ABD Ekonomisinde Güçlü Büyüme ve Enflasyon Çıkmazı
WASHINGTON — ABD Ticaret Bakanlığı tarafından Perşembe günü yapılan açıklamaya göre, Amerika Birleşik Devletleri üçüncü çeyrekte güçlü bir ekonomik büyüme kaydetti; ancak ABD Merkez Bankası'nın (Fed) enflasyon göstergesi de hızlanma eğilimi gösterdi. Bu durum, ABD Başkanı Donald Trump'ın önümüzdeki hafta yapılacak kritik ara seçimler öncesindeki ekonomik karnesinde karışık bir tablo ortaya koydu.
Üçüncü çeyrekteki reel GSYH artışına katkıda bulunan unsurlar; yatırım, tüketici harcamaları ve devlet harcamalarındaki artışlar olurken, bu artışlar ihracattaki düşüşle kısmen dengelenmiştir. — Ekonomik Analiz Bürosü (BEA)
Bakanlığa bağlı Ekonomik Analiz Bürosü (BEA) tarafından yayınlanan rapora göre, reel Gayri Safi Yurtiçi Hasıla (GSYH) üçüncü çeyrekte yıllık bazda yüzde 3.4 oranında artarak piyasa beklentilerini geride bıraktı.
BEA açıklamasında, "Üçüncü çeyrekteki reel GSYH artışına katkıda bulunan unsurlar; yatırım, tüketici harcamaları ve devlet harcamalarındaki artışlar olurken, bu artışlar ihracattaki düşüşle kısmen dengelenmiştir" ifadelerine yer verildi.
Öte yandan, ABD Merkez Bankası'nın enflasyonu ölçerken en çok dikkate aldığı gösterge olan Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) fiyat endeksi, Eylül ayında bir önceki aya göre artış kaydederek yıllık bazda yüzde 3.6 seviyesine ulaştı.
Başkan Trump'ın ekonomiyi yönetme biçimi, Salı günü yapılacak ara seçimlere giden seçmenler için en hayati meselelerin başında geliyor. Seçimlerde Demokratlar, Başkan'ın Cumhuriyetçi Partisi'nden Kongre'nin her iki kanadının kontrolünü ele geçirmeyi hedefliyor.
Jeopolitik Riskler ve Yapay Zeka Yatırımları
ABD'nin İran'a karşı yürüttüğü savaş, Tahran'ın misilleme eylemleri nedeniyle küresel enerji fiyatlarının fırlamasına yol açtı. AAA motor kulübünün verilerine göre, ABD'li tüketiciler normal benzin için pompada ortalama yüzde 42 daha fazla ödemek zorunda kalıyor.
Büyüme beklentilerden daha güçlü geldi ve bu büyük ölçüde devasa AI işletme yatırımı dalgasından kaynaklanıyor. AI patlaması büyümeye neredeyse tam bir yüzde puanı ekliyor. — Heather Long, Navy Federal Credit Union Baş Ekonomisti
Ayrıca Başkan'ın geniş kapsamlı gümrük tarifesi politikaları da küresel ticareti altüst etti ve enflasyonu körükleyen unsurlar arasında yer aldı.
Güçlü GSYH büyümesi, ülke genelindeki haneleri zorlayan yüksek fiyatlara rağmen ekonominin gücünü sık sık dile getiren Trump için bir sevinç kaynağı olacak.
Ekonomik büyümenin büyük kısmı, şirketlerin yeni modellere ve bunları besleyen veri merkezlerinin inşasına milyarlarca dolar harcamasına yol açan Yapay Zeka (AI) teknolojisindeki yatırım patlamasından kaynaklandı.
BEA, GSYH büyümesindeki hızlanmanın yatırım artışından ve devlet harcamalarındaki yükselişten kaynaklandığını, bu durumun ihracattaki düşüşle kısmen dengelendiğini belirtti.
GSYH formülünde bir çıkarma kalemi olan ithalat da üçüncü çeyrekte bir önceki çeyreğe kıyasla daha fazla artış gösterdi.
Perşembe günü açıklanan GSYH verileri BEA tarafından yayınlanan ön tahmin niteliğindeyken, önümüzdeki haftalarda rakamların revize edilmesine yol açabilecek iki ek tahmin daha açıklanacak.
