Wall Street'te Yapay Zeka Dalgası ve Piyasa Çöküşü
Küresel finans piyasaları, yatırımcıların ABD ara seçimlerinin ardından yapay zeka (AI) sektöründe bir yavaşlama yaşanacağı yönündeki beklentileriyle adeta girdaba kapıldı. Hisse senedi piyasalarının teknoloji balonu endişeleri nedeniyle son aylarda sarsıldığı ilk kez görülmüyor. Ancak yaşanan bu son volatilite, devasa bir piyasa çöküşünün başlangıcı olabilir mi?
Perşembe günü Wall Street'te hisse senetleri, yapay zeka ve teknoloji hisselerinin öncülüğünde çakıldı; bu satış dalgası Cuma günü Asya ve Avrupa piyasalarına da sıçradı. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq endeksinin %5,5 ve mavi çipli S&P 500 endeksinin %4,4 gerilemesinin ardından, ABD borsa değerinden 3,2 trilyon dolardan fazla para buharlaştı. Bu rakam, Kanada ekonomisinin yıllık toplam üretiminden bile daha büyük bir büyüklüğe denk geliyor.
Yapay zeka şirketlerinin piyasa değerlemelerine ilişkin aylardır yapılan uyarıların ardından (İran savaşı nedeniyle dünya ekonomisinde barut fıçısı koşullarının oluştuğu korkuları ve teknoloji balonunun patlayabileceği endişeleri ortasında) bu satış dalgasını tetikleyen ana unsurun Demokratların ara seçimlerde elde ettiği kapsamlı zafer olduğu belirtiliyor.
Ara Seçimler Neden Satış Dalgasını Tetikledi?
Yatırımcılar, Demokratların kontrolündeki bir Kongre'nin yapay zeka ve veri merkezi inşası üzerinde daha sıkı denetimler getireceğini ve bunun da küresel ekonomik büyümenin ile borsa şirketlerinin karlarının en önemli motorlarından birindeki gelişmeleri yavaşlatacağını öngörüyor.
Milyarderlerin gücüne meydan okumak, Wall Street ve büyük teknoloji şirketlerini hedef almak, ara seçimlerde pek çok Demokrat adayın ana sloganı haline gelmişti. Devasa ve kaynak tüketen tesislerin inşasına yönelik kamusal muhalefetin artmasıyla birlikte, veri merkezi inşasına yönelik moratoryumlar da birçok eyalette fiilen seçim pusulalarında yer aldı.
Mevzunun büyüklüğünü gözler önüne seren bir diğer gelişme ise SpaceX ve Tesla'nın CEO'su Elon Musk'ın, Cumhuriyetçileri desteklemek için yarım milyar dolara yakın bağış yaparak seçim harcamalarında bir rekor kırması ve kişisel ikametgahını veri merkezi inşasında lider eyalet olan Teksas'a taşımış olmasıydı. Ara seçimlerin ardından her iki şirketinin de hisseleri keskin bir düşüş yaşadı.
Yapay Zeka Balonu Endişeleri Zaten Var mıydı?
Teknoloji şirketlerinin değerlemelerindeki astronomik yükseliş göz önüne alındığında, yapay zeka balonuna ilişkin korkular bir süredir zaten artmaktaydı. Bazı analistler bu yükselişin gerçekle olan bağını tamamen yitirdiğini belirtiyordu.
Bir piyasanın aşırı değerlenip değerlenmediğini ölçen yaygın bir gösterge olan döngüsel olarak ayarlanmış fiyat-kazanç (Cape) oranı, 2000 yılından bu yana en yüksek seviyesine ulaşarak ABD borsa piyasasının karlar oranında olağanüstü yüksek bir değerlemeye sahip olduğunu göstermişti.
Bu kopuşu gözler önüne seren bir diğer örnek ise Google'ın çatı şirketi Alphabet'in hisselerinin, beklentilerin altında kalan karlılık rakamları açıklamasının ardından geçen hafta çakılması ve piyasa değerinden 500 milyar dolardan fazla paranın silinmesi oldu.
