Euro ve Petrol Fiyatlarındaki Son Durum
Euro (EUR), Salı günü ABD Doları (USD) karşısında hafif bir yükseliş eğilimi göstererek Pazartesi günü elde ettiği kazanımları korumaya devam ediyor. Yatırımcılar, günün ilerleyen saatlerinde açıklanacak olan ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verilerini beklerken temkinli bir duruş sergiliyor. EUR/USD paritesi, Pazartesi günü 1,1137 seviyesine kadar geriledikten sonra Avrupa seansının açılışında 1,1230 seviyesinin hemen altında işlem görüyor.
Ortak para birimi, haftanın başında piyasalarda görülen risk iştahı ile destek buldu. Orta Doğu'daki çatışmaları sona erdirmeye yönelik diplomatik çabalarda ilerleme kaydedildiğine dair haberler, petrol fiyatlarını son iki ayın en düşük seviyelerine çekti.
Bunun ötesinde, ABD Başkanı Donald Trump'ın müzakereler devam ederken İran'a yönelik herhangi bir saldırıyı dışlaması, piyasa duyarlılığının iyileşmesine katkıda bulundu. Bu arka plan karşısında, Brent petrol fiyatları son bir haftada %20'den fazla düşüş göstererek, petrol ithalatçısı olan Euro Bölgesi ekonomileri için önemli bir rahatlama sağladı.
Piyasaların Gözü ABD Enflasyon Verilerinde
Piyasa oynaklığı Salı günü, yatırımcıların ABD TÜFE verilerinin açıklanmasına hazırlanmasıyla birlikte hafifledi. 2025 yılı federal hükümet kapanması nedeniyle veri eksikliği yaşanması sebebiyle, bu raporun yıllık bazdaki verileri içermeyeceği ve aylık verilerin fiyat baskılarında bir yavaşlama göstermesinin beklendiği belirtildi.
Sağlam ABD ekonomik aktivitesi, elverişli iş gücü piyasası koşulları ve yapışkan çekirdek enflasyon, Fed'in şahin eğilimini destekliyor ve faiz farklarının dolar lehine kalmasını sağlıyor. (Brown Brothers Harriman Stratejistleri)
Bu veriler, geçtiğimiz Cuma günü açıklanan ve Ekim ayında net istihdamda olağanüstü bir büyüme gösteren olumlu ABD iş gücü piyasası raporunun ardından geliyor. Bundan önce açıklanan Gayri Safi Yurt İçi Hasıla (GSYH) verileri, ekonominin üçüncü çeyrekte yıllık bazda %3,4 oranında büyüdüğünü ortaya koymuştu. Genel olarak bu durum, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) önümüzdeki aylarda para politikasını daha da sıkılaştırması için ideal bir senaryo oluşturuyor.
Brown Brothers Harriman stratejistleri, doların "Cuma günkü güçlü Ekim ayı tarım dışı istihdam kazanımlarının bir kısmını geri verdiğini" gözlemliyor. Ancak stratejistler, genel tablonun dolar için yapıcı kalmaya devam ettiğini belirterek, "sağlam ABD ekonomik aktivitesi, elverişli iş gücü piyasası koşulları ve yapışkan çekirdek enflasyonun Fed'in şahin eğilimini desteklediğini ve faiz farklarının dolar lehine kalmasını sağladığını" ifade ediyorlar.
(Bu haber, 10 Kasım saat 06:40 GMT'de, 2025 yılı federal hükümet kapanması nedeniyle Ekim ayı ABD TÜFE verilerinin yalnızca aylık bazda açıklanacağı bilgisiyle düzeltilmiştir.)
Enflasyon Hakkında Sıkça Sorulan Sorular
Enflasyon, temsilci bir mal ve hizmet sepetinin fiyatındaki artışı ölçer. Manşet enflasyon genellikle aylık ve yıllık bazda yüzde değişimi olarak ifade edilir. Çekirdek enflasyon ise jeopolitik ve mevsimsel faktörler nedeniyle dalgalanabilen gıda ve yakıt gibi daha oynak unsurları dışarıda bırakır. Çekirdek enflasyon, ekonomistlerin odaklandığı ve enflasyonu genellikle %2 civarında yönetilebilir bir seviyede tutmakla görevli merkez bankalarının hedeflediği rakamdır.
Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), bir mal ve hizmet sepetinin fiyatındaki değişimi belirli bir süre boyunca ölçer. Genellikle aylık ve yıllık bazda yüzde değişimi olarak ifade edilir. Çekirdek TÜFE, gıda ve yakıt gibi oynak girdileri dışarıda bıraktığı için merkez bankalarının hedeflediği rakamdır. Çekirdek TÜFE %2'nin üzerine çıktığında genellikle faiz oranlarının artmasına, %2'nin altına düştüğünde ise faiz oranlarının düşmesine neden olur. Daha yüksek faiz oranları bir para birimi için olumlu olduğundan, yüksek enflasyon genellikle daha güçlü bir para birimiyle sonuçlanır. Enflasyon düştüğünde ise bunun tersi geçerlidir.
Mantığa aykırı gibi görünse de, bir ülkedeki yüksek enflasyon para biriminin değerini artırır; düşük enflasyonda ise durum tam tersidir. Bunun nedeni, merkez bankasının genellikle yüksek enflasyonla mücadele etmek için faiz oranlarını yükseltmesidir; bu da paralarını değerlendirmek isteyen yatırımcılardan daha fazla küresel sermaye girişi çeker.
Eskiden altın, yüksek enflasyon dönemlerinde yatırımcıların değerini koruduğu için yöneldiği varlıktı. Yatırımcılar aşırı piyasa kargaşası dönemlerinde güvenli liman özellikleri nedeniyle genellikle altın almaya devam etseler de, bu durum çoğu zaman geçerli değildir. Bunun nedeni, enflasyon yüksek olduğunda merkez bankalarının bununla mücadele etmek için faiz oranlarını artırmasıdır. Daha yüksek faiz oranları, faiz getiren bir varlığa veya nakit mevduat hesabına kıyasla altını tutmanın fırsat maliyetini artırdığı için altın için olumsuzdur. Diğer taraftan, düşük enflasyon faiz oranlarını düşürdüğü için altın için olumlu olma eğilimindedir ve bu da değerli metali daha uygulanabilir bir yatırım alternatifi haline getirir.