Ekonomistler aylardır, ABD GSYH büyümesinin savaştan kaynaklanan fiyat baskılarına rağmen dirençli kaldığını, ancak sonuçların son derece dengesiz olduğunu; daha zengin haneler refah içinde yaşarken işçi sınıfı ailelerin mücadele ettiğini uyarısında bulunuyordu.
Fed'in Faiz Politikası ve Enflasyon Hedefleri
Fed, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) enflasyonuna kıyasla hanehalkı harcamalarının daha geniş bir yelpazesini hesaba kattığı için enflasyonu ölçerken PCE fiyat endeksini kullanmayı tercih ediyor.
Bugünkü veriler, ailelerin benzin, konut ve sağlık hizmetleri için Eylül ayında daha fazla ödeme yaptığını doğruluyor. Trump'ın başarısız gündemi maliyetleri artırıyor ve Amerikalıların maaş çeklerini eritiyor. — Senatör Elizabeth Warren
Çarşamba günü ABD merkez bankası, tırmanışa geçen enflasyonla en iyi nasıl mücadele edileceğini değerlendirmek üzere daha fazla veriye duyulan ihtiyacı gerekçe göstererek faiz oranlarını sabit tutma yönünde oy kullandı.
Fed Başkanı Kevin Warsh, merkez bankasının, beş yıldan uzun süredirachieved edilemeyen yüzde ikilik uzun vadeli PCE enflasyonu hedefine olan bağlılığını yineledi.
Mevcut enflasyon seviyelerini "çok yüksek" olarak nitelendiren Warsh, ancak çok hızlı hareket edilmemesi konusunda uyarıda bulunarak, Fed'in Eylül ayında -üç yıl aradan sonraki ilk artışını gerçekleştirerek- faiz oranlarını yükseltmesine yanıt olarak finansal koşullarda bazı sıkılaşmalar gözlemlediklerini ifade etti.
Piyasalar büyük ölçüde Fed'in Aralık ayında faizleri çeyrek puan daha artırmasını bekliyor.
Siyasi Cephe: 'Başarısız Gündem' Tartışmaları
Trump'ın siyasi muhalefeti, enerji mal ve hizmet fiyatlarında yıllık bazda yüzde 21.3'lük bir artış gösteren hızlanan PCE rakamı üzerinden ekonomiyi yönetme biçimini sert bir şekilde eleştirdi.
Eğer Demokratlar ara seçimleri kazanırsa, her şeyi yakıp yıkerler. — Donald Trust, ABD Başkanı
Demokrat Senatör Elizabeth Warren, "Bugünkü veriler, ailelerin benzin, konut ve sağlık hizmetleri için Eylül ayında daha fazla ödeme yaptığını doğruluyor" diyerek tepkisini gösterdi ve ekledi: "Trump göreve geldiğinden bu yana aileler enflasyon nedeniyle ortalama 3.772 dolar fazladan ödeme yaptı. Trump'ın başarısız gündemi maliyetleri artırıyor ve Amerikalıların maaş çeklerini eritiyor."
Güney Carolina'daki bir mitingde ise Trump "kükreyen" ekonomisiyle övündü, para politikası nedeniyle Fed yetkililerine yönelik saldırılarını yineledi ve destekçilerine Cumhuriyetçi oy vermeye devam etmeleri çağrısında bulundu.
Trump, "Eğer Demokratlar ara seçimleri kazanırsa, her şeyi yakıp yıkerler" dedi.
Navy Federal Credit Union Baş Ekonomisti Heather Long, ABD ekonomisinin "şu anda steroid aldığını" ancak yüksek enflasyonun ekonominin "Aşil topuğu" olduğunu söyledi. Long, "Büyüme beklentilerden daha güçlü geldi ve bu büyük ölçüde devasa AI işletme yatırımı dalgasından kaynaklanıyor. AI patlaması büyümeye neredeyse tam bir yüzde puanı ekliyor" dedi.
EY-Parthenon Baş Ekonomisti Gregory Daco ise tüketici harcamalarının hâlâ yüksek olduğunu, ancak tüketicilerin "daha pahalı mal ve hizmetleri karşılayabilmek için bütçelerini giderek daha fazla zorladığını" belirtti.
