Borsa Ara Seçim Sonuçlarını Henüz Fiyatlamadı
Yatırımcılar ve analistlere göre, bazı anketler ve tahmin piyasalarının işaret etmesine rağmen borsa henüz Kongre'de bir Demokrat zaferini tamamen fiyatlamış değil. Bu senaryonun gerçekleşmesi durumunda çarşamba günü hisse senedi fiyatları baskı altında kalabilir.
Analistler, Cumhuriyetçilerin kontrolü elinde tutmayı başarmasının ise kısa vadeli bir rahatlama rallisini tetikleyebileceğini belirtiyor.
Piyasalarda Tarihsel Trend ve Mevcut Riskler
Kısa vadeli hareketler bir yana, ara seçimleri izleyen aylardaki tipik model yükseliş eğilimlidir. Ancak bazı piyasa aktörleri, S&P 500 endeksinin seçime giderken bu yıl zaten çok yüksek bir oranda değer kazanmış olması nedeniyle, piyasanın bu olumlu tarihi trendin dışına çıkıp çıkamayacağını sorguluyor.
İzlenmesi gereken belirli hisseler açısından bakıldığında, salı gecesi yaşanacak büyük bir Demokrat zaferi —özellikle Teksas valilik yarışında— ulusal düzeyde daha fazla veri merkezi kısıtlamasının ivme kazanacağı düşüncesiyle yapay zeka (YZ) hisselerindeki satış dalgasını daha da körükleyebilir. Savunma hisseleri de harcama sınırlarına yönelik korkular nedeniyle baskı altına girebilir.
Beklenen Borsa Reaksiyonları ve Kurumsal Beklentiler
Anketler Temsilciler Meclisi'nde bir Demokrat zaferine ve Senato'da ise başa baş bir mücadeleye işaret ediyor. Tahmin piyasaları ise 'mavi bir dalga' (Demokratların tüm meclisleri alması) yönünde daha olumlu bir tablo çiziyor.
Yatırımcılar, nihai sonucun anketlerin gösterdiği kadar Demokratlar lehine olup olmayacağı konusunda ciddi bir şüphe duyuyor gibi görünüyor. — Tobin Marcus, Wolfe Research
Wolfe Research ABD politika ve siyaset başkanı Tobin Marcus, yatırımcıların temel senaryo olarak Demokratların zaferini 'istemeye istemeye kabul ettiklerini' ancak konumlanmalarının henüz bu yönde olmadığını belirtti. Firmanın 100'den fazla kurumsal yatırımcı arasında yaptığı son anket verileri, yatırımcıların belirli bir sonuç için güçlü bir şekilde konumlanmadığını gösteriyor.
Marcus CNBC'ye yaptığı açıklamada, 'Yatırımcılar, nihai sonucun anketlerin gösterdiği kadar Demokratlar lehine olup olmayacağı konusunda ciddi bir şüphe duyuyor gibi görünüyor' dedi ve firmalarının da 'anketlerin muhtemelen Demokratların gücünü abarttığı' görüşünü paylaştığını kaydetti.
JPMorgan, mavi bir dalganın Çarşamba günü S&P 500 endeksini yaklaşık yüzde yarım oranında aşağı çekmesini bekliyor.
Öte yandan, Wells Fargo Investment Institute küresel hisse senetleri ve reel varlıklar başkanı Sameer Samana, Cumhuriyetçilerin Kongre'nin her iki kanadını da elinde tutması durumunun bir ralliyi tetikleyebileceğini söyledi.
Samana, 'Kesinlik açısından bakıldığında piyasa, Cumhuriyetçilerin her iki meclisi de elinde tutması durumunda ne yapacağını biliyor' dedi.
Citigroup stratejistleri pazartesi günü yaptığı açıklamada, Cumhuriyetçilerin Temsilciler Meclisi'ni kaybetmesine rağmen Senato'yu elinde tutmayı başarmasının 'yıl sonuna kadar hisse senetleri için olumlu bir rüzgar' olabileceğini belirtti. JPMorgan traderları ise Cumhuriyetçilerin bu meclisi elinde tutması durumunda Çarşamba günü yüzde 1'e varan bir sıçrama öngörüyor.
Yıl İçindeki Güçlü Seyir ve BTIG Uyarıları
Kısa vadeli hareketlerin ötesine bakıldığında, hisse senetleri ara seçimler tamamlandıktan sonra yükselme eğilimi gösterir. Nitekim S&P 500, 1980'lerin başlarına kadar uzanan tüm ara seçimlerden bir yıl sonra artış kaydetmiştir.
