ABD İş Gücü Piyasasında Hızlanan Büyüme ve Revizyonlar
Bugün Çalışma İstatistikleri Bürosu tarafından yayımlanan verilere göre, tarım dışı istihdamın büyümesi hız kazanırken, önceki iki aya ait veriler yukarı yönlü revize edildi. Saatlik kazançlardaki aylık büyüme keskin bir şekilde hızlandı ve bir önceki ayın verisi de yukarı revize edildi. Emek piyasasına daha fazla insanın katılmasıyla birlikte iş gücünde yaşanan artışa rağmen işsizlik oranı hafifçe gerileyerek tarihsel olarak düşük seviyelerde kalmayı sürdürdü.
Ayrıca emekli olan bebek boomer kuşağı (baby boomers) meselesini ortadan kaldıran en verimli çağdaki iş gücüne katılım oranı, Dotcom Balonu'nun patladığı günden bu yana geçen 24 yılı aşkın sürenin en yüksek seviye aralığında bulunmaya devam ediyor. Wolf Street için Wolf Richter tarafından kaleme alınan analizde bu göstergelerin genel tablosu gözler önüne seriliyor.
Ekim Ayı İstihdam Artışları ve Trendler
Özel sektör işverenlerinin bordroları ekim ayında eylül ayına göre 165.000 kişi arttı. Eylül ayındaki kazanç 31.000 kişi yukarı yönlü revize edilerek 29.000'den 60.000'e çıkarılırken, ağustos ayındaki kazanç ise 53.000 kişi yukarı revizyonla 133.000'den 186.000'e yükseltildi.
Aylık dalgalanmaları dengeleyerek genel eğilimi ortaya koyan tarım dışı istihdamın altı aylık ortalama artışı 83.000 iş seviyesine hızlandı. İstihdam artışlarındaki bu ivmelenme trendi, 2025 yılının sonlarındaki dip noktasının ardından tüm yıl boyunca devam etti.
Bu gelişmeler, sağlam ve sıkılaşan bir iş gücü piyasasına işaret ediyor. Söz konusu durum, dün açıklanan ve 1960'lardan bu yana en düşük seviyesine gerileyen işsizlik sigortası ilk başvuru verileri ile haftanın başlarında açıklanan ve daha fazla işçinin güven kazanarak daha iyi işler için ayrılmasıyla işten ayrılma ile açık iş pozisyonlarında büyük bir artış olduğunu gösteren JOLTS verileri gibi yakın döneme ait diğer istatistikleri de doğruluyor.
Sektörel Bazda İstihdam Dağılımı: Kazananlar ve Kaybedenler
Özel sektör işverenlerinin kategorilerine bakıldığında, istihdam sağlayan başlıca özel sektör endüstrileri şu şekilde sıralandı: Profesyonel ve işletme hizmetleri 70.000 kişilik artış kaydederken, sağlık hizmetleri 55.000, taşımacılık ve depolama 25.000, imalat sektörü 19.000, gayrimenkulü de içeren finansal faaliyetler 7.000, diğer hizmetler 6.000 ve perakende ticaret ise 6.000 kişilik artış gösterdi.
Buna karşın, dört büyük özel sektör endüstrisinde ise istihdam kayıpları yaşandı. Eğlence ve konaklama sektörü 13.000 kişi kaybederken, toptan ticaret 9.000, bir önceki ay yaşanan büyük artışın ardından inşaat sektörü 3.000 ve bilgi teknolojileri ve medya sektörü ise 1.000 kişilik azalış kaydetti.
Toplam tarım dışı istihdam seviyesi ekim ayında rekor kırarak 159,29 milyon kişiye ulaştı. 2025 yılının nisan ayından 2026 yılının şubat ayına kadar süren ve tarım dışı istihdamın esasen değişmediği yatay döneme dikkat çekmek gerekiyor. Bu süreçte federal ve eyalet hükümetleri işten çıkarmalar yaparken, özel sektör işverenleri ise hükümetin işten çıkarmalarının yarattığı boşlukları zar zor dolduran uyuşuk bir hızda yeni istihdam yaratmıştı.
