Bankacılık Devlerinin Farklılaşan İş Modelleri
JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo, Citigroup, Goldman Sachs ve Morgan Stanley, Amerikan bankacılık sektörünün en büyük isimleri arasında yer alıyor. Ancak bu devlerin para kazanma yöntemleri şaşırtıcı derecede farklılık gösteriyor.
Bazı bankalar büyük ölçüde geleneksel kredilendirmeye güvenerek konut kredileri, kredi kartları ve ticari kredilerden faiz geliri elde ediyor. Diğerleri ise yatırım bankacılığı, alım-satım işlemleri ve varlıklı müşterilerin paralarını yönetmekten milyarlarca dolar kazanıyor. Bazıları ise bu alanların hepsinden biraz yaparak faaliyet gösteriyor.
Altı bankanın tamamı 13 ve 14 Ekim tarihlerinde 3. çeyrek kazançlarını açıkladı ve bu durum yatırımcılara kârlarını yönlendiren iş kollarına daha yakından bakma fırsatı sundu. İşte bu altı banka hissesinde öne çıkan detaylar.
JPMorgan Chase: Her Alanda Güçlü Varlık
JPMorgan Chase, ABD'nin en büyük bankasıdır ve en büyük avantajlarından biri, parayı birden fazla yolla kazanabilme yeteneğidir. Varlık yönetimi işi, 3. çeyrekte bir önceki yıla göre yüzde 15 artışla 5,9 milyar dolar komisyon geliri elde etti. Yatırım bankacılığı komisyonları, danışmanlık ücretlerindeki yüzde 32'lik sıçrama da dahil olmak üzere yüzde 13 artarak 3 milyar dolara yükseldi.
Kredi kartı işini göz ardı etmemek gerekir. Kart geliri, daha yüksek yıllık ücretlerin de yardımıyla yüzde 25 artarak 1,43 milyar dolara ulaştı. Bu arada, Kart Hizmetleri ve Otomotiv geliri yüzde 15 artışla 8,28 milyar dolara çıktı. Otomobil kiralama işlemleri bile büyümeye katkıda bulunuyor. Banka, kiralık araç portföyünü genişlettikçe faaliyet kiralama geliri, bir önceki yılki 987 milyon dolardan 1,2 milyar dolara ulaştı.
JPMorgan Chase'in iş modelinin cazibesi tam olarak budur. Hem günlük tüketici bankacılığından gelir elde edebiliyor hem de varlıklı yatırımcılardan ve kurumsal müşterilerden önemli miktarda komisyon toplayabiliyor.
Bank of America: Varlık Yönetiminin Yükselişi
Bank of America, birçok gelir akışına sahip bir diğer bankacılık devidir, ancak varlık yönetimi işi özellikle önemli bir büyüme kaynağı haline gelmiştir. Küresel Varlık ve Yatırım Yönetimi, 3. çeyrekte yüzde 13 artışla 7,1 milyar dolar gelir elde ederken, net kâr 1,54 milyar dolara ulaştı. Varlık yönetimi komisyonları, bir önceki yılki 3,9 milyar dolardan yaklaşık 4,5 milyar dolara yükseldi. Müşteri bakiyeleri ise 5,1 trilyon dolar gibi devasa bir rakama ulaştı.
Bank of America ayrıca çoğu insanın nadiren düşündüğü bir işten de önemli miktarda para kazanıyor. Küresel İşlem Hizmetleri operasyonu, şirketlerin ödemeleri, nakit akışını ve diğer finansal işlemleri yönetmelerine yardımcı oluyor. Bu işten elde edilen gelir yüzde 11 artarak 3,04 milyar dolara yükseldi.
Her şey büyümüyordu. Küresel Bankacılık segmentindeki yatırım bankacılığı komisyonları 1,16 milyar dolardan 971 milyon dolara geriledi. Yine de, Tüketici Bankacılığı 11,6 milyar dolarlık gelir üzerinden 3,52 milyar dolar net kâr elde ederek geleneksel bankacılık operasyonlarının gücünü kanıtladı.
Wells Fargo: Daha Fazla Müşteri ve Kredi
Wells Fargo, kâr elde etmek için daha geleneksel bir yaklaşım benimsiyor ve büyük ölçüde kredilendirme ve mevduata güveniyor. 3. çeyrekte her iki alanda da daha fazla işlem yaptı. Ortalama krediler ve mevduatlar bir önceki yıla göre yüzde 11 artarak net faiz gelirinin yüzde 5 artışla 12,52 milyar dolara çıkmasına yardımcı oldu.
Net faiz geliri, bir bankanın para ödünç vererek kazandığı ile mevduat sahiplerine ödediği arasındaki farktır. Wells Fargo'nun net faiz marjı yüzde 2,61'den yüzde 2,43'e geriledi; bu da bankanın genel kredilendirme işi genişlese bile faiz getiren varlıkların her bir dolarından daha az kazandığı anlamına geliyor.
