Piyasalarda Seçim Sonrası Şok Düşüş
Bu haftanın en büyük haberi şüphesiz ara seçimlerdi. Antimonopolistler (tekel karşıtları) seçimlerde büyük bir yükseliş gösterdi. Bunun yanı sıra dünyanın en önemli çip üreticisinin CEO'sunun bir Çinli casusla ilişki yaşadığının ortaya çıkması, Hollywood ve medya sektöründeki devasa birleşmeler ve tarihin en büyük kendi kendine parçalanma süreçlerinden biri gibi pek çok önemli gelişme yaşandı.
Ancak asıl odaklanılması gereken nokta, ara seçimlerin hemen ardından gelen borsa çöküşüydü. İlginç olan, Wall Street ve Silikon Vadisi liderlerinin genel tutumunun hiçbir şekilde değişmemiş olmasıdır. Birçok lider, seçmenlerin eylemlerinin piyasalar üzerinde bir etkisi olmadığını iddia eden açıklamalar yaparak kamuoyu önünde tepki gösterdi.
Yine de finansal yıkım oldukça gerçekti. Perşembe günü piyasalar, son 18 ayın en büyük günlük düşüşünü yaşadı. S&P 500 endeksi %4,36, Nasdaq ise %5,52 değer kaybetti; bu düşüş özellikle çip ve büyük teknoloji hisselerinde yoğunlaştı. S&P 500'de yaklaşık 3 trilyon dolarlık piyasa değeri, Demokratların seçim zaferinin yapay zeka ticaretinin sonu anlamına gelebileceği korkusuyla tek bir günde buharlaştı.
Milyarderlerin Seçmen İradesine Bakışı
Teknoloji yatırımcısı ve Elon Musk'ın danışmanı Jason Calacanis, yaşananları soğukkanlılıkla karşılayarak seçmenlerin kararlılığını sorguladı. Calacanis, yatırımcılar arasında yaygın olan 'seçimlerin aslında bir önemi olmadığı' görüşünü dile getiriyordu.
Ondan kime ne? O zaten neredeyse ölü. — Ron Baron
Örneğin, 83 yaşındaki milyarder yatırımcı ve Elon Musk destekçisi Ron Baron, seçimden sadece iki gün sonra CNBC'ye çıkarak yıllık Baron Yatırım Konferansı öncesinde piyasa zihniyetini değerlendirdi. Musk'ı veya başka birini hedef alan Kongre denetimlerinden endişe duyup duymadığı sorulduğunda, bu konuyu geçiştirdi. Hatta Bernie Sanders'ın veri merkezlerine karşı muhalefeti sorulduğunda Baron, 'Ondan kime ne? O zaten neredeyse ölü' diyerek tepkisini dile getirdi.
Bu, 2016 yılına kıyasla büyük bir değişim. Baron o dönemde Trump başkanlığı olasılığı nedeniyle uykularının kaçtığını anlatmak için basın turlarına çıkmıştı. Şimdi ise yapay zeka üzerindeki potansiyel türbülans sorulduğunda bunu düşünmediğini, seçimler sorulduğunda ise 'seçim sırasında uyuduğunu' ve 'seçimleri hiç düşünmediğini' söylüyor.
Şirketlerin 'Düzeltilmemiş' Tavrı
Elon Musk da benzer bir görüşe sahipti. Kendi şirketlerinin merkezinin bulunduğu Teksas eyaleti, siyasi rakiplerine geçmesine rağmen, seçimlerin kendi kararları üzerinde bir etkisi olmadığını savundu.
Bizim için dramatik bir şekilde değişen bir şey olduğunu düşünmüyorum. — Sarah Friars
Bu isimler istisna değil. Seçimden iki gün sonra, yapay zeka endüstrisi son bir yıldan uzun süredir görülen en büyük piyasa düzeltmesiyle karşı karşıyayken, OpenAI CFO'su Sarah Friars, 'Bizim için dramatik bir şekilde değişen bir şey olduğunu düşünmüyorum' dedi. Ara seçimler sonrası planları ise sermaye yatırımlarını çekmeye devam etmek, 3. çeyrek ivmesini korumak ve halka arz yolunda ilerlemekti.