Kamudaki Küçülme ve Ücretlerdeki Hızlanma
Federal hükümet, 2025 yılının ocak ayından bu yana iş gücünün yüzde 11'ini yani 328.000 pozisyonu elden çıkardı. Eyalet hükümetleri ise kamu üniversitesi sistemlerindeki öğrenci kayıtlarının azalmasıyla birlikte 46.000 çalışanı işten çıkardı.
Ortalama saatlik kazançlar ekim ayında eylül ayına kıyasla yüzde 0,37 oranında artarak son 11 ayın en büyük aylık artışını kaydetti ve eylül ayındaki artış da yukarı yönlü revize edildi. Üç aylık yıllıklandırılmış kazanç artışı yüzde 3,9'a yükselerek yine son 11 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. Yıllık bazda ise ortalama saatlik kazançlar yüzde 3,1 oranında artış gösterdi.
Enflasyon, 2025 yılının ortalarından bu yana hızlanmakta olup bu yıl da yüksek seyretmeye devam etti. Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) enflasyonu eylül ayında yıllık bazda yüzde 3,7 oranında arttı ve bu yılın birkaç ayında kazanç artışlarının önüne geçti. Amerikalılar bu durumdan duydukları memnuniyetsizliği sandık başında dile getirdiler.
İş Gücüne Katılım ve İşsizlik Oranındaki Son Durum
Ekim ayında işi olan veya aktif olarak iş arayan kişilerden oluşan iş gücü 421.000 kişi artarak 170,68 milyon kişiye ulaştı. Bu artış, yılın başlarında yaşanan bir dizi büyük düşüşün ardından, toplamda 1.59 milyon kişiyi bulan üst üste üçüncü büyük artış ayını temsil etti.
Yılın başlarında yasadışı göçe yönelik baskılar ve devam eden boomer kuşağı emeklilikleri nedeniyle yaşanan 2,07 milyonluk düşüşün ardından, aylık dalgalanmaları dengeleyen üç aylık ortalama ekim ayında 530.000 kişi artarak üst üste ikinci ayda da yükseliş kaydetti.
İş gücü; çalışan kişilerden ve çalışmayan ancak aktif olarak iş arayan kişilerden oluşmaktadır. Bir kişi emekli olmaya karar verdiğinde iş gücünden çıkmaktadır. Bu veriler hane halkı anketleri yoluyla toplanmaktadır.
Tarihsel Düşük İşsizlik ve Prime-Age Oranları
İşsizlik oranı, 50 yıllık zaman dilimi içinde tarihsel olarak düşük bir oran olan yüzde 4,14 seviyesine hafifçe geriledi. İşsizlik oranı, aktif olarak iş arayan işsiz kişilerin sayısının (7,07 milyon) iş gücüne (170,68 milyon) bölünmesiyle hesaplanmaktadır.
En verimli çağdaki (prime-age) iş gücüne katılım oranı ekim ayında eylül ayında olduğu gibi yüzde 83,7 seviyesinde sabit kaldı ve her iki ay da mayıs ayından bu yana görülen en yüksek seviyeyi kaydetti. Üç aylık ortalama ise yüzde 83,6'ya yükseldi. Son üç yıldır hâkim olan bu oran aralığı, Dotcom Balonu'nun patladığı günden bu yana geçen 24 yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesidir.
En verimli çağdaki iş gücü, 25 ila 54 yaş arasındaki kişilerden oluşmaktadır ve bu durum emekli olan boomer kuşağı meselesini ortadan kaldırmaktadır. İnsanlar emekli olup iş aramayı bıraktıklarında, artık iş gücüne katılım sağlamamaktadırlar. Son 15 yılda boomer kuşağının emekliliklerindeki dalga, genel iş gücüne katılım oranını aşağı çekmiş olsa da, son üç yıldır çok yüksek seyreden en verimli çağdaki iş gücüne katılım oranını düşürmemiştir.
