CoreWeave Hisselerinde Güçlü Toparlanma
CoreWeave (NASDAQ: CRWV) hisseleri, 11 Kasım 2026 tarihinde açıklanan üçüncü çeyrek sonuçlarının beklentileri aşması ve iyileşen finansal görünümün ardından açılış öncesi işlemlerde yaklaşık yüzde 13 oranında değer kazandı.
Hisseler, 10 Kasım'daki 48,73 dolarlık kapanış fiyatına kıyasla 55 dolar seviyelerinde işlem gördü. Yatırımcılar, şirketin genişleyen yapay zeka altyapısı işini finanse etme kapasitesini yeniden değerlendirmeye aldı.
Finansal Performans ve Büyüme Verileri
CoreWeave, üçüncü çeyrekte yıllık bazda yüzde 168 artışla 3,66 milyar dolar gelir elde ederek piyasa beklentisi olan 3,55 milyar doları geride bıraktı. Sözleşmeli gelir iş yükü ise Haziran sonundaki 104,2 milyar dolardan 132,5 milyar dolara yükseldi; bu durum yapay zeka geliştiricileri ve kurumsal müşterilerden gelen sürekli talebi yansıtıyor.
Şirket, 207 milyon dolar GAAP faaliyet kârı ve 379 milyon dolar düzeltilmiş faaliyet kârı bildirdi. Ancak net zarar, bir önceki yılın aynı dönemindeki 110 milyon dolardan 709 milyon dolara genişledi. Net faiz giderlerinin 846 milyon dolara ulaşması, finansman maliyetlerinin faaliyet kârını baskılamaya devam ettiğini gösteriyor.
2026 Finansal Rehberliği ve Gelecek Beklentileri
CoreWeave, 2026 yılına ilişkin finansal tahminlerini güncelledi. Şirket, gelir beklentisini 13 milyar dolar ile 13,3 milyar dolar arasına çekerken, düzeltilmiş faaliyet kârı tahminini 1,275 milyar dolar ile 1,375 milyar dolar olarak belirledi. Sermaye harcamalarının ise 37 milyar dolar ile 39 milyar dolar arasında olması öngörülüyor.
Yıl sonu yıllıklandırılmış gelir çalışma hızı 20-21 milyar dolar olarak hedeflenirken, aktif güç kapasitesinin 1,85 GW'ı aşması bekleniyor. Yönetim, 2027 boyunca kayıpların azalacağını ve 2028'in ilk yarısında düzeltilmiş net kârın pozitife döneceğini öngörüyor.
Finansman Stratejisi ve Riskler
CoreWeave'in 132,5 milyar dolarlık iş yükü büyümeyi desteklese de, bu kapasiteyi sunmak için ek veri merkezleri, grafik işlem birimleri (GPU) ve güç altyapısı gerekiyor. Şirket, sadece üçüncü çeyrekte yaklaşık 14,5 milyar dolarlık sermaye harcaması yaptı.
Yönetim, önümüzdeki üç ay içinde müşterilerden yaklaşık 9 milyar dolarlık ön ödeme ve depozito bekliyor. Ayrıca, altyapı yatırımlarını sözleşmeli müşteri taahhütlerine bağlı borç araçlarıyla finanse etmeyi planlıyor. Şirket yakın zamanda 2,6 milyar dolarlık ertelenmiş çekim finansman tesisi sağladı ve 4,2 milyar dolarlık dönüştürülebilir tahvil ihracı gerçekleştirdi.
Kredi piyasaları temkinli kalmaya devam ediyor. Kazanç raporu öncesinde, CoreWeave'in 2031 vadeli yüzde 9,75 faizli tahvillerinin getirisi yüzde 15,5 civarında seyrediyordu. Beş yıllık kredi temerrüt takası (CDS) spreadleri ise yaklaşık 1.152 baz puan seviyesindeydi.
Yatırım Bankalarının Fiyat Hedefleri
Yatırım bankalarının tahminleri, CRWV hisselerindeki son düşüşe rağmen genel olarak pozitif kalmaya devam ediyor. Bank of America 140 dolar ile en yüksek hedefi korurken, HSBC 39 dolar ile en düşük hedefi belirledi. Citigroup hedef fiyatını 159 dolardan 128 dolara, Wells Fargo ise 160 dolardan 115 dolara indirdi.
Goldman Sachs, Ekim ayında CoreWeave'i 'Al' notuna yükselterek 106 dolarlık bir hedef fiyat belirledi. Analistlerin 12 aylık ortalama fiyat hedefi 125,50 dolar civarında bulunuyor ve bu da 10 Kasım kapanış fiyatına göre yaklaşık yüzde 158'lik bir artış potansiyeline işaret ediyor.