Google ise çevrimiçi arama, dijital reklamcılık ve uygulama dağıtımı gibi pazarları yasadışı yollarla tekelleştirdiği gerekçesiyle en az üç federal mahkeme tarafından suçlu bulundu. Google, ara seçimlere nasıl yanıt verdi? Sonuçları bile beklemediler. Seçim günü Google, okulların Google'ın yapay zeka araçlarını kapatmak istemesi durumunda Google Arama erişimini tamamen keseceğini duyurdu.
Siyasi Popülizm ve Piyasa Gerçekleri
Seçmenlerin reddine rağmen bu davranış değişikliği göstermeme ısrarının bir nedeni var. 1970'lerden bu yana, iktidarda kim olursa olsun büyük şirketler her zaman kazandı. Örneğin JP Morgan, yatırımcılara seçim sonuçlarını veya siyaseti fazla ciddiye almamalarını tavsiye ediyor.
Siyasetçiler belirli politika platformları üzerinden kampanya yürütseler bile, yatırımcılar olarak bunların piyasalara nasıl yansıyacağına dair varsayımlarımızı aşırı derecede endeksleme konusunda çok dikkatli olmalıyız. — Elyse Ausenbaugh
Ancak mesele şu ki; 1930'lardan bu yana hiçbir seçim, bu kadar güçlü bir ekonomik popülizm temeline dayanmamıştı. Bu nedenle Wall Street'in tüm teorileri ve emsalleri, şüpheli bir örneklem büyüklüğüne dayanan tahminlerden ibaret.
Ayrıca piyasaların siyasete karşı kayıtsızlığı, iki partili bir siyasi yaratımdır. Trump'ın 'Kurtuluş Günü' tarifelerini açıkladığı 4 Nisan 2025 tarihinde S&P %5,97, Nasdaq ise %5,82 düşmüştü. Trump'ın bu piyasa isyanına yanıtı ise tarifeleri 90 gün ertelemek olmuştu. Bu durum, hükümetin ekonomiyi yönetme kapasitesinin sınırlarını ortaya koyuyor.
Yapay Zeka Balonu ve Gelecek
Ara seçimlerdeki en önemli mesajlardan biri, veri merkezlerine yönelik neredeyse evrensel ve partiler üstü bir reddedişti. Onlarca yerel yönetim, yeni veri merkezi inşasına karşı oy kullandı. Teksas, veri merkezi inşası için büyük bir hedefti ancak iklim artık orada da zorlaşıyor.
Bu son hamle, şirketin hiç ders almadığını gösteriyor. Halk yapay zekanın okullarda kullanımına karşı giderek daha fazla direnç gösterirken, Google kurallara uymayanları cezalandıracağını açıkça ortaya koyuyor. — Lina Khan
Eski FTC Başkanı ve mevcut NYC Ekonomik Kalkınma Şirketi Başkanı Lina Khan, Google'ın okullara yönelik hamlesini 'Bu son hamle, şirketin hiç ders almadığını gösteriyor' şeklinde yorumladı. Khan, 'Halk yapay zekanın okullarda kullanımına karşı giderek daha fazla direnç gösterirken, Google kurallara uymayanları cezalandıracağını açıkça ortaya koyuyor' dedi.
Sonuç olarak, ara seçimler ve piyasa düzeltmesi, işletmelerin ve yatırımcıların seçmen öfkesini ciddiye alıp almayacağı sorusunu gündeme getiriyor. Bu 'ara seçim yetkisi', siyasetimizde birçok kişinin işaret ettiği kuşaksal değişimin habercisi mi, yoksa spekülatif endüstriler her şey ters gittiğinde bir kurtarma paketinin geleceği güvencesiyle ahlaki tehlike yaratmaya devam mı edecek?