Hisse senetlerinin Kasım ayındaki ara seçimlerde genellikle iyi performans göstermesinin nedeni, S&P 500'ün seçime giderken tipik olarak zayıf olmasıdır. Bu yıl ise tam tersi bir kurulumumuz var. — Jonathan Krinsky, BTIG
Ancak S&P 500, 2026 yılı başından bu yana zaten çift haneli kazançlar kaydetti; bu nedenle Wall Street'teki bazı isimler, yatırımcıların bu yılki seçimlere girerken aşırı derecede rehavet içinde olduğundan endişe ediyor.
BTIG baş piyasa teknisyeni Jonathan Krinsky, ara seçim yıllarında S&P 500'ün tipik olarak yılın ikinci yarısında bir noktada yüzde 14'lük bir düşüş yaşadığını tespit etti.
Krinsky geçen hafta kaleme aldığı yazıda, 'Hisse senetlerinin Kasım ayındaki ara seçimlerde genellikle iyi performans göstermesinin nedeni, [S&P 500'ün] seçime giderken tipik olarak zayıf olmasıdır. Bu yıl ise tam tersi bir kurulumumuz var' ifadelerini kullandı ve ekledi: 'Bu nedenle, piyasa konsensüsü ara seçim sonrası bir ralli göreceğimiz yönünde olsa da biz tam tersinin daha muhtemel olduğunu düşünüyoruz.'
Yapay Zeka Kaygıları ve Seçim Sandığı
Piyasanın genelinin, Cuma günü Nasdaq Composite endeksinin Haziran ayından bu yana en kötü gününü yaşamasına yol açan yapay zeka ticaretindeki türbülans nedeniyle son dönemde ciddi bir baskı altında kalmış olması da durumu kolaylaştırmıyor. Yapay zeka hisseleri pazartesi günü de piyasayı aşağı çekmeye devam etti.
Salı günkü ara seçimlerde Demokratların güçlü bir performans sergilemesi bu ticari hareketliliği daha da baskı altına alabilir.
Analistler, eyalet düzeyinde artan Demokrat kontrolünün, veri merkezleri ve teknolojik sermaye ekipmanlarıyla bağlantılı hisse senetleri için muhtemelen olumsuz bir rüzgar teşkil edeceğini belirtiyor.
Washington Analysis'ten Rob Rains CNBC'ye yaptığı açıklamada, bunun 'farklı eyaletlerde yapay zeka altyapısının ilerlemesine yönelik erken ihtiyatlı işaretleri pekiştireceğini' söyledi.
Veri Merkezleri ve Teksas Sürprizi
Goldman Sachs stratejistleri bu hafta, bir Demokrat Kongre'nin 'veri merkezi vergi teşviklerini sınırlayabileceğini, ancak ulusal bir moratoryumun herhangi bir seçim sonucunda olası görünmediğini' ifade etti.
Bunun bir örneği, veri merkezi yatırımlarının kilit merkezi olan Teksas'tır. Cumhuriyetçi Vali Greg Abbott'un burada alacağı sürpriz bir yenilginin, kısa vadede piyasayı 'ürkütme potansiyeline' sahip olduğunu belirten Wolfe'tan Marcus, bu duruma dikkat çekti.
Savunma ve Sağlık Sektörlerinde Beklentiler
Analistler ve yatırımcılar, mavi bir dalganın savunma hisselerini baskı altına alabileceğini, buna karşın sağlık hizmetleri hisselerini destekleyebileceğini belirtiyor.
Sağlık hisseleri son zamanlarda çok iyi performans gösteriyor. Bunun bir kısmının yapay zeka karşıtı ticaretle ilgili olduğunu düşünüyorum, ancak bir kısmının da Demokratların yönetimi devralacağına dair iyimserlikten kaynaklandığına inanıyorum. — Jed Ellerbroek, Argent Capital Management
Wells Fargo Investment Institute küresel hisse senedi analisti Alex Sagal, 'Kapsamlı bir Demokrat zaferi, hem savunma hem de sağlık finansmanını artıracak daha geniş bir anlaşma sağlanmadığı sürece reel harcama büyümesini sınırlayabilir' dedi. Bununla birlikte Sagal, savunma endüstrisinin kazanç görünümünün 'istikrarlı ila mütevazı pozitif' göründüğünü kaydetti.
Wolfe Research'ten Marcus ise sağlık sektörünün 'en büyük odak noktası' olacağını belirtti; çünkü Demokratlar, süresi dolan Uygun Fiyatlı Sağlık Yasası (Affordable Care Act) gelişmiş prim sübvansiyonlarını yeniden yürürlüğe koymayı veya One Big Beautiful Bill Act kapsamındaki bazı Medicaid reformlarını geri sarma yönünde baskı yapacak.