Sektör Uzmanlarının Görüşleri ve Siyasi Gelişmeler
Veri merkezi inşasına yönelik halk muhalefetinin dalga dalga büyümesi ve yapay zeka güvenliğine dair endişeler ortamında, ilerleyişe karşı bir tür denetim mekanizmasının devreye girmesi kaçınılmaz görünüyordu. Kamuoyu yoklamaları, Amerikalıların çoğunluğunun ABD'deki veri merkezi inşalarına karşı çıktığını gösterirken, dünyanın dört bir yanındaki hükümetler vatandaşlarını siber saldırılar dahil pek çok olası senaryoya karşı hazırlıklı olmaya teşvik ediyor.
Quilter Cheviot Teknoloji Araştırmaları Başkanı
Quilter Cheviot teknoloji araştırmaları başkanı Ben Barringer konuyla ilgili olarak şu değerlendirmede bulundu: "Demokratların veri merkezleri için kötü olacağını söylemek çok basite kaçmak olur. Evet, inşaat sürecinde bir duraklama ve onaylarda gecikme yaşanacaktır; ancak Teksas'ın yeni seçilen vali adayı Gina Hinojosa'nın sözlerinden yola çıkacak olursak, daha pragmatik davranarak kaynakların daha adil bir şekilde tahsis edilmesini sağlayacakları muhtemeldir."
Hanehalkları ve Küresel Ekonomik Denge İçin Anlamı Nedir?
ABD teknoloji devlerinin hisse senedi fiyatlarında yaşananlar, dünya genelindeki tasarruf sahipleri üzerinde devasa sonuçlar doğurmaktadır. Nvidia, Apple, Google, Microsoft, Meta, Amazon ve Tesla'dan oluşan 'muhteşem yedi' teknoloji hissesi, S&P 500 endeksinin üçte birinden fazlasını oluşturmaktadır; bu durum, bu endeksi takip eden fonların doğrudan bu şirketlerin performansına bağlı olduğu anlamına gelmektedir.
Yapay zeka, teknoloji patlamasının Orta Doğu'daki savaşın dünya ekonomisine verdiği darbeyi hafifletmeye yardımcı olmasıyla birlikte büyük bir büyüme motoru olmuştur. Sürdürülebilir bir teknoloji satış dalgası ihtimali, yıll süren göreceli ekonomik durgunluğu aşmak için yapay zeka devriminin istihdam yaratacağına ve verimlilik artışı sağlayacağına umut bağlayan ülkeler için büyük bir darbe ve gerileme anlamına gelebilir.
İran savaşından kaynaklanan enflasyon şokuna yanıt olarak dünya çapındaki merkez bankaları faiz oranlarını artırmaktadır. Ancak zayıf büyümenin hızla yükselen tüketici fiyatlarıyla birlikte görüldüğü stagflasyon riski ortamında, olası bir ekonomik yavaşlama merkez bankalarını politikalarını yeniden gözden geçirmeye zorlayabilir.
Piyasalarda Sırada Ne Var?
Finans piyasaları dalgalı hareketlere meyillidir ve yatırımcılar işlerin bundan sonra daha da kötüleşip kötüleşmeyeceği konusunda bölünmüş durumda. Ancak birçoğu büyük bir çöküşün çoktan geciktiğinden endişe ediyordu ve yatırımcılar güvenini kaybetmeye başladığında bu durum kendi kendini besleyen bir döngü haline gelebiliyor.
İyi bir çember hızla kısır bir döngüye dönüşebilir ve yatırımcılar [piyasanın] gidişat netleşene kadar bu dalgaya göğüs germek zorundadır. - Ben Barringer
Barringer, "İyi bir çember hızla kısır bir döngüye dönüşebilir ve yatırımcılar [piyasanın] gidişat netleşene kadar bu dalgaya göğüs germek zorundadır" dedi.
Bazı kesimler için son teknoloji satış dalgası kalıcı bir düşüşten ziyade bir sıfırlama (reset) niteliği taşıyor. Yapay zeka ve yarı iletkenlere olan talep bir gecede yok olmayacak: yeni araçlar piyasaya sürülmeye ve veri merkezleri inşa edilmeye devam edecek.
UBS Global Wealth Management baş yatırım sorumlusu Mark Haefele, son 'piyasa hazımsızlığına' rağmen yapay zeka yatırım döngüsünün sağlam kalması gerektiğini belirtti. Haefele, "Temel göstergelerin uzun süreli bir düşüşü haklı çıkardığını düşünmüyoruz" diye ekledi.
