü' gümrük tarifelerini duyurduğu dönemdi.
Aradığım şey, bir dip noktasına ulaşmadan önce bunun önümüzdeki birkaç gün, belki bir hafta daha devam etmesidir.
Ancak hepsi bununla sınırlı kalmadı: Yapay zeka hisseleri satışların merkezinde yer alırken, Nasdaq Composite endeksi bir düzeltme bölgesine geriledi. Tek günlük yağma, Muhteşem Yedili (Magnificent Seven) şirketlerini toplu olarak 1 trilyon dolar daha yoksullaştırırken, yalnızca Nvidia tek başına 440 milyar dolarlık devasa bir kaybı aniden hanesine yazdırdı. Hisseler Cuma günü bu kayıpların bir kısmını telafi etti, ancak trader'lar, özellikle yarı iletken sektöründe ara sıra alımlar başlasa bile kanamanın henüz durduğuna inanmıyor.
Freedom Capital Markets baş piyasa stratejisti Jay Woods, 'Aradığım şey, bir dip noktasına ulaşmadan önce bunun önümüzdeki birkaç gün, belki bir hafta daha devam etmesidir' dedi.
Piyasalarda Henüz Tam Anlamıyla Panik Havası Yok
Demokratların Temsilciler Meclisi ve Senato'da çoğunluğu ele geçirmesi ABD'deki veri merkezi yatırımlarının görünümünü karmaşıklaştırmadan önce bile yatırımcılar, borsa piyasasının yapay zeka ticaretinde sıfırlama düğmesine basmasını endişeyle bekliyordu. Birçok açıdan borsa, perakende trader'ların nakitlerini borsanın farklı kolları arasında hiç çıkmadan dolaştırmasını sağlayan 'düşüşleri satın al' zihniyeti sayesinde bugüne kadar gerçek bir teslimiyeti engellemeyi başardı.
Bu nihai teslimiyete çok yakınız. Henüz panik görmüyoruz, ancak fırsatlar görüyoruz.
Daha yakın zamanda ise yatırımcılar sağlık ve temel tüketim malları gibi savunma sektörlerine yöneldi; bu durum güvenli varlık işlemlerini bile aşırı alınmış konuma getirdi. Bu sırada S&P 500 endeksi, sonbahardaki tüm iniş çıkışlarına rağmen özünde Temmuz ayındaki seviyesinde bulunuyor.
Vanda Research'e göre Perşembe günü, bireysel yatırımcıların kurumsal ortaklarına katılarak piyasadan çekilmesiyle Covid pandemisinden bu yana en büyük perakende satış günü yaşandı. Ancak kayıplar henüz yeterince şiddetli değil. Explosive Options baş opsiyon analisti Bob Lang, bir dibi ilan etmeden önce birkaç gün süren satışlar görmesi gerektiğini belirtti. Lang, Perşembe günü CBOE put/call (satış/alım opsiyonu) oranının 0,6 olan ortalamanın iki katına çıkarak 1,2'ye yükseldiğini, bunun da her bir alım opsiyonuna karşılık 1,2 satış opsiyonu alındığını gösterdiğini kaydetti.
Bu durum, genellikle hisse senedi almak için zıt bir sinyal olan aşırı bir düşüş eğilimi (bearish) seviyesini temsil ediyor. Ancak Lang, bu haftaki çirkin düşüşün ardından buna benzer daha fazla veriye ihtiyaç duyacağını söyledi. Freedom Capital Markets'tan Woods ise Wall Street'in korku göstergesi olarak bilinen CBOE Volatilite Endeksi'ni izlediğini, gerçek bir temizlenme (flush) olduğunu söyleyebilmek için bu endeksin 30'un üzerine çıktığını görmek istediğini belirtti. Cuma günü endeks 24 seviyelerinde seyrediyordu.
Woods, 'Bu nihai teslimiyete çok yakınız. Henüz panik görmüyoruz, ancak fırsatlar görüyoruz' diye konuştu.
