ABD Ara Seçimleri ve Piyasalar Üzerindeki Etkisi
Bu hafta (2-6 Kasım), Kore borsasının ABD ara seçimleri ve açıklanacak önemli ekonomik göstergelerden etkilenmesi bekleniyor. Menkul kıymetler sektörü, iç piyasanın değerinin altında olduğu gerekçesiyle KOSPI 6.000 seviyesinin altında kademeli alım stratejisi uygulanmasını öneriyor.
Seçim sonuçları ne olursa olsun, seçim bittiğinde piyasa belirsizliğinin azalmasını bekliyoruz.
3 Kasım'da (yerel saatle) ABD Temsilciler Meclisi ve Senato ara seçimleri gerçekleştirilecek. Anketler, Demokratların Temsilciler Meclisi'ni geri alma ihtimalinin yüksek olduğunu, Senato'da ise başa baş bir yarış yaşandığını gösteriyor. Demokratların her iki kanadı da kontrol ettiği bir 'mavi dalga' senaryosunun gerçekleşmesi durumunda, Trump yönetiminin ek mali genişleme ve vergi indirimi politikaları kısıtlamalarla karşılaşabilir.
Ekonomik Göstergeler ve Fed Beklentileri
Menkul kıymetler sektöründen Na Jeong-hwan, 'Çin'i denetlemek iki partinin de ortak duruşu olduğundan, ileri teknoloji ihracat kontrollerine odaklanan baskı devam edecektir. Ancak mali yüklerin hafiflemesiyle uzun vadeli faiz oranları üzerindeki yukarı yönlü baskının sınırlanması, büyüme hisseleri için elverişli bir ortam yaratacaktır' değerlendirmesinde bulundu.
Ayrıca 3 Kasım'da ABD Ekim ayı ISM imalat endeksi ile başlayacak olan önemli ekonomik göstergeler açıklanacak. 4 Kasım'da ABD'li bordro şirketi ADP tarafından derlenen Ekim ayı özel sektör istihdam değişimi ve ABD Çalışma Bakanlığı'nın Eylül ayı İş İmkanları ve Personel Değişim Anketi (JOLTS) yayınlanacak. 5 Kasım'da ABD Ekim ayı ISM hizmet sektörü bileşik satın alma yöneticileri endeksi (PMI) ve 6 Kasım'da ise ABD Ekim ayı tarım dışı istihdam raporu açıklanacak.
Ekim ayı için tarım dışı istihdam verilerinin yeni işe alımlarda ılımlı bir artış göstermesi ve işsizlik oranının %4,2 civarında seyretmesi bekleniyor. Uzmanlar, ABD iş gücü piyasasının keskin bir daralmadan ziyade dengeli bir seviyede hafif bir genişleme eğilimini sürdürdüğünü öngörüyor. ABD istihdam verileri, Fed'in yıl sonu faiz kararı üzerinde etkili olacak.
KOSPI'de Değerleme ve Yatırım Stratejisi
Geçtiğimiz hafta Kore borsası nispeten sert bir düzeltme yaşadı. Geçtiğimiz hafta boyunca KOSPI %3,5, KOSDAQ ise %3,8 değer kaybederek Ekim ayı işlemlerini sırasıyla 5.730,74 ve 724,38 seviyelerinden kapattı.
KOSPI 6.000 puanın altında, hissedar getiri oranı ve PDR değerlemesini kullanarak cazip fiyat aralıklarında riski kademeli olarak artırmak gerekiyor. - Lee Jae-won, Yuanta Securities Korea
Araştırmacı Na Jeong-hwan, 'KOSPI 5.000'lerin alt seviyelerinde toparlanıyor' diyerek, 'Toparlanma aşamasında, işlem hacmindeki genişlemeyle birlikte yükselen hisse senetlerine dikkat edilmeli. Toparlanmanın sürmesi ve liderlerin, işlem hacmi girişi net olan hisseler etrafında oluşması ihtimali yüksek' ifadelerini kullandı.
Menkul kıymetler sektörü, KOSPI'nin 4 katı civarındaki ileriye dönük Fiyat/Kazanç (F/K) oranıyla aşırı değer düşüklüğü bölgesine ulaştığını analiz etti. Ancak, sürdürülebilir bir yukarı yönlü ralli için gelecek yıl ve 2028'e yönelik kâr ivmesine duyulan güvenin ve yabancıların net alımlarının devam etmesi gerektiği uyarısında bulunuldu.
Yuanta Securities Korea'dan Araştırmacı Lee Jae-won, 'KOSPI 6.000 puanın altında, hissedar getiri oranı ve PDR değerlemesini kullanarak cazip fiyat aralıklarında riski kademeli olarak artırmak gerekiyor. Mevcut yarı iletken odaklı pozisyonları korurken, malzeme, parça, ekipman ve ESS aracılığıyla ek getiri arayışında olan bir strateji izlenmeli' dedi.
Daol Investment & Securities'den Araştırmacı Cho Byung-hyun ise, 'Kore borsasının 4 katı civarındaki ileriye dönük F/K ile aşırı düşük değerleme koşuluna ulaşmış olması, kazanç iskontolarını da yansıtıyor. Bu noktada, olumlu bir katalizör ortaya çıksa bile, ilk üst hedef muhafazakar bir şekilde 6.600 puan dahilinde belirlenmelidir' analizinde bulundu.
