Küresel Piyasalarda Makroekonomik Sınav Başlıyor
Bitcoin, Kasım ayının ikinci yarısına ABD, İngiltere ve Avustralya'dan gelecek dokuz önemli ekonomik veriyle giriyor. 12 Kasım ile 25 Kasım tarihleri arasında açıklanacak olan bu raporlar, enflasyonun merkez bankalarının faiz oranlarını düşürmesine yetecek kadar hızlı soğuyup soğumadığını test edecek. Altın, dolar, ABD Hazine tahvili getirileri ve teknoloji hisseleri de aynı veriler ışığında yön bulacak.
Piyasalar, özellikle ABD'den gelecek olan enflasyon ve büyüme verilerine odaklanmış durumda. Bu süreçte yatırımcılar, merkez bankalarının 'daha uzun süre daha yüksek faiz' politikasını sürdürüp sürdürmeyeceğini anlamaya çalışacak. İşte önümüzdeki iki hafta boyunca piyasaları sarsabilecek dokuz ana gelişme.
12 Kasım: İngiltere GSYH Verisi – Ekonomik Büyüme İçin Yeni Bir Test
İngiltere Ulusal İstatistik Ofisi (ONS), Eylül ayı Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYH) verilerini ve Temmuz-Eylül çeyreğine ilişkin ilk tahminlerini açıklayacak. Ağustos ayında İngiltere ekonomisi %0,1 oranında büyüme kaydetmiş ve Ağustos'a kadar olan üç aylık dönemde %0,7 oranında genişlemişti. Bu büyümeyi hizmet sektörü sırtlarken, üretim ve inşaat sektörlerinde daralma gözlemlenmişti.
Ekonomistler, Eylül ayında GSYH'nin sabit kalmasını bekliyor. Tüm çeyrek için konsensüs beklentisi, Nisan-Haziran çeyreğindeki %0,5'lik orandan %0,7'ye yükselmesi yönünde. Yıllık büyümenin ise %1,4'ten %1,9'a çıkacağı öngörülüyor. Güçlü bir veri sterlini destekleyip risk iştahını artırırken, olası bir daralma İngiltere Merkez Bankası'nın faiz indirimi ihtimalini güçlendirebilir. Bitcoin nadiren tek başına İngiltere verileriyle hareket etse de, zayıf bir rakam küresel büyüme endişelerini tetikleyerek parayı altına yönlendirebilir.
13 Kasım: ABD ÜFE Verileri – Üretici Enflasyonu Piyasaları Baskılayacak mı?
ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), Ekim ayı üretici fiyatlarını TSİ 16:30'da açıklayacak. Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE), genellikle tüketici fiyatlarının nereye evrileceğine dair öncü bir gösterge olarak kabul edilir. Piyasalar, Eylül ayındaki %1,3'lük sıçramanın ardından Ekim'de manşet ÜFE'nin %0,4 artmasını ve yıllık oranın %6,3'ten %6,6'ya yükselmesini bekliyor.
Çekirdek ÜFE'nin ise aylık bazda %0,7'den %0,3'e gerilemesi, yıllık bazda ise %5 seviyesinde sabit kalması öngörülüyor. Bu tahminlerin üzerinde gelecek bir veri, ABD Hazine tahvili getirilerini ve Dolar Endeksi'ni (DXY) yukarı çekerek Bitcoin ve teknoloji hisseleri üzerinde baskı oluşturabilir. Altın ise karmaşık bir sinyal alabilir; enflasyon endişeleri güvenli liman talebini artırırken, yükselen reel getiriler kazançları sınırlayabilir.
17 Kasım: ABD Perakende Satışlar – Tüketici Harcamaları Yavaşlıyor mu?
Eylül ayında perakende satışlar %0,8 artarak 745 milyar dolara ulaşmış ve bir önceki yıla göre %6,3 artış göstermişti. Bu rakamlar nominal olduğu için, artışın bir kısmı satılan mal miktarından ziyade yüksek fiyatlardan kaynaklanıyor. Ekim ayı için tahminler %0,6'lık bir artışa işaret ediyor.
Otomobil hariç satışların %0,9'luk artışın ardından %0,5 yükselmesi beklenirken, GSYH hesaplamalarına dahil edilen kontrol grubunun Eylül'deki %0,1'lik artışını koruması öngörülüyor. Beklenti üzerindeki harcamalar şirket karlarını destekleyebilir ancak piyasalar bunu enflasyonist olarak okursa tahvil getirileri ve dolar yükselebilir. Zayıf harcamalar ise faiz indirimi bahislerini canlandırsa da, genel bir yavaşlamaya işaret etmesi durumunda hisse senetleri ve Bitcoin değer kaybedebilir.
