Erken Yükseliş Satış Baskısıyla Eridi: Teknoloji Endeksleri Geriledi
Mart 2025'ten bu yana en kötü aylık performansını sergileyen teknoloji sektörü, Kasım ayına kısa süreli bir tepki alımıyla başlasa da saat 12:00 olmadan satışların ağırlık kazanmasıyla kazanımlarını kaybetti. Erken saatlerde %1'in üzerinde artıda olan Nasdaq ve S&P 500 endeksleri günü ekside tamamlarken, ortalama hisse senedi performansı güçlü kalmayı sürdürdü.
S&P 500 Teknoloji sektörü, Cuma günkü %4,2'lik düşüşün (Nisan 2025'ten bu yana en kötü seansı) ardından Pazartesi günü de %2,7 değer kaybetti. Bu durum Nasdaq endeksini %1,1 ve S&P 500 endeksini %0,5 oranında aşağı çekerek sırasıyla 30 Temmuz ve 31 Temmuz'dan bu yana en düşük kapanış seviyelerine geriletti. Dow Jones Sanayi Endeksi ise %0,4 yükselerek kazanımlarının bir kısmını korumayı başardı.
Nasdaq-100 endeksi (%-1,4), 6 Ekim'deki rekor seviyesinin %10,4 altında kapatarak 29 Temmuz'dan bu yana ilk kez düzeltme bölgesine girdi. Philadelphia Yarı İletken Endeksi (SOX) ise %3,4 gerileyerek 22 Haziran rekorunun %29,4 altına indi ve 29 Nisan'dan bu yana en düşük seviyesine ulaştı. Günün erken saatlerinde yaklaşık %2 artıda olan SOX endeksi, son üç işlem gününde toplam %12 değer kaybetmiş oldu.
Piyasa Geneline Yayılan Pozitif Ayrışma ve Petrol Fiyatlarındaki Sert Düşüş
Teknoloji hisselerindeki gerilemeye rağmen piyasanın geri kalanı yeniden yükselişe geçti. Eşit ağırlıklı S&P 500 endeksi (RSP), piyasa değeri ağırlıklı ana endekse karşı üst üste üçüncü seansta da 1 puandan fazla üstünlük sağlayarak %0,73 değer kazandı. S&P 500 kapsamındaki 11 ana sektörden 7'si günü yükselişle tamamlarken, Dayanıklı Tüketim Ürünleri ve Malzeme sektörleri başı çekti. Enerji sektörü (%-4,0) ise teknoloji ile birlikte %1'den fazla düşen iki sektörden biri oldu. Toplamda S&P 500 bileşeni 346 şirket yükselirken, sadece 156 şirket değer kaybetti.
Anlaşma yapmak istiyorlar ve bu gerçekleşebilir.
ABD Teksas tipi ham petrol (WTI) spot seansını 7,55 dolar düşüşle (%-7,3) varil başına 96,51 dolardan tamamladı. Brent petrolü de %7,6 oranında geriledi. Bu sert düşüşte, İran Cumhurbaşkanı Mesud Pezeşkiyan'ın Dini Lider tarafından barış görüşmelerini yürütmek üzere daha fazla yetkiyle donatıldığını açıklayması ve ABD Başkanı Donald Trump'ın 'Bir anlaşma yapmak istiyorlar ve bu gerçekleşebilir' şeklindeki beyanları etkili oldu.
Makroekonomik Veriler: ISM İmalat Endeksi Yükseldi
Ekonomik veri tarafında, ISM Ekim ayı imalat PMI endeksi 54,7 olan piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşerek 1 puan artışla 55,5 seviyesine çıktı. Bu rakam Temmuz ayından bu yana en yüksek seviye olurken, üretim alt endeksi Kasım 2021'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. S&P Global'in nihai imalat PMI verisi ise önceden 56,0 olarak açıklanan ilk tahminden 54,9'a revize edildi; ancak girdi fiyatları 2022'den bu yana en hızlı artışını gösterdi.
Eylül ayı inşaat harcamaları, yüksek finansman maliyetlerinin konut harcamalarını baskılaması nedeniyle %1,9 geriledi (beklenti %0,5 artıştı). Ağustos ayı verisi ise %2,0 artış yönünde yukarı revize edildi. ABD Hazine Bakanlığı ise Çarşamba günkü borçlanma duyurusu öncesinde bu çeyrekte 618 milyar dolar borçlanmayı öngördüğünü açıkladı. Bu rakam Ağustos tahmininin 10 milyar dolar altında kalsa da, Ocak-Mart dönemi için borçlanma tahmini 800 milyar dolar olarak belirlendi.
