3. Çeyrek Finansal Özet ve Gelir Tablosu
Monday.com Ltd. (MNDY), 2026 mali yılı üçüncü çeyreğinde güçlü bir finansal performans sergileyerek gelirini yıllık bazda yüzde 19 artışla 378 milyon dolara taşıdı. Şirketin Net Dolar Tutulma Oranı (NDR) üçüncü çeyrekte yüzde 108 olarak gerçekleşirken, mali yılın geri kalanında kısa vadeli bazı baskıların yaşanması bekleniyor.
CFO Eliran Glazer, şirketin istikrar ve büyüme trendine geri dönmesinin birkaç çeyrek alabileceğini belirtti.
Brüt kâr marjı, bir önceki yılın aynı çeyreğindeki yüzde 90 seviyesinden üçüncü çeyrekte yüzde 88'e geriledi. Buna karşın, GAAP dışı faaliyet kârı 47,5 milyon dolardan 89,4 milyon dolara yükselerek rekor kırdı. Faaliyet marjı ise geçen yılın aynı dönemindeki yüzde 15 seviyesinden rekor bir oran olan yüzde 24'e çıktı.
Üçüncü çeyrekte net kâr 93,6 milyon dolar olarak gerçekleşti (geçen yılın aynı çeyreğinde 61,9 milyon dolardı). Seyreltilmiş hisse başına net kâr ise 43,8 milyon tam seyreltilmiş dolaşımdaki hisse üzerinden 2,14 dolar oldu.
Giderler, Nakit Akışı ve Bilanço Gücü
Şirketin Ar-Ge harcamaları üçüncü çeyrekte 70 milyon dolar (gelirin yüzde 19'u) olurken, bir önceki yıl bu oran yüzde 18 idi. Satış ve pazarlama giderleri 145,4 milyon dolara (gelirin yüzde 39'u) geriledi; geçen yıl aynı dönemde bu oran yüzde 48 seviyesindeydi. Genel ve idari giderler ise 29,1 milyon dolar (gelirin yüzde 8'i) olarak kaydedildi.
Çeyrek sonunda nakit, nakit benzerleri ve pazarlanabilir menkul kıymetler toplamı 1,1 milyar dolara ulaştı (2026 yılı 2. çeyrek sonunda 1,07 milyar dolardı). Faaliyet faaliyetlerinden elde edilen net nakit üçüncü çeyrekte 20,4 milyon dolar oldu.
Ayarlanmış serbest nakit akışı, yeniden yapılandırma kaynaklı 47,2 milyon dolarlık nakit ödemeler hariç tutulduğunda 63 milyon dolar olarak gerçekleşti ve serbest nakit akış marjı yüzde 17 oldu.
Personel Yapısı ve Yapay Zeka Gelişmeleri
Toplam çalışan sayısı 2026 yılı 2. çeyreğinden bu yana 690 kişi azalarak 2.479'a geriledi. 2026 mali yılı sonunda toplam personel sayısının yıllık bazda yaklaşık yüzde 20 oranında azalması bekleniyor.
Eran Zinman, yapay zeka ARR'sinin 36 milyon dolara ulaştığını ve hızla ölçeklendiğini belirtti.
Çeyrek sonunda Yapay Zeka Yıllık Yinelenen Gelir (AI ARR) 36 milyon dolara ulaştı. Bu büyüme, yapay zeka kredilerinin artan kullanımıyla desteklendi. Monday ajanları, iki çeyrekten kısa sürede 6 milyondan fazla ajan etkileşimini geride bıraktı.
2026 Dördüncü Çeyrek ve Yıl Geneli Rehberliği
Monday.com, 2026 mali yılı dördüncü çeyreği için gelir beklentisini 380 milyon dolar ile 382 milyon dolar arasında açıkladı; bu rakam yıllık bazda yaklaşık yüzde 14 büyüme anlamına geliyor. GAAP dışı faaliyet kârının ise 68 milyon dolar ile 70 milyon dolar arasında olması ve 100 ila 200 baz puanlık olumsuz döviz etkisinin hesaba katılmasıyla faaliyet marjının yaklaşık yüzde 18 olması öngörülüyor.
2026 yılının tamamı için gelir rehberliği 1,473 milyar dolar ile 1,475 milyar dolar aralığında belirlendi (yıllık yüzde 20 büyüme). Yıl geneli GAAP dışı faaliyet kârı beklentisi 268 milyon dolar ile 270 milyon dolar olarak açıklanırken, ayarlanmış serbest nakit akışı rehberliği 282 milyon dolar ile 288 milyon dolar arasında tahmin edildi.
Yatırımcılar İçin Olumlu ve Olumsuz Noktalar
Olumlu tarafta, gelirler yıllık yüzde 19 artışla 378 milyon dolara ulaştı, 89 milyon dolarlık rekor faaliyet kârı elde edildi ve AI ARR 36 milyon dolara çıktı. Ayrıca monday Work Management, Gartner Sihirli Kadranı'nda iş birliğine dayalı çalışma yönetimi alanında lider olarak konumlandırıldı.
Olumsuz tarafta ise 2026 4. çeyrekte gelir büyümesinin piyasa zorlukları nedeniyle yüzde 14'e yavaşlaması bekleniyor. Üçüncü çeyrekte gerçekleştirilen yüzde 20'lik iş gücü azaltımı kısa vadeli aksamalara yol açarken, küçük ve orta ölçekli işletmeler (KOBİ) segmentindeki baskılar devam ediyor.
Soru-Cevap (Q&A) Öne Çıkanlar
Analistlerin sorularını yanıtlayan yöneticiler, satış döngülerinin uzaması, yapay zeka benimseme oranları ve üst pazara (upmarket) geçiş stratejileri hakkında detaylı açıklamalarda bulundu.
CFO Eliran Glazer, 'Bu hızlı bir çözüm olmayacak ve 2027 yılı boyunca birkaçar çeyrek alacak' dedi.
CFO Eliran Glazer, büyüme istikrarına dönmenin birkaç çeyrek alacağını yinelerken; Co-CEO Eran Zinman, monday Frontier hizmet organizasyonu ile yapay zeka entegrasyonunun uzun vadede şirketi güçlendireceğini vurguladı.
