Beklentileri Aşan Finansal Sonuçlar
2026 yılı boyunca S&P 500 endeksinde en kötü performansı sergileyen hisse senedi olan AppLovin (NASDAQ: APP), 4 Kasım 2026 tarihinde piyasa kapanışının ardından açıkladığı üçüncü çeyrek sonuçlarıyla analist tahminlerini geride bıraktı. Doğu Zaman Dilimi ile saat 19:59 itibarıyla hisseler, seans sonrası işlemlerde yüzde 22,83 artışla 333,80 dolardan işlem gördü. Bu yükseliş, normal seansta kaydedilen yüzde 10,69'luk artışın ardından geldi.
Seans sonrası işlemlerin hacminin düşük olduğu ve bu fiyatın bir kapanış değeri teşkil etmediği unutulmamalıdır. Eğer bu seviyeler korunursa, yılbaşından bugüne kadar olan kayıp yüzde 59,67'den yaklaşık yüzde 50,5 seviyesine gerileyecektir. Bu durum, AppLovin'i yıl genelinde yüzde 58,53 değer kaybeden ve seans sonrası işlemlerde yüzde 6,57 daha düşen Fair Isaac (NYSE: FICO) şirketinin önüne geçirecektir.
Gelir ve Karlılıkta Güçlü Büyüme
Şirketin geliri, bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 55 artışla 2,185 milyar dolara ulaşarak 2,07 milyar dolarlık piyasa beklentisini aştı. Hisse başına kazanç ise 4,30 dolar olarak gerçekleşerek 4,03 dolarlık tahminleri geçti; ancak bu genel kabul görmüş muhasebe ilkeleri (GAAP) rakamı, 86,032 milyon dolarlık diğer gelir kalemlerini de içermektedir.
CFO Matt Stumpf, en büyük dijital reklam platformlarının yaklaşık yüzde 10 ile yüzde 20'lerin ortasına kadar büyüme kaydettiğini belirtti.
Net gelir yüzde 72 artışla 1,439 milyar dolara yükseldi. Faiz, vergi, amortisman ve hisse bazlı ödemeler hariç tutulduğunda elde edilen düzeltilmiş FAVÖK (EBITDA), yüzde 59 artışla 1,842 milyar dolara ulaştı ve yüzde 84'lük bir marj yakaladı.
CFO Matt Stumpf, en büyük dijital reklam platformlarının yaklaşık yüzde 10 ile yüzde 20'lerin ortasına kadar büyüme kaydettiğini belirtti. Stumpf ayrıca, gelirin yaklaşık yüzde 65'inin 1,418 milyar dolar tutarında serbest nakit akışına dönüştüğünü ifade etti.
Dördüncü Çeyrek Beklentileri ve Stratejik Hedefler
Şirketin dördüncü çeyrek için açıkladığı 2,365 milyar dolar ile 2,395 milyar dolar arasındaki gelir rehberliği, 2,25 milyar dolarlık piyasa beklentisinin üzerinde kaldı. Yönetim ayrıca düzeltilmiş FAVÖK'ün 1,995 milyar dolar ile 2,025 milyar dolar arasında olacağını ve marjların yüzde 84 ile yüzde 85 seviyesinde seyredeceğini öngördü. Stumpf, bu rakamların yaklaşık yüzde 43 ile yüzde 44 oranında bir büyümeye işaret ettiğini vurguladı.
CEO Adam Foroughi, bu başarıyı yeni nesil reklam modellerinin kısmi lansmanına bağladı ve şirketin uzun vadede yıllık yaklaşık yüzde 30 oranında bileşik büyüme kaydedebileceğine inandığını belirtti.
CEO Adam Foroughi, bu başarıyı yeni nesil reklam modellerinin kısmi lansmanına bağladı ancak bu sürecin tamamlanması için kesin bir takvim vermedi. Foroughi, şirketin uzun vadede yıllık yaklaşık yüzde 30 oranında bileşik büyüme kaydedebileceğine inandığını belirtti; ancak bunun resmi bir şirket rehberliği değil, kendi kişisel beklentisi olduğunu vurguladı.
Hisse Geri Alımları ve Piyasa Algısı
AppLovin, çeyrek içerisinde 1,4 milyar dolar değerinde 4,1 milyon hisseyi geri alarak elinde tuttu. Bu, hisse başına ortalama 341 dolara denk geliyor ki bu rakam seans sonrası fiyatın üzerinde. CFO Stumpf, yönetimin hisse fiyatı ile şirketin içsel değeri arasında bir boşluk gördüğü için alımları hızlandırdığını açıkladı.
CFO Matt Stumpf, yönetimin hisse fiyatı ile şirketin içsel değeri arasında bir boşluk gördüğü için alımları hızlandırdığını açıkladı.
Yönetim kurulu, geri alım programına 3,2 milyar dolarlık ek yetki vererek toplam yetkilendirmeyi 3,6 milyar dolara çıkardı. Stumpf'un belirttiği 90 dolarlık ortalama, programın başladığı tarihten bu yana 9,4 milyar dolara alınan 104 milyon hissenin tamamını kapsıyor, bu nedenle son alımların performansına dair doğrudan bir veri sunmuyor.
2026 Yılındaki Zorlu Süreç ve Gelecek Testleri
Hissenin 2026 yılındaki en kötü günleri, kendi raporlarını açıkladığı dönemlerin hemen ardından geldi. 12 Şubat'ta beklentileri aşmasına rağmen değerleme endişeleri nedeniyle yüzde 19,68 düşüşle 366,91 dolara geriledi. Ardından 6 Ağustos'ta satışların tahminleri kaçırmasıyla yüzde 19,66 düşüşle 335,67 dolara indi.
Raporlanan baskılar arasında, CloudX adlı girişimin mobil oyun reklamları için yapay zeka aracı sunmasıyla 4 Şubat'ta yaşanan yüzde 16,12'lik düşüş de yer alıyor. Ayrıca, kısa pozisyon alan yatırımcıların raporları ve Şubat ayında tanımlanan veri toplama süreçlerine ilişkin SEC soruşturması da hisse üzerinde baskı oluşturdu. 30 Ekim'de şirketle ilgili bir haber olmamasına rağmen hisse yüzde 10,4 düşüşle 228,50 dolara geriledi. Seans sonrası fiyat, bu dip seviyenin yaklaşık yüzde 46 üzerinde olsa da 22 Aralık 2025'teki 733,60 dolarlık zirve kapanışının yaklaşık yüzde 54,5 altında kalmaya devam ediyor.
Ağustos ayındaki hayal kırıklığının ardından temel soru, büyümenin sürdürülebilir olup olmadığıydı. Yaklaşık yüzde 43-44 büyüme ve istikrarlı marjlar içeren rehberlik, bu soruya tek bir çeyreklik başarıdan daha net bir yanıt veriyor. Yapay zeka odaklı rakipler ve veri toplama konusundaki soru işaretleri risk oluşturmaya devam ediyor. İyileşmenin kalıcı olup olmadığını iki gösterge test edecek: 5 Kasım'da normal seans kapanışının 271,75 doların altında kalması, seans sonrası kazanımların korunmadığı anlamına gelecektir. Dördüncü çeyrek gelirinin 2,365 milyar doların altında kalması ise büyümenin devam ettiği argümanını zayıflatacaktır.
