Tahvil Piyasası ve Fed Arasındaki Uyuşmazlık
Konut kredisi faizleri, yatırım yapılabilir seviyedeki kurumsal borçlanma maliyetleri ve uzun vadeli büyüme hisselerinin değerlemesinde kullanılan iskonto oranı için temel gösterge olan 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi %4,84 seviyesine geriledi. Bu hareket, konut üreticilerinden yüksek çarpanlı teknoloji hisselerine kadar faize duyarlı varlıklar için gerçek bir rahatlama anlamına geliyor.
Tahvil piyasasının bu senaryoyu takip etmeyi reddetmesi, yatırımcıların Fed'in bu adımı atacağına dair şüpheci olduğunu gösteriyor.
Yatırımcılar, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) yeni bir faiz artışına gideceği beklentilerini artırıyor. Normal şartlarda bu durum, piyasaların daha kısıtlayıcı bir para politikası izleneceğini fiyatlamasıyla uzun vadeli tahvil getirilerini yukarı çekerdi. Ancak tahvil piyasasının bu senaryoyu takip etmeyi reddetmesi, yatırımcıların Fed'in bu adımı atacağına dair şüpheci olduğunu gösteriyor.
Eğer tahvil piyasası haklıysa, son dönemde %5'in üzerine çıkan seviyeler bu faiz döngüsünün orta noktası değil, zirvesi olabilir. Eğer piyasa yanılıyorsa ve getiriler yükselmeye devam ederse, konut kredisi faizleri ve kurumsal kredi maliyetleri halihazırda yüksek olan seviyelerinden daha da sıkılaşacaktır.
İstihdam Verileri ve Ekonomik Görünüm
Fed politikasını en yakından takip eden tahvil notu 12 baz puan düşüşle %4,46 seviyesine geriledi ve güçlü Ekim ayı istihdam verilerinin tetiklediği Aralık ayı faiz artışı beklentilerine karşı bir duruş sergiledi. ABD ekonomisi Ekim ayında 165 bin kişilik istihdam artışı sağlayarak tüm tahminleri geride bıraktı ve işsizlik oranı %4,1'e düştü.
ABD ekonomisi Ekim ayında 165 bin kişilik istihdam artışı sağlayarak tüm tahminleri geride bıraktı ve işsizlik oranı %4,1'e düştü.
Eylül ayı istihdam verisi 29 binden 60 bine revize edildi. Bu revizyon, tahvil yatırımcılarının faiz indirimi beklentilerini üzerine kurduğu 'iş gücü piyasası çöküyor' tezini çürüttü. Dolayısıyla gevşeme yolu daha da daraldı.
İstihdam piyasasındaki bu direnç, Fed'e faiz indirimlerini yavaşlatması için alan tanıyor. Bu durum, faize duyarlı hisse senetleri, tahviller ve altın fiyatlarının yeniden fiyatlanmasına neden oluyor.
Sektörel Gelişmeler ve Piyasa Hareketleri
Yarı iletken endeksi (SOX) son beş günde %20'nin üzerinde değer kaybetti. Bu denli sert bir düşüş, endeks tarihinde sadece beş kez yaşandı. Öte yandan, yerel çip fabrikası yatırımları istihdam verilerine yansımaya başladı; Ekim ayındaki işe alımların 3 bin 300'ü yarı iletken ve elektronik bileşen tesislerinde gerçekleşti.
Çin hükümeti, hisse senedi piyasasını istikrara kavuşturmak için araçlarını güçlendireceğini açıkladı.
Çin hükümetinin hisse senedi piyasalarını istikrara kavuşturmak için araçlarını güçlendireceğini açıklaması, yabancı sermayenin Çin piyasalarına geri dönmesini sağladı. Çin borsası, Ağustos ayından bu yana ilk kez haftayı yeşil kapattı ve tarihindeki en uzun düşüş serisini sonlandırdı.
Yapay zeka odaklı piyasa çöküşünde bireysel yatırımcıların pes etmediği görüldü. Vanda Research verilerine göre, net bireysel satışlar 151 milyon dolar seviyesinde kaldı. Bu rakam, 2020 pandemi dönemindeki 502 milyon dolarlık rekor satışın üçte birinden daha az.
