Ara Seçim Sonrası Teknoloji Sektöründe Çarşamba Rallisi
En büyük teknoloji şirketlerinin birçoğu, Çarşamba günü yaşanan güçlü alımlarla birlikte sert bir yükseliş trendine girdi. Bu hareketlilik, Demokratların ara seçimlerde Temsilciler Meclisi ve Senato'yu kazanarak büyük bir zafer elde etmesinin hemen ardından geldi.
Çarşamba günkü seans işlem saatlerinde Amazon hisseleri %8 oranında sıçrama yaparken, Google %6'dan fazla, Microsoft %4 ve Meta %3 değer kazandı. Geçmişte Trump'ın gümrük tarifeleriyle karşı karşıya kalan ve yakın zamanda vergi iadeleri alan Apple ise yaklaşık %7 oranında tırmandı.
Piyasalardaki Belirsizlik Ortadan Kalktı
JPMorgan Asset Management Kıdemli Küresel Stratejisti David Kelly, 'Squawk on the Street' programına yaptığı açıklamada, Salı günkü sonuçların piyasadaki belirsizliği ortadan kaldırdığını ifade etti.
Bölünmüş bir hükümet büyümede yavaşlamaya, enflasyonda dengelenmeye ve daha az belirsizliğe yol açacak; bence bunların hepsi bugün borsa endekslerinin yukarı yönlü hareket etmesine yardımcı oluyor.
Kelly, bölünmüş bir hükümetin 'büyümede yavaşlamaya, enflasyonda dengelenmeye ve daha az belirsizliğe' yol açacağını belirterek, 'Bence bunların hepsi bugün borsa endekslerinin yukarı yönlü hareket etmesine yardımcı oluyor' değerlendirmesinde bulundu.
Yapay Zeka Veri Merkezleri ve Siyasi Engeller
Bununla birlikte, bazı hisseler, özellikle Trump'ın danışmanı Elon Musk ile bağlantılı olanlar ve yapay zeka veri merkezi altyapı inşaatına odaklanan şirketler Çarşamba günü değer kaybetti.
Salı gecesi sonuçlar gelmeye başladığında bazı gözlemciler, büyük yapay zeka odaklı veri merkezleri inşa etme yönündeki yatırımları nedeniyle bu durumu büyük teknoloji şirketleri için kötü bir haber olarak değerlendirdi. Salı günü, yapay zeka veri merkezlerine kısıtlama getirmeyi veya bu projelerin önünü açmayı oylayan 41 yerel referandum vardı ve seçmenler bunlardan 40'ında veri merkezlerinin aleyhine oy kullandı. CNBC Anketine katılan seçmenlerin %50'si, veri merkezlerinin oy verme kararlarında çok önemli veya büyük bir faktör olduğunu belirtti.
Analistler, Teksas, Georgia ve Ohio eyaletlerinde veri merkezi moratoryumları öneren Demokrat valilik adaylarının seçimleri kazandığını, bunun da projelerin bürokratik düzenlemelere takılacağı veya siyasetçiler tarafından engelleneceği korkularını artırdığını kaydetti.
Analistlerden Sektör Değerlendirmeleri ve Şirket Hareketleri
Macquarie analisti Paul Golding, Çarşamba günü yayımladığı araştırma notunda, 'Yedek güç emisyonları, imar planlaması, su, şebeke bağlantısı ve vergi hususlarının genellikle eyalet düzenleyicileri tarafından denetlendiğini unutmamak gerekir' ifadelerine yer verdi.
Yedek güç emisyonları, imar planlaması, su, şebeke bağlantısı ve vergi hususları genellikle eyalet düzenleyicileri tarafından denetlenmektedir.
Tesla hisseleri %2 düşerken, SpaceX %3 geriledi. Bu yapay zeka veri merkezi projelerinin çoğuna çip tedarik eden Nvidia ise %1'den biraz fazla değer kaybetti.
Çarşamba günü yükselen teknoloji hisselerinin birçoğu, devasa sermaye harcamalarını güçlü serbest nakit akışıyla birleştiren ve yapay zeka veri merkezleri inşa etmek için en fazla deneyim ve kapasiteye sahip olan en büyük bulut sağlayıcıları (hyperscalers) olarak bilinen şirketlerden oluşuyor.
Küçük Bulut Sağlayıcıları ve Düzenleyici Riskler
Needham analisti Laura Martin, Çarşamba günü yayımladığı notta, 'Daha yüksek düzenleyici bariyerlerin mevcut büyük oyuncuları (incumbents) güçlendirdiğine ve yeni girenler için riskleri artırıp gerekli sermaye getirilerini (ROIC) yükselttiğine inanıyoruz' diyerek, dev bulut sağlayıcılarının yapay zeka alanındaki hakimiyetine dikkat çekti.
Daha yüksek düzenleyici bariyerler mevcut büyük oyuncuları güçlendiriyor ve yeni girenler için riskleri artırıyor. Büyük bulut sağlayıcıları yapay zeka sektörünün hakim oyuncularıdır.
Buna karşın, genellikle neoclouds (yeni nesil bulutlar) olarak adlandırılan küçük yapay zeka bulut sağlayıcıları Çarşamba günü sert bir darbe aldı. CoreWeave hisseleri %10 oranında düşüş yaşadı. Baird analistleri, yayımladıkları notta seçim sonuçlarının bu şirketler için 'duygusal bir rüzgar' (sentiment headwind) yarattığını ifade etti.
Macquarie analisti Golding, yapay zeka altyapısına yönelik iyimserliğini koruduğunu ve bazı eyaletlerdeki projelerin yavaşlaması durumunda güçlü sermayeye sahip, yüksek kaliteli operatörlerin en çok kazançlı çıkacak kesim olacağını yazdı.
Altyapı İhtiyacı ve Sektör Geleceği
Golding notunda, 'Yeni nesil bulut sağlayıcıları, GPU hizmet taahhütleri için enerjilendirilmiş kabukları kiralamak üzere daha fazla ödeme yapabilir ve maliyetleri yansıtabilir; büyük bulut sağlayıcılarının ve yapay zeka laboratuvarlarının kapasite ihtiyaçları ise halihazırda sınırlı olan arz için rekabeti daha da şiddetlendirebilir' değerlendirmesinde bulundu.
Eğer güç güvenliğini sağladıysanız, finansmanınız yerindeyse ve bilişim altyapısını verimli bir şekilde nasıl dağıtacağınızı ve işleteceğinizi biliyorsanız, hâlâ bunları çözmeye çalışan bir şirkete göre çok daha güçlü bir konumdasınız demektir.
Axe Compute CEO'su Chris Miglino ise bir e-postasında, Salı günkü sonuçların bazı eyaletlerde yeni veri merkezi gelişmelerine kısıtlamalar getirebileceğini, ancak bunun mutlaka ülke genelinde inşaatlarda bir yavaşlama anlamına gelmediğini belirtti. Şirketlerin hala sermaye topladığını, işletmelerin harcama yaptığını ve daha fazla kapasiteye duyulan ihtiyacın devam ettiğini vurguladı.
Miglino, belirli bölgelerdeki artan düzenlemelerin yatırımcıların ve müşterilerin farklı bulut bilişim sağlayıcılarını daha yakından incelemesine ve kapasite sunma kapasitesine sahip ya da belirli bir endüstri nişine yapay zeka çıkarımı sunanları tercih etmesine yol açabileceğini ifade etti.