18 Kasım: İngiltere TÜFE ve FOMC Tutanakları
İngiltere'de manşet TÜFE, Eylül ayında %3,1'den %3,5'e yükselmişti. Hizmet enflasyonunun %3,4'ten %3,7'ye çıkması, temel baskıların hafiflemediğinin bir işareti olarak görüldü. Ekim ayı için beklentiler manşet TÜFE'nin %3,5'te kalması, çekirdek enflasyonun ise %2,8'den %2,9'a yükselmesi yönünde.
Yatırımcılar, politika yapıcıların kalıcı enflasyon, ekonomik büyüme ve gelecekteki faiz kararlarına ilişkin görünüm hakkındaki endişelerine dair daha fazla ayrıntı için tutanakları inceleyecek.
Aynı gün TSİ 22:00'de ABD Merkez Bankası (Fed), 27-28 Ekim tarihli toplantısının tutanaklarını yayımlayacak. Fed bu toplantıda faizleri sabit tutmuştu ancak Lisa Cook ve Beth Hammack 25 baz puanlık bir artış lehine muhalif oy kullanmıştı. Yatırımcılar, yetkililerin kalıcı enflasyon ve ekonomik büyüme konusundaki endişelerini analiz edecek. Şahin bir tutanak DXY'yi yükselterek Bitcoin, altın ve teknoloji hisselerini baskılayabilir.
19-25 Kasım: Avustralya İstihdam ve Enflasyon Verileri
Avustralya Merkez Bankası (RBA), bu ay nakit faiz oranını %4,85'e yükseltti ve enflasyonun 2027 sonuna kadar %3'ün üzerinde kalmasını bekliyor. Ekim ayı iş gücü verileri, ekonominin daha fazla sıkılaşmayı ne kadar kaldırabileceğini gösterecek. Eylül'de istihdam 39.300 azalmış, işsizlik %4,7'ye çıkmıştı. Ekim'de 34.000 kişilik bir toparlanma bekleniyor.
25 Kasım'da ise Avustralya TÜFE verileri gelecek. Eylül'de %4,3 olan manşet enflasyonun Ekim'de %4,6'ya çıkması bekleniyor. Beklentilerin üzerindeki bir veri, RBA'nın daha fazla sıkılaşmaya gideceği beklentisini güçlendirerek küresel risk iştahını olumsuz etkileyebilir.
25 Kasım: ABD Çekirdek PCE ve GSYH – Bitcoin İçin En Kritik Sınav
ABD Ekonomik Analiz Bürosu (BEA), Ekim ayı PCE enflasyonunu ve üçüncü çeyrek GSYH'nin ikinci tahminini açıklayacak. Fed'in favori enflasyon göstergesi olan Çekirdek PCE, Eylül ayında yıllık %3,1 artarak %2 hedefinin oldukça üzerinde kalmıştı. Aylık bazda ise %0,3 artış kaydedilmişti.
Üçüncü çeyrek GSYH büyüme hızının yıllık %3,4 olarak teyit edilmesi bekleniyor. Bitcoin ve teknoloji hisseleri için en ideal senaryo, istikrarlı büyüme ile birlikte soğuyan bir enflasyon verisidir. Ancak güçlü büyüme ile birlikte gelen yüksek enflasyon, tahvil getirilerini ve doları yükselterek tüm riskli varlıklar üzerinde baskı kuracaktır. Yapışkan enflasyon ve zayıf büyüme ise stagflasyon riskini artırır; bu durumda altın genellikle Bitcoin'den daha iyi performans gösterir.
Yatırımcılar İki Haftalık Süreçte Neye Odaklanmalı?
10 yıllık ABD Hazine tahvili getirileri ve Dolar Endeksi (DXY), piyasaların bu verileri nasıl sindirdiğine dair en net göstergeleri sunacaktır. Altın, enflasyon beklentilerindeki değişimlere ve reel getirilere tepki verecek; Avrupa ve Asya endeksleri ise ABD finansal koşullarındaki değişimleri takip edecektir.
Bitcoin, makroekonomik verilerin yanı sıra ETF girişleri veya kripto sektörüne özgü haberlerle bu döngüden ayrışma potansiyeline sahiptir. Bu nedenle yatırımcıların ekonomik takvimin yanı sıra kripto piyasasına özel dinamikleri de yakından izlemesi gerekmektedir.
