Yapay Zeka Çılgınlığında Gerçek Test Başlıyor
Harca, harca, harca. Son iki yıldır yapay zeka patlamasının temel kuralı hep bu oldu. Ancak endüstri, yatırımların karşılığının alınıp alınamayacağı sorgulanmaya başlamadan önce daha büyük ve daha iyi çiplere para akıtmaya tam olarak ne kadar süre daha devam edebilir? İşte bu sorunun yanıtını bu hafta Applied Materials verebilir.
Herkes altına hücum dönemini sever, özellikle de kürek satanlar. Yapay zeka patlamasında Applied Materials tam anlamıyla bu kürekleri satan konumdadır.
Yarı iletken ekipman devi, bu hafta perşembe günü bilançosunu açıklayacak. Günümüzdeki diğer teknoloji bilançolarında olduğu gibi, burada da asıl odak noktası Wall Street tahminlerinin aşılıp aşılamayacağından ziyade, şirketin harcamaların bir sonraki turu hakkında neler söyleyeceği olacaktır.
Yapay zeka yatırım çılgınlığı ivme kaybetmeye başlıyorsa, bu çipleri üretmek için gerekli araçları sağlayan şirketlerin bunu fark eden ilk kesimler arasında yer alacağını düşünebilirsiniz.
Wall Street Beklentileri ve Finansal Tablo
Wall Street, bir önceki yılın aynı döneminde elde edilen 6,80 milyar dolar gelir ve 2,17 dolar hisse başı kâra kıyasla, bu çeyrekte 10,30 milyar dolar gelir ve 4,06 dolar düzeltilmiş hisse başı kâr bekliyor. Bu oldukça büyük bir sıçrama anlamına geliyor ve gelişmiş çipler ile üretim kapasitesine yönelik aralıksız harcamaları açıkça gözler önüne seriyor.
Günün sonunda güçlü yapay zeka talebi, mevcut sermaye harcamaları hızının sürdürülebilirliğini otomatik olarak garanti etmemektedir.
Bir bağlam kurmak gerekirse, Applied Materials bir önceki çeyrekte 9,12 milyar dolarlık rekor gelir elde etmiş ve hisse başı kârını GAAP dışı bazda 3,50 dolar olarak açıklamıştı. O dönemde yönetim, gofret üretim ekipmanı harcamalarının 2030 yılına kadar olan süreçte son on yıldakine kıyasla daha hızlı büyümesini bekleyerek iddialı bir uzun vadeli görünüm ortaya koymuştu.
Ancak diğer büyük teknoloji firmalarında geçtiğimiz çeyrekte işlerin ne kadar hızlı değişebileceğini gördük. Dolayısıyla, işlerin biraz sarpa sarabileceği nokta tam olarak burasıdır.
Çip Üreticilerinin Harcama İştahı Yakından İzleniyor
Çip üreticileri üretime, yüksek bant genişliğine sahip belleğe ve gelişmiş paketleme teknolojilerine büyük paralar akıtıyor. Applied Materials ise giderek karmaşıklaşan bu çiplerin üretilmesi için gereken ekipmanı sağlayarak bu harcama döngüsünün tam merkezinde yer alıyor.
Daha güven dolu bir görünüm, yarı iletken ekipman şirketlerine ve daha geniş piyasalardaki yapay zeka ticaretine destek sağlayabilir.
Bu bağlamda, yönetimin öncü dökümhane ve DRAM müşterilerinden gelen talebin ivmelenmeye devam edip etmediğini yakından takip edeceğim. Bunun yanı sıra, siparişlerin veya kapasite genişletme planlarının 2027 yılına ertelendiğine dair herhangi bir sinyal de bu haftanın en kritik göstergelerinden biri olacaktır.
Ancak belki de en önemlisi, yapay zeka altyapı yatırımlarının geri dönüşü daha uzun sürerse müşterilerin bu hızda harcama yapmaya devam edip etmeyeceği sorusudur.
Piyasalarda Yapay Zeka İyimserliği Sınavda
Yatırım taahhütlerinde yavaşlama olabileceğine dair herhangi bir ifade, teknoloji hisselerinde halihazırda ne kadar iyimserliğin fiyatlandığına dair endişeleri yeniden alevlendirebilir.
Piyasalar hakkında öğrenecek her zaman yeni bir şeyler vardır.
Geçtiğimiz ayda da görüldüğü üzere piyasalar, yapay zeka patlamasının halihazırda fazlasıyla etkileyici rakamlar ortaya koyduğunu kabul etmiş durumdadır. Piyasaların artık ihtiyaç duyduğu şey, harcamaların er ya da geç getirilerin önüne geçmeden devam edebileceğine dair daha somut kanıtlardır.
Applied Materials'ın bu haftaki bilançosuna bakıldığında da sahne arkasında aynı hikaye işlemeye devam etmektedir.