Tüketici Bankacılığı ve Kredilendirme özellikle güçlüydü; gelir yüzde 5 artarak 10,66 milyar dolara ulaştı. Bu segmentteki net kâr, giderlerdeki yüzde 3'lük azalmanın da yardımıyla yüzde 21 artarak 2,76 milyar dolara yükseldi.
Wells Fargo, kredi portföyünü büyütmenin ve maliyetleri kontrol etmenin, daralan kredi marjlarından kaynaklanan baskının bir kısmını dengeleyebileceğini gösteriyor.
Citigroup: İşin Arkasındaki İş
Citigroup belki en çok tüketici bankacılığı operasyonlarıyla tanınıyor olabilir, ancak en büyük kâr motoru büyük ölçüde perde arkasında çalışan bir iştir. Citi'nin Hizmetler bölümü, şirketlerin ve finansal kuruluşların nakit yönetmelerine, parayı uluslararası düzeyde taşımalarına ve finansal işlemler gerçekleştirmelerine yardımcı oluyor.
İşler oldukça iyi gidiyor. 3. çeyrek Hizmetler geliri yüzde 15 artarak 6,6 milyar dolara ulaşırken, net kâr yüzde 27 artışla 2,64 milyar dolara yükseldi. Ortalama mevduatlar yüzde 16 artarak 1,04 trilyon dolara çıktı.
Bu arada, Citi'nin varlık yönetimi işi önemli bir iyileşme gösteriyor. Net kâr, bir önceki yılki 303 milyon dolardan 585 milyon dolara ulaştı. İş birimi ayrıca 38 milyar dolarlık net yeni yatırım varlığı çekti.
Citigroup için kurumsal nakit yönetimi ve varlık yönetimi, güçlü kazanç kaynakları olduğunu kanıtlıyor.
Goldman Sachs: Wall Street'in Kalbi
Goldman Sachs, geleneksel tüketici bankacılığına rakiplerinin çoğu kadar bağımlı değil. Bunun yerine, parasının büyük kısmını şirketlerin sermaye artırmasına yardımcı olarak, işlemlere danışmanlık yaparak ve finansal menkul kıymetlerin alım-satımını yaparak kazanıyor.
3. çeyrekte hisse senedi işlemleri özellikle kazançlıydı. Hisse senedi geliri 6,44 milyar dolara ulaşarak şirketin toplam gelirinin üçte birinden fazlasını oluşturdu. Bu işin içinde, hisse senedi finansman geliri neredeyse iki katına çıkarak yüzde 96 artışla 3,37 milyar dolarlık rekor bir seviyeye ulaştı. Bu artış, ana aracılık ve portföy finansmanındaki güçlü aktiviteyi yansıttı.
Goldman Sachs'ın Küresel Bankacılık ve Piyasalar bölümü, toplam net gelirin yüzde 72'sini oluşturdu. Bu çarpıcı bir yoğunlaşma, ancak aynı zamanda şirketi geleneksel bankalardan ayıran şeyin ne olduğunu da gösteriyor. Finansal piyasalardaki aktivite güçlü olduğunda, alım-satım ve yatırım bankacılığı işleri muazzam miktarda gelir üretebiliyor.
Morgan Stanley: Parayı Yönetmek
Morgan Stanley'nin de Wall Street'te önemli bir varlığı var, ancak varlık yönetimi işinin belirleyici bir parçası haline geldi ve rakamlar etkileyici.
3. çeyrek Varlık Yönetimi geliri, bir önceki yıla göre yüzde 10 artışla 9,07 milyar dolarlık rekor bir seviyeye ulaştı. Bölüm, rekor varlık yönetimi geliri ve daha yüksek faiz gelirinin yardımıyla yüzde 30,4'lük vergi öncesi kâr marjı elde etti. Bölümdeki krediler 174 milyar dolardan 201 milyar dolara yükseldi.
Belki de en etkileyici rakam, işe akan yeni para miktarıydı. Morgan Stanley, bir önceki yılki 81 milyar dolara kıyasla çeyrek boyunca 232 milyar dolarlık net yeni varlık çekti. Komisyona dayalı varlık akışları neredeyse iki katına çıkarak 80,5 milyar dolara ulaştı.
Yatırımcılar İçin Banka Hisseleri
Amerika'nın en büyük bankaları aynı müşterilerin birçoğu için rekabet edebilir, ancak işleri birbirinin yerine geçemez.
JPMorgan Chase çeşitlendirilmiş operasyonlarından faydalanırken, Bank of America ve Morgan Stanley önemli miktarda varlık yönetimi komisyonu topluyor ve Citigroup kurumsal finansal hizmetlerde başarı yakalıyor. Wells Fargo geleneksel kredilendirme yoluyla büyürken, Goldman Sachs finansal piyasalardaki aktiviteden yararlanmaya devam ediyor.
Yatırımcılar için bu kârların nereden geldiğini anlamak, her bankayı farklı kılan şeyin ne olduğunu anlamanın önemli bir parçasıdır.