Alışveriş Listeleri Hazırlanıyor: Enflasyon Verileri ve Şirket Bilançoları
Woods, piyasa için kalıcı bir olumlu katalizör görevi görebilecek takvimde neredeyse hiçbir şey kalmadığı için yılın zirvelerinin geride kalmış olabileceğini düşünüyor. S&P 500, henüz geçen ay 7.800 sınırını aşarak rekor seviyelere tırmanmıştı. Nvidia gibi bazı büyük isimlerin bu ayın ilerleyen günlerinde açıklanacak bilançolarına rağmen, beklendiği kadar etkileyici geçen üçüncü çeyrek bilanço sezonu büyük ölçüde geride kaldı.
İki ayağınızla birden içeri dalma zamanı değil. Ancak yavaş yavaş tırtıklamaya başlama zamanı çünkü o dibi tutturmak çok zor olacak.
FactSet'ten John Butters'a göre, sezon sona erdiğinde S&P 500 şirketlerinin geçen çeyrekte kazançlarını %31 oranında artırmış olması bekleniyor. Sonuçlar, Amerikan şirketlerinin yapay zeka sayesinde keyfini sürdüğü eşi benzeri görülmemiş gücü bir kez daha teyit ediyor; bu kazanımlar Muhteşem Yedili dışındaki 493 şirkete de yayılıyor.
Yatırımcılar, bölünmüş bir hükümetin İran savaşındaki harcamalarla nasıl başa çıkacağını ve bu durumun yıl sonundan önce bir hükümet kapanmasına yol açıp açmayacağını beklerken Washington odak noktası olmaya devam edecek. Para politikasının izleyeceği yol da odağını koruyor; özellikle Cuma günkü güçlü istihdam raporunun saatlik ücretlerin artmaya devam ettiğini göstermesi ve iş piyasasının direncini koruduğuna işaret etmesinin ardından bu durum daha da önem kazandı.
Yatırımcılar, önümüzdeki hafta hem tüketici hem de üretici fiyat endekslerinin açıklanmasıyla birlikte enflasyon cephesinde daha fazla netlik elde edecek. FactSet'teki erken tahmin ortalamalarına göre, TÜFE'nin yıllık bazda %3,9 artmış olması bekleniyor; bu oran önceki okumadaki %3,7'den daha kötü bir tabloya işaret ediyor, ancak çekirdek enflasyonun aylık bazda bir miktar soğuduğu görülüyor.
Bazı yatırımcılar, bu haftaki çöküşün ardından ucuzluk avına çıkmak için alışveriş listelerini hazırlıyor. Freedom Capital Markets'tan Woods; son satış dalgasında ağır darbe alan Micron ve Nvidia ile daha geniş yarı iletken sektöründe fırsatlar gördüğünü belirtiyor.
Woods, 'İki ayağınızla birden içeri dalma zamanı değil. Ancak yavaş yavaş tırtıklamaya başlama zamanı çünkü o dibi tutturmak çok zor olacak' dedi.
Önümüzdeki Haftanın Ekonomik ve Kurumsal Takvimi
Tüm saatler Doğu Saati (ET) cinsindendir.
9 Kasım Pazartesi: Saat 10:00'da Toptan Stoklar nihai verisi (Eylül). Bilanço açıklayacak şirketler: Take-Two Interactive Software, Occidental Petroleum, KKR, NRG Energy, Constellation Energy, Skydance.
10 Kasım Salı: Saat 06:00'da NFIB Küçük İşletmeler Endeksi (Ekim), saat 08:15'te ADP Haftalık İstihdam Değişimi, saat 08:30'da Tüketici Fiyat Endeksi (Ekim), saat 08:30'da Saatlik Kazançlar nihai verisi (Ekim), saat 08:30'da Ortalama Çalışma Haftası nihai verisi (Ekim). Bilanço açıklayacak şirketler: TransDigm Group.
11 Kasım Çarşamba: Bilanço açıklayacak şirketler: Vylor.
12 Kasım Perşembe: Saat 06:30'da New York Federal Reserve Bankası Başkanı ve CEO'su John Williams, New York City'deki UC Berkeley Mezunları Salonu'nda panelist olarak yer alacak. Saat 08:30'da İlk İşsizlik Başvuruları (7 Kasım), saat 10:00'da İkinci El Konut Satışları (Ekim). Bilanço açıklayacak şirketler: Applied Materials.
13 Kasım Cuma: Saat 08:30'da Üretici Fiyat Endeksi (Ekim) açıklanacak.
