AMD Rekor Çeyrek Verileriyle Güven Tazeledi
Geçtiğimiz ay boyunca yapay zeka yatırımları içinde kalmak, adeta bir azim ve kararlılık savaşına dönüştü. ABD ara seçim sonuçları öncesinde zaten bir düşüş dalgası yaşanıyordu; ancak Demokratların yapay zeka veri merkezlerine karşı kampanya yürüterek birkaç kilit eyaleti kazanmasıyla birlikte satış baskısı daha da derinleşti.
Eğer gerçekten bir yapay zeka balonu varsa, bu senaryoya dair endişeler AMD'nin sonuçlarının hiçbir yerinde görülmedi.
Yapay zeka hisseleri hakkında piyasada çok fazla gürültü olsa da, gerçek sonuçlara bakıldığında yatırım tezi her zamanki kadar güçlü görünüyor. Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD), kısa süre önce açıkladığı bilançosuyla ani bir düşüş dalgasının ortasında değerli bir gerçeklik kontrolü sağladı.
AMD, çoğu çip üreticisi gibi satışlarını bir önceki döneme göre artırarak bir başka rekor çeyreğe imza attı. Şirketin veri merkezi segmenti satışları, grafik işlem birimleri (GPU) ve merkezi işlem birimlerinin (CPU) rekor satışlarıyla yıllık bazda neredeyse iki katına çıktı. Yapay zeka patlaması boyunca GPU'lar ilgi odağı olsa da, 'aracı yapay zeka' (agentic AI) modeline geçişle birlikte CPU'lar da giderek daha değerli hale geliyor.
AMD, üçüncü çeyrekte 13,4 milyar dolar gelir elde ederek kendi beklentilerinin üst sınırını aşmayı başardı. Şirket ayrıca ürünlerine olan talebin güçlenmeye devam ettiğini belirterek, dördüncü çeyreğin daha da güçlü geçeceğine dair sinyaller verdi.
Artan Çip Talebi Tüm Ekosistemi Tetikliyor
Tüm bu büyüme, yükselen kâr marjlarıyla birlikte geldi. AMD, net gelirinde yıllık bazda %95'lik bir artış bildirdi. Nvidia da 2027 mali yılının ikinci çeyreğinde benzer veriler sunmuştu ve 17 Kasım'daki üçüncü çeyrek raporunda da aynısını yapması bekleniyor. Sektörde talep sorunu yaşanmıyor; aksine kâr marjları gelirlerle birlikte yükseliyor.
Teknoloji boğası Dan Ives, Microsoft, Alphabet, Amazon ve Meta'nın 2027'de sermaye harcamalarında 1 trilyon doları aşmasını bekliyor.
GPU'lar yapay zeka altyapısının temel parçasıdır, ancak her çipin etrafında birçok bileşen döner. Tüm GPU'ları devreye alabilmek için sıvı soğutma sistemleri, yapay zeka rafları, bellek çipleri, optik kablolar ve diğer kaynakların biriktirilmesi gerekir. AMD ve Nvidia'nın yıldız parlayan bilançoları ve daha fazla çip satmaları, bu çiplerin alıcılarının veri merkezlerinin diğer ana bileşenlerine de yatırım yapmak zorunda kalacağı anlamına geliyor.
Teknoloji devleri sermaye harcamalarını yavaşlatmıyor. İnsansı robotlar ve otonom araçlar gibi inovasyonlar ana akım benimsemeye yaklaştıkça, her büyük ölçekli bulut sağlayıcısı (hyperscaler) bu çığır açan fırsatlarda kazanan taraf olmak istiyor.
Teknoloji analisti Dan Ives; Microsoft, Alphabet, Amazon ve Meta Platforms'un 2027 yılında sermaye harcamalarında 1 trilyon doları aşacağını öngörüyor. Yapay zeka çiplerine olan talebin dirençli kalması ve yükseliş trendini korumasıyla birlikte, harcamalarını artıranlar sadece bu dev şirketler olmayacak.
Piyasa Duyarlılığı ve Temel Göstergeler Arasındaki Makas
AMD'nin güçlü kazançları, yapay zeka yatırımcılarını yatıştırmaya yetmedi. Birçok yüksek güvenli hisse geçtiğimiz ay boyunca serbest düşüşteydi. Finansman sorunları ve ara seçim sonuçları birçok yatırımcıyı endişelendirdi. Bu negatif haber döngüsü, piyasa katılımcılarının çoğunun kenara çekildiği bir ortamda iyimser kalmayı zorlaştırıyor.
Yapay zeka endüstrisi, şu anki seviyelerde bakır fiyatına işlem gören elmaslarla dolu.
CNN'in Korku ve Açgözlülük Endeksi (Fear and Greed Index), uzun süreli satış baskısını vurgulayan bir 'Korku' derecelendirmesi yansıtıyor. Kısa vadede haber döngüleri yatırımcıların zihnini domine etse de, uzun vadede temel göstergeler (fundamentals) galip gelir. Sadece hisse fiyatlarına bakarsanız yapay zeka yatırımları büyük bir darbe almış gibi görünüyor, ancak aynı fırsat birkaç ay öncesine göre çok daha güçlü temel verilere sahip.
AMD'nin bilançosu her şeyin yolunda olduğuna dair bir başka hatırlatıcı oldu. Micron da 2027 mali yılının 2026'dan bile daha iyi olacağını paylaştı. Bu durum, AMD'nin başarısının istisnai bir durum olmadığını gösteriyor. Yapay zeka endüstrisi, mevcut seviyelerde bakır fiyatına işlem gören elmaslarla dolu.
Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda satın alabileceği en iyi 10 hisseyi belirledi ancak AMD bu listede yer almadı. Yine de kurumun geçmişteki Nvidia ve Netflix tavsiyelerinin getirdiği devasa getiriler, teknoloji sektöründeki doğru zamanlamanın önemini kanıtlıyor. Piyasa genelindeki %203'lük S&P 500 performansına karşılık, doğru teknoloji seçimleri %852 gibi piyasayı ezip geçen getiriler sağlayabiliyor.
