Konut Piyasasında Beklentiler Zayıflıyor
Enflasyon korkuları ve ekonomik dalgalanmalar, önde gelen piyasa tahmincilerinin konut piyasasına yönelik beklentilerini aşağı yönlü revize etmelerine yol açıyor. Mortgage sektörü, 2027 yılına dair iyimserliğini korumakta zorlanıyor.
Fannie Mae'nin Ekonomik ve Stratejik Araştırma Grubu, 30 yıllık sabit mortgage faiz oranının gelecek yılın dört çeyreğinde de yüzde 7,5 seviyesinde sabit kalacağını öngörüyor. Öte yandan Goldman Sachs, 2027 yılındaki mevcut konut satışlarının 3,9 milyon adet civarında gerçekleşeceğini tahmin ediyor. Bu rakam, 2026 yılı için tahmin edilen 4 milyon adedin altında kalırken, 2019 seviyelerinin tam yüzde 26 altında bir performansa işaret ediyor.
Bazı mortgage sektörü gözlemcileri için piyasa, yakın zamanda ev satın alma ve yeniden finansman faaliyetlerinde bir canlanma belirtisi göstermeden, bir bekleme sürecine girmiş gibi görünüyor.
İşgücü Piyasası ve Fed'in Stratejisi
Sektör temsilcileri, ev alıcıları ve mülk sahipleri için daha iyi koşulların oluşup oluşmayacağını değerlendirirken çeşitli göstergeleri yakından izlemeye devam ediyor. Bu göstergelerin başında, ekonominin genel durumuna dair güçlü sinyaller veren ve hem tahvil piyasası güvenini hem de ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz politikalarını etkileyen işgücü piyasası verileri geliyor.
Çalışma Bakanlığı tarafından Salı günü açıklanan güncel veriler, istihdam görünümü açısından olumlu bir sinyal sundu. Eylül ayında iş ilanları 7,52 milyona yükselerek beklentileri 420 bin adet aştı. Bu durum, işgücü piyasasının soğumaya pek de niyetli olmadığını gösteren bir başka işaret olarak değerlendiriliyor.
Enflasyon Gündemin Bir Numaralı Maddesi
İşgücü piyasası verileri önemli olsa da, finansal piyasaları ve Fed'in duyarlılığını yönlendiren en büyük faktör enflasyon görünümü olmaya devam ediyor. Özellikle İran'daki savaşın devam etmesi, petrol fiyatları üzerinde sürekli bir baskı oluşturuyor.
Tüketiciler için önemli olan nokta, mortgage faizlerinin tek bir Fed toplantısıyla belirlenmediğidir. Faizler, yatırımcıların enflasyon, ekonomik büyüme ve Fed politikasının 6 veya 12 ay sonra nasıl görüneceğine dair inançlarıyla her gün etkilenmektedir.
Eylül ayında tüketici fiyat endeksi (TÜFE), Fed'in yüzde 2'lik hedefinin oldukça üzerinde kalarak yüzde 3,7 seviyesinde gerçekleşti. Bu durum, merkez bankası geçen Çarşamba günü faiz artırımına gitmemeyi tercih etse bile, faiz artışlarının masada kalmasını sağlıyor.
Sonoran Lending Başkanı ve kıdemli kredi yetkilisi Jay Lessard'a göre enflasyon, izlenmesi gereken 'bir numaralı' veri noktası olmaya devam ediyor. Lessard, maliye politikası ve hükümet borçlanması, jeopolitik riskler, gümrük tarifeleri ve enerji fiyatlarının da radarında olduğunu belirtiyor.
Bu faktörler, kısmen Fed kararlarından etkilense de mortgage faizleri üzerinde merkez bankası kararlarından daha fazla söz sahibi olan tahvil getirilerinin yönü üzerinde önemli bir etkiye sahip.
Düşük Faizlere Giden Yol Düz Bir Çizgi Değil
Devam eden ekonomik fırtına bulutlarına rağmen Lessard, uzun vadede temkinli bir iyimserlik taşıdığını, ancak son haftalarda faizlerde görülen dramatik yükselişin etkisiyle kısa vadeli görüşünün daha temkinli hale geldiğini ifade etti.
Enflasyon endişelerinin geri dönmesi ve Hazine tahvili getirilerinin yükselmesiyle Eylül ayı başından bu yana mortgage faizlerinin yükseldiğini gördük. Bu durum, daha düşük mortgage faizlerine giden yolun düz bir çizgi olmayacağının iyi bir hatırlatıcısı oldu.
Lessard, 'Enflasyon endişelerinin geri dönmesi ve Hazine tahvili getirilerinin yükselmesiyle Eylül ayı başından bu yana mortgage faizlerinin yükseldiğini gördük. Bu durum, daha düşük mortgage faizlerine giden yolun düz bir çizgi olmayacağının iyi bir hatırlatıcısı oldu' dedi.
Faizler haftalardır yüzde 7'nin üzerinde seyretse de Lessard, hızlı bir düşüş beklemediğini ancak kademeli bir gerileme ihtimali konusunda iyimser olduğunu belirtti.
Lessard, 'İlerledikçe, özellikle enflasyonun ılımlılaşmaya devam etmesi ve ekonomik büyüme ile işgücü piyasasının soğumaya başlaması durumunda mortgage faizlerinin iyileşmesi için bir fırsat olduğuna inanıyorum. Ancak bir gecede dramatik bir düşüş beklemiyorum. Muhtemelen olumlu ekonomik verilerle faizlerin hızla iyileştiği, enflasyon endişeleri geri döndüğünde ise tekrar yükseldiği bir volatilite görmeye devam edeceğiz' şeklinde konuştu.
Piyasanın izleyeceği bir sonraki büyük veri, 6 Kasım Cuma günü saat 08:30'da (Doğu Zaman Dilimi) açıklanması planlanan Çalışma İstatistikleri Bürosu'nun tarım dışı istihdam raporu olacak.