Piyasa Uzmanlarından Yapay Zeka (AI) Harcamaları ve Bilanço Yorumları
Piyasa uzmanları ve stratejistler, teknoloji hisselerindeki satış dalgası ve yapay zeka yatırımlarının geri dönüşü hakkında dikkat çekici değerlendirmelerde bulundu:
Teknoloji hisselerinin fiyatlarına dahil edilen beklentiler sorgulanıyor ve sıfırlanıyor. Zayıflık, bazı firmaların beklenenden az kazanması ve diğerlerinin sermaye harcamalarına tahmin edilenden daha fazla bütçe ayırmasının bir bileşenidir.
Kuzey Amerikalı bir hedge fonunun Yatırım Direktörü (CIO), Financial Times'a verdiği demeçte, 'Yatırımcılar çip kıtlığının bir illüzyon olabileceği gerçeğine uyanıyor. Döngünün bu aşamasında bileşen talebinin bu kadar zayıf olmaması gerekirdi' değerlendirmesini yaptı.
Barclays Avrupa ve Asya-Pasifik Hisse Senedi Stratejisi Başkanı Emmanuel Cau, 'Bozulan nakit akışları ve artan sermaye taahhütlerinin birleşimi, yapay zeka getirilerinin bu yatırım ölçeğini haklı çıkarıp çıkaramayacağı tartışmasının kısa sürede çözülmeyeceğini gösteriyor. Önümüzdeki yıla doğru gidişat, büyük teknoloji şirketlerinden daha yavaş kâr büyümesi yönünde olmalıdır' dedi.
SMBC Küresel Piyasalar Stratejisti Hank Calenti, 'Teknoloji hisselerinin fiyatlarına dahil edilen beklentiler sorgulanıyor ve sıfırlanıyor. Zayıflık, bazı firmaların beklenenden az kazanması ve diğerlerinin sermaye harcamalarına (capex) tahmin edilenden daha fazla bütçe ayırmasının bir bileşenidir' ifadesini kullandı.
Nomura Stratejisti Charlie McElligott, 'Yıl sonu primleri belirleniyor. Böyle bir piyasada yılın sonlarında aptalca bir kayıp yaşarsanız kendinizi yakarsınız. İnsanlar riski azaltmak için teşvik ediliyor' açıklamasını yaptı.
Lombard Odier Yatırım Yönetimi Makro Araştırma Başkanı Florian Ielpo ise 'Bu durum, genel bir piyasa bozulmasının başlangıcından ziyade, özünde çarpanların yeniden derecelendirildiği boğa yönlü bir rotasyona benziyor' yorumunda bulundu.
Sektörel ve Şirket Bazlı Hareketler: Yarı İletkenler ve Dev Teknoloji Şirketleri
S&P 500 bünyesindeki 11 sektörden 7'si yükselirken; Dayanıklı Tüketim (%+2,25), Malzeme (%+1,83), Finans (%+1,78), Tüketim Ürünleri (%+1,75) ve Sanayi (%+1,37) sektörleri prim yaptı. Düşüş tarafında ise petrol fiyatlarının etkisiyle Enerji (%-3,97) ve Teknoloji (%-2,66) başı çekti.
Yapay zeka altyapı şirketlerinde sert kayıplar görüldü. Marvell Technology (MRVL), Lumentum'u (LITE) borç dahil 115 milyar dolarlık hisse takasıyla satın almayı kabul etmesinin ardından %12,7 düştü; Lumentum ise %18,6 değer kaybetti. Oracle (ORCL), yapay zeka altyapısı için hisse ve tahvil satışı yoluyla 20 milyar dolar kaynak sağlayacağını bildirmesinin ardından %8,8 gerileyerek 29 Temmuz'dan bu yana en düşük kapanışını yaptı. Big Tech kanadında borçlanma dalgası büyürken Meta Platforms en az 20 milyar dolar, Alphabet ise euro cinsinden borçlanma planlıyor.
Diğer yapay zeka altyapı hisselerinde Ciena %11,3, Intel %8,8, Super Micro Computer %7,6, Dell %7,4 ve Micron %5,9 oranında geri çekildi. Advanced Micro Devices (AMD) bilanço öncesinde %7,5 düştü. Büyük ölçekli teknoloji şirketlerinden Microsoft %2,8, Apple %1,5, Nvidia %1,3 ve Meta %1,3 değer kaybetti. Amazon ise al tavsiyesi sonrası %2,2 yükseldi.