Argent Capital Management portföy yöneticisi Jed Ellerbroek CNBC'ye yaptığı açıklamada, 'Sağlık hisseleri son zamanlarda çok iyi performans gösteriyor' dedi ve ekledi: 'Bunun bir kısmının yapay zeka karşıtı ticaretle ilgili olduğunu düşünüyorum, ancak bir kısmının da Demokratların yönetimi devralacağına dair iyimserlikten kaynaklandığına inanıyorum.'
Ellerbroek; HCA Healthcare ve Tenet Healthcare gibi hastane bağlantılı hisselerin yanı sıra UnitedHealth ve Centene gibi sağlık sigortacılarını yakından izliyor.
Bankacılık Sektöründe Olası Baskılar
Finans sektörleri, Başkan Donald Trump'ın Kongre'ye kredi kartı faiz oranlarına yüzde 10'luk bir üst sınır getiren bir yasa çıkarma çağrısında bulunmasının ardından 2026'nın başlarında S&P 500'ün en kötü performans gösteren sektörü olmuştu. Sektör o zamandan beri kazanç elde etmeyi başarmış ve yıl başından bu yana artışı yüzde 3 civarında seyretse de, Demokratların kontrolü altında grup için işler daha istikrarsız hale gelebilir.
Demokratlar, ekonomik erişilebilirlik sorunu konusunda somut bir ilerleme kaydetmek isteyerek gelecekler ve bu da tüketici bütçelerinin tam merkezinde yer alan sektörleri hedef almak anlamına geliyor. — Matthew Aks, Evercore ISI
Evercore ISI'dan Matthew Aks, 'Demokratlar, ekonomik erişilebilirlik sorunu konusunda somut bir ilerleme kaydetmek isteyerek gelecekler ve bu da tüketici bütçelerinin tam merkezinde yer alan sektörleri hedef almak anlamına geliyor' dedi. Aks, 'Trump'ın populist içgüdülere ve eğilimlere sahip olduğunu biliyoruz; acaba birkaç konu seçip bu konularda Demokratlarla ortaklık kurarak o endüstrileri populist bir şekilde hedef alabilir mi? Kesinlikle' diye ekledi.
Demokratların kontrolünün genellikle artan düzenlemelerle, Cumhuriyetçi kontrolünün ise kuralsızlaştırmayla ilişkilendirildiği göz önüne alındığında, Demokratlar zaferle çıkmaları halinde kredi kartı faiz sınırlarını geçirmeye ilgi duyabilirler.
Aks, 'Eğer Demokratlar meclislerden birinin veya ikisinin kontrolünü elinde tutarsa, bunu geçirmeye çalışacaklar ve Trump'ın ya bunu imzalamasını ya da kendisini veto etmeye zorlamasını sağlayacaklar; bu da Demokratların siyasi bir puan kazanmasını sağlayacaktır' değerlendirmesinde bulundu.
İran Belirsizliği ve Piyasalar İçin Jeopolitik Risk
Trump, ara seçimlere giden süreçte herhangi bir büyük saldırı düzenlemekten kaçındıktan sonra İran'a karşı savaşı yeniden başlatabilir. Böyle bir hamle, genel piyasayı altüst edebilir ve enerji hisselerinin endeksin üzerinde performans göstermesine neden olabilir. Ham petrol fiyatları ekim ayında yüzde 10'dan fazla sıçrama kaydetmiş, ancak bu kazancın büyük bir kısmını pazartesi günü geri vermişti.
Eğer gerilimler tırmanırsa, bu durum Şükran Günü'nden hemen önce fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilir. — Patrick De Haan, Gas Buddy
AAA verilerine göre, ülke genelinde ortalama benzin fiyatları pazar günü galon başına 4.17 dolarda durdu; bu rakam geçen yılın aynı dönemine kıyasla yaklaşık yüzde 40'lık bir artışa işaret ediyor.
Gas Buddy petrol analistleri başkanı Patrick De Haan, 'Eğer gerilimler tırmanırsa, bu durum Şükran Günü'nden hemen önce fiyatlar üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilir' dedi ve ekledi: 'Bu dönem aynı zamanda Amerikalıların arkadaş ve ailelerini ziyaret etmek için yola çıktığı son derece köklü geleneklere sahip olduğu bir zamandır.'
Trump'ın sert ve kararlı bir eylemde bulunmaya karar vermesi, tipik bir ara seçim sonrası yıl sonu rallisi umudunu söndürebilir.
Evercore ISI, Başkan'ın 'Ocak ayında yeni Kongre göreve başlamadan önce İran'da kinetik bir tırmanışa geçmesi' ve Demokratların Kongre'yi kazanması durumunda, petrol fiyatlarındaki sıçramayla birlikte S&P 500'ün yıl sonunda çift haneli düşüşlerle 6.800 puana gerileyebileceğini belirtti.
