Yükselen Tahvil Getirileri ve Değişen Nakit Dinamikleri
Yükselen ABD Hazine tahvili getirileri ve ABD'nin borcna yönelik artan endişeler, yatırımcıların risk, vade ve hatta boşta kalan nakdin nereye park edileceği konusundaki düşüncelerini yeniden şekillendiriyor. Kısa vadeli faizler artık para piyasası ve ultra kısa vadeli ürünlere daha fazla ilgi çekerken, uzun vadeli büyüme hikayeleri bu baskıyı hissediyor.
Bu makale, söz konusu haber akışından etkilenen üç hisse senedini ele almakta ve her birinin bu yeni faiz gerçekliğinden nasıl faydalanabileceğini ya da hangi zorluklarla karşılaşabileceğini göstermektedir.
Federated Hermes (FHI)
Federated Hermes, komisyon gelirleri etrafında yapılandırılmış saf bir varlık yönetim şirketidir. Bu yapı, yatırımcılar Hazine tahvili getirilerinin yüksek seyrettiği dönemde nakit park edecek yer ararken, şirketi para piyasası ve ultra kısa vadeli nakit yönetimi fonlarına doğrudan bağlamaktadır.
Federated Hermes dünya çapında hisse senedi, sabit getirili menkul kıymetler, para piyasası ve dengeli stratejiler yürütmekte; Yatırım Yönetimi İş Kolundan yaklaşık 2,0 milyar dolar gelir elde etmekte ve yaklaşık 4,5 milyar dolarlık piyasa değerine taşınmaktadır. Komisyon tabanlı varlık yönetimindeki bu yoğunlaşma, şirketin para piyasası ve nakit yönetimi franchise'ını hikayenin merkezine yerleştirmektedir.
Şirketin yönetilen varlıkların (AUM) ve gelirlerin önemli bir kısmı için para piyasası fonlarına olan sürekli bağımlılığı bir risk olmaya devam etmektedir. Para piyasası fonu pazar payındaki son kayıplar ve nakit akışı oynaklığı, daha zayıf para fonu bağlantılı komisyonlara, daha yumuşak toplam gelirlere ve istikrarlı kazançlar için daha az desteğe dönüşebilir. GENIUS uyumlu dijital Hazine fonu ve büyük finans kurumlarıyla zincir üstü pay sınıfı pilotları dahil olmak üzere dijital ve tokenleştirilmiş para piyasası ürünlerinin ongoing geliştirilmesi, zaman içinde para piyasası bağlantılı komisyonları ve kazançları sürdürebilecek yeni dağıtım kanalları açmaktadır.
Bank of New York Mellon (BNY)
Bank of New York Mellon, kısa vadeli faizler dalgalandığında para piyasası ve ultra kısa nakit yönetimi fonlarının temelini oluşturan saklama, ödemeler ve likidite hizmetlerini yöneterek nakit piyasalarının tam merkezinde yer almaktadır.
Müşterilerin daha zengin veri, raporlama ve düzenleyici destek iştahındaki artış, üst üste 14 çeyrektir satış büyümesine katkıda bulunmaktadır.
BNY Mellon, Menkul Kıymet Hizmetlerinin yaklaşık 10,9 milyar dolar, Piyasa ve Servet Hizmetlerinin yaklaşık 7,6 milyar dolar, Yatırım ve Varlık Yönetiminin yaklaşık 3,4 milyar dolar katkıda bulunduğu geniş bir finansal hizmetler platformu işletmekte ve grup yaklaşık 99,4 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahiptir.
Müşterilerin daha zengin veri, raporlama ve düzenleyici destek iştahındaki artış, üst üste 14 çeyrektir satış büyümesine ve üç veya daha fazla iş kolunu kullanan müşterilerde yüzde 60'tan fazla bir artışa katkıda bulunmaktadır.
MSCI (MSCI)
MSCI, birçok para piyasası ve ultra kısa vadeli fonun üzerinde çalıştığı endeksleri ve portföy analitiğini sağlayarak bu nakit yönetimi temasına yan taraftan bağlanmaktadır. Bu durum, fon akışlarının nereye yerleşebileceğini düşündüğünüzde iş modelini yakından incelemeye değer kılmaktadır.
Gelirlerin büyük kısmı abonelik veya yinelenen niteliktedir. Bu durum MSCI'a geleneksel bir finans şirketine kıyasla hatırı sayılır ölçüde daha öngörülebilir bir ekonomik yapı kazandırmaktadır.
MSCI, Endeks'ten yaklaşık 2,0 milyar dolar, Analitik'ten 753 milyon dolar, Sürdürülebilirlik ve İklim'den 368 milyon dolar ve Diğer Tüm Özel Varlıklardan 293 milyon dolar gelir elde etmektedir. Bu gelirler portföyler genelinde kullanılan veri, araç ve kıyaslama ölçütleri üzerine kuruludur ve hisse senedi yaklaşık 45,8 milyar dolarlık bir piyasa değerine sahiptir.
Gelirlerin büyük kısmı abonelik veya yinelenen niteliktedir. Bu durum MSCI'a geleneksel bir finans şirketine kıyasla hatırı sayılır ölçüde daha öngörülebilir bir ekonomik yapı kazandırmaktadır.
Piyasa Gelişmeleri ve Analist Görüşleri
Yatırımcılar Kongre'nin yapay zeka patlamasını dizginleyeceği beklentisiyle tepki gösterdi. Ancak ekonomi politikasının kampanya vaatlerinin önüne geçeceği öngörülüyor.
Alphabet, bilançosunu açıkladıktan sonra tarihindeki en kötü gününü yaşadı ve yalnız değildi. Yapay zeka hisselerinin harcamalarını ödüllendiren üç yılın ardından piyasa, bu büyümenin gerçekte ne kadara mal olduğu konusunda temkinli davranmaya başladı.
Analist Sasha Jovanovic, finans piyasalarında 15 yıllık deneyime sahip bir CFA unvanlı uzman olarak, para piyasaları ve varlık yönetimi ekosistemindeki bu değişimlerin portföyler üzerindeki etkilerini değerlendiriyor.
