Wall Street'i Aynı Anda Sürükleyen Güçler Nelerdir?
100 doların üzerindeki petrol fiyatları, iki ayrı savaş, bölünmüş bir Federal Reserve ve yapay zeka harcamalarına yönelik kuşkular, hisse senedi piyasalarını aynı anda sarsmaya devam ediyor. New York Borsası'nın (NYSE) kıdemli işlem salonu emektarı Peter Tuchman, sıradaki hangi gücün piyasayı hareket ettireceğini kestiremediğini ifade ediyor.
"Piyasada olabilecek her türlü ihtimali gördük; ister tarifeler olsun, ister petrol, ister bir savaş, ister iki savaş, ister tahvil getirileri, ister yapay zeka... Piyasanın çok fazla hareketli parçası var." - Peter Tuchman
S&P 500 endeksi Cuma günü %1,8 oranında değer kaybederken, CME FedWatch verileri Aralık ayında bir faiz artırımı olasılığını %72 olarak fiyatladı; bu durum halka açık şirketler için borçlanma maliyetlerini daha da artıracak bir gelişme olarak öne çıkıyor.
Peter Tuchman piyasayı etkileyen faktörleri tek tek sıralarken petrolü, faiz oranlarını, ABD'nin İran ile yaşadığı çatışmayı ve yoğunluğu yeniden artan Rusya-Ukrayna savaşını işaret etti.
Tuchman ayrıca yapay zeka harcamalarını da listeye ekleyerek, bu alanın en büyük bulut bilişim şirketleri olan devasa ölçekli sağlayıcılardan (hyperscalers) veri merkezi inşaatçılarına kadar alt sektörlere bölündüğünü belirtti.
Hcffund (serbest fonlar) piyasada hareketliliğini koruyan bir diğer unsur olarak dikkat çekiyor. Tuchman, birçok fonun bu yıl %10 ila %15 arasında prim yaptığını ve bu kazançları korumak amacıyla Kasım ayında pozisyonlarını kapatabileceğini ifade etti.
100 Doların Üzerindeki Petrolün ABD Ekonomisine Gerçek Maliyeti Nedir?
Tuchman, ABD ve İsrail'in İran'a saldırmasının ardından petrol fiyatlarının varil başına yaklaşık 40 dolar tırmanarak 120 dolara yakın bir zirve gördüğünü belirtti.
"...varil fiyatı yüz doları aşan petrolün enflasyonist etkileri devasa boyutlardadır." - Peter Tuchman
Kendi hesaplamalarına göre, 40 dolarlık bu artış, %4,5 oranında büyüyen bir ekonomiyi yavaş büyüme evresine çekti.
Tuchman, varil fiyatı 100 doları aşan petrolün enflasyonist etkilerinin son derece devasa boyutlarda olduğunu vurguladı.
Apollo Global Management ise duruma daha farklı bir perspektiften yaklaşıyor. Baş ekonomist Torsten Slok liderliğindeki ekonomistler Mart ayında yaptıkları tahminlerde, 100 dolarlık petrole kalıcı bir geçişin ABD büyümesini yalnızca yaklaşık 0,1 yüzde puanı kırptığını hesaplamıştı.
Aynı model, manşet enflasyonu ise kabaca 0,7 puan yukarı taşıyor. Apollo, büyümedeki darbenin sınırlı kalmasını ABD'nin net bir petrol ihracatçısı olmasına ve enerji verimliliğindeki artışlara bağlıyor.
100 Dolarlık Petrolün Fed'in Aralık Ayı Kararına Etkisi
28 Ekim tarihinde Federal Reserve, gösterge faiz oranını %3,75 ila %4 aralığında sabit tutmuş ve yayınladığı bildirimde enflasyonun hâlâ yüksek seyrettiğini belirtmişti.
"Faiz indirimi döngüsünden faiz artırımı döngüsüne geçtiklerini gördük. Bu durum herkesi hazırlıksız yakaladı." - Peter Tuchman
Buna karşın iki yetkili, Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook ve Cleveland Fed Başkanı Beth Hammack, çeyrek puanlık bir faiz artırımı yönünde oy kullandı. Tuchman ayrıca Jerome Powell'dan Fed Başkanlığı'nı devralan Kevin Warsh dönemine de dikkat çekti.
Tuchman, "Fed başkanlarını değiştirdik... Faiz indirimi döngüsünden faiz artırımı döngüsüne geçtiklerini gördük. Bu durum herkesi hazırlıksız yakaladı" eklemesinde bulundu.
Nasdaq Composite endeksi, Ekim ayını %5,2 civarında bir düşüşle kapatarak Mart 2025'ten bu yana en kötü aylık performansını kaydetti. Analist raporları, Cuma günkü hisse senedi satış dalgasını yükselen petrol fiyatlarına, zayıf teknoloji bilançolarına ve Aralık ayında faiz artırımı beklentilerine bağladı.
