Baird'den Sert Not İndirimi ve Fiyat Hedefi Revizyonu
Yatırım kuruluşu Baird, Nvidia hisselerini 'Nötr' seviyesine düşürdü ve fiyat hedefini 500 dolardan 200 dolara çekerek yarıdan fazla azalttı. Kurum, 2027 yılı veri merkezi taleplerine ilişkin görünürlük eksikliğinin, büyük ölçüde tedarik kısıtlamalarından kaynaklandığını belirtti.
2027 yılı veri merkezi taleplerine ilişkin görünürlük eksikliği ve CEO'nun görev süresine dair belirsizlikler, hissenin belirli bir aralıkta kalmasına neden olacaktır.
Ayrıca ABD hükümetinin olası yaptırımları ve CEO Jensen Huang'ın görev süresine ilişkin belirsizliklerin, hisse senedinin belirli bir fiyat aralığında sıkışıp kalmasına neden olabileceği ifade edildi.
Analist Tristan Gerra'dan 2027 Tahminlerine Revizyon
Analist Tristan Gerra, 2027 yılı veri merkezi tahminlerini erteledi ve 2028 ile sonraki yıllara ait beklentilerini aşağı yönlü revize etti. Gerra, yapay zeka alanındaki büyük ölçekli sermaye harcamalarının 2027 yılında yüzde 40 veya daha düşük bir büyüme hızına gerileyebileceğini öngörüyor.
Yapay zeka sermaye harcamaları 2027'de yüzde 40 büyüme hızına gerileyebilir; bunun temel nedeni tedarik sorunları olsa da talepte yumuşama sinyalleri de mevcut.
Gerra, bu yavaşlamanın temel nedeninin tedarik sorunları olduğunu ancak çok yakın zamanda talebin yumuşadığına dair sinyallerin de ortaya çıktığını vurguladı.
Morgan Stanley'nin Stratejik Değişikliği
Morgan Stanley analisti Joseph Moore, Nvidia'yı 'En İyi Seçimler' listesinden çıkardı. Bu hamle, hissenin 2 Ekim'de listeye dahil edildiği tarihten bu yana yüzde 25'ten fazla değer kaybetmesi nedeniyle bankanın stop-loss politikası uyarınca gerçekleştirildi.
CEO Jensen Huang'ın liderliğinin şirketin stratejik yönü için kritik olduğunu kabul ediyoruz ve yakın vadeli belirsizliklerin süreceğini düşünüyoruz, ancak 12 aylık fiyat hedefimizde bir değişiklik yok.
Moore, 'Ağırlık Artır' notunu ve 12 aylık fiyat hedefini korudu. Analist, görüşünün güçlü ve dayanıklı bir yapay zeka altyapısı inşasına dayandığını ve enerji kısıtlamalarının ortaya çıkması durumunda pazar payı kazanma potansiyelinin devam ettiğini belirtti.
CEO Jensen Huang Hakkındaki İddialar ve Soruşturmalar
Baird'in not indirimi, Nvidia hisselerinin, CEO Jensen Huang'ın Singapur merkezli veri merkezi şirketi Megaspeed'in yöneticisi Alice Huang ile ilişki yaşadığına dair haberlerin ardından sert düşüş yaşamasının hemen ardından geldi. ABD istihbarat birimleri, Megaspeed'in Pekin'e bilgi aktardığını iddia ediyor.
Eşime karşı sadakatsiz davrandım.
Huang, çalışanlarına gönderdiği bir e-postada eşine karşı sadakatsiz davrandığını itiraf etti. Nvidia yönetim kurulu, Huang'ın 'yabancı bir istihbarat çabasının' hedefi olduğu yönündeki raporlar üzerine bağımsız bir soruşturma başlattı. Başkan Donald Trump ise FBI'ın konuyu soruşturduğunu açıkladı.
Piyasa Belirsizlikleri ve İhracat Kontrolleri
Analist Gerra, yaklaşan kongre oturumları, hükümet soruşturmaları ve kanal ayarlamalarının gelir üzerindeki etkileri netleşene kadar beklemede kalacağını belirtti. Gerra, özellikle Çin'e yönelik H200 ihracatına getirilebilecek yeni bir yasağın, Asya merkezli depolarda bekleyen düşük seviyeli sevkiyatlar göz önüne alındığında 5 milyar dolarlık bir değer kaybına yol açabileceğini ifade etti.
Çin'e yönelik yeni bir H200 ihracat yasağı, 5 milyar dolarlık bir değer kaybına yol açabilir.
Diğer bir risk ise Güneydoğu Asya'daki veri merkezi boşluklarını kapatacak daha sıkı ihracat kontrolleri. Bu durum, Adalet Bakanlığı'nın Megaspeed'e karşı harekete geçmesine ve Çin talebine maruz kalan diğer operatörlerin önleyici veya zorunlu adımlar atmasına neden olabilir.
H300 Çipleri ve Gelecek Beklentileri
H300 çiplerine olan talep arzı fazlasıyla aşıyor; bu nedenle ABD'li büyük ölçekli teknoloji şirketlerinin 2027 boyunca Güneydoğu Asya kanallarındaki herhangi bir zayıflığı absorbe etmesi bekleniyor. Ancak Çin kaynaklı talep buharlaşırsa veya Nvidia bölgeye sevkiyatı kısıtlarsa, gelir kaybı tek bir çeyrekte gerçekleşebilir.
Toz bulutu dağılana kadar hisse en iyi ihtimalle mevcut işlem aralığında kalacaktır.
Gerra, bazı endişelerin halihazırda fiyatlamaya dahil edildiğini ancak toz bulutu dağılana kadar hissenin en iyi ihtimalle mevcut işlem aralığında kalacağını savunuyor. Çin kaynaklı siparişlerin yeniden düzenlenmesi, yönetim kurulu soruşturmasının tamamlanması ve FBI ile Adalet Bakanlığı'nın sonuçları, yatırımcılar için kritik takip noktaları olmaya devam ediyor.