Petrol üreticileri ham petroldeki düşüşle gerilerken; APA %7,6, Occidental Petroleum %5,1, Exxon Mobil %4,0 ve Chevron %3,3 değer kaybetti. Buna karşılık konut üreticileri PulteGroup (%+5,3) ve NVR (%+5,1) düşen tahvil getirilerinden faydalandı.
Endekslerin Teknik Analizi ve Grafikler Üzerindeki Kritik Seviyeler
S&P 500 Endeksi (SPX): %0,51 düşüşle 7.541,40 seviyesine gerileyerek 31 Temmuz'dan bu yana en düşük kapanışını gerçekleştirdi. Endeks 20, 50 ve 100 günlük hareketli ortalamalarının altına inerken, 200 günlük hareketli ortalamasının (7.313) yaklaşık %3,1 üzerinde bulunuyor. MACD göstergesi kısa pozisyon ('go short') sinyalini korurken, RSI 38 seviyesinde yer alıyor.
Nasdaq Composite: %1,07 kayıpla 25.164,32 seviyesine çekildi. 6 Ekim rekorunun %8,8 altında kalan endeks, 200 günlük hareketli ortalamasının (25.064) yalnızca %0,4 üzerinde bulunuyor. RSI seviyesi 32 olarak ölçüldü.
Nasdaq-100 (QQQ): %1,39 düşüşle 27.989,82 seviyesine geriledi ve 200 günlük hareketli ortalamasının (27.940) hemen %0,2 üzerinde tutundu.
Russell 2000 (IWM): %0,21 kayıpla 2.805,88 seviyesine inerek tam olarak 200 günlük hareketli ortalamasında (2.805,81) günü tamamladı.
Eşit Ağırlıklı S&P 500 (RSP): %0,73 artışla 8.906,94 seviyesine çıkarak tüm hareketli ortalamalarının üzerinde kalmayı sürdürdü.
Emtia, Döviz ve Tahvil Piyasalarında Son Durum
ABD Hazine tahvil getirileri eğri genelinde geriledi. 2 yıllık tahvil getirisi %4,58'e, 10 yıllık tahvil getirisi ise 2,3 baz puan düşüşle %4,91 seviyesine indi. Fed'in Aralık ayında faiz artırma olasılığı CME FedWatch verilerine göre %72 seviyesinde yatay seyretti.
Piyasa oynaklık göstergesi VIX endeksi %9,12 artışla 21,18 seviyesine yükselerek 10 Haziran'dan bu yana en yüksek kapanışını gerçekleştirdi. VIX'in oynaklığını ölçen VVIX ise 111,05 seviyesine çıktı.
Emtia piyasasında Altın vadeli işlemleri %1,5 artışla 3.957,20 dolara toparlandı. Bakır vadeli işlemleri %0,86 yükselerek 6,538 dolara çıkarken, Doğal Gaz vadeli işlemleri %1,17 düşüşle 2,864 dolara geriledi. Bitcoin vadeli işlemleri ise 76.915 dolar seviyelerinde yatay seyretti.
Önümüzdeki Gündem: Ara Seçimler ve Önemli Şirket Bilanço Takvimi
Piyasalarda gözler ABD ara seçimlerine (Midterms) çevrildi. Temsilciler Meclisi'nin 435 sandalyesinin tamamı, Senato'nun 35 sandalyesi ve 36 eyalet valiliği için oy kullanılacak.
Ekonomik veri takviminde Eylül ayı JOLTS açık iş sayısı ve fabrika siparişleri ile Ekim ayı araç satışları takip edilecek. Fed, ECB ve New York Fed tarafından Washington'da düzenlenen Uluslararası Makroekonomi ve Finans Küresel Araştırma Forumu başlayacak.
Bilanço takviminde ise S&P 500 bileşeni 37 şirket çeyreklik sonuçlarını açıklayacak. Seans kapanışından sonra AMD, Amgen, Arista Networks, Booking Holdings, Super Micro Computer ve Block bilançolarını duyuracak. Seans açılışı öncesinde ise Pfizer, Eaton, Marathon Petroleum, Apollo Global Management, Yum! Brands ve Sysco bilançolarını açıklayacak şirketler arasında yer alıyor.
