Fed'den Yakın Zamanda Faiz Artışı Beklentisi
Cuma günü St. Louis Federal Reserve (Fed) Başkanı Alberto Musalem, Federal Reserve'ün "yakında yeniden" faiz artırmak zorunda kalacağını ifade etti. Richmond Fed Başkanı Thomas Barkin'in daha önceki açıklamalarını yineleyen Musalem, kademeli bir yaklaşımı tercih ettiğini belirtti.
Enflasyon yüksek kalmaya devam ediyor ve mevcut para politikası ile finansal koşullar gevşek seyretmeyi sürdürüyor.
Fed odaklı ekonomistlerin oluşturduğu Gölge Açık Piyasa Komitesi (Shadow Open Market Committee) için hazırlanan metinde Musalem, "enflasyon yüksek kalmaya devam ediyor" diyerek daha fazla sıkılaştırmaya ihtiyaç duyulduğunun sinymini verdi ve mevcut para politikası ile finansal koşulların "gevşek" kalmayı sürdürdüğünü kaydetti.
Öne Çıkan Temel Gelişmeler ve Piyasa Değerlendirmeleri
Musalem'in değerlendirmelerinde, erken faiz artışlarının daha geniş ekonomi üzerindeki riskleri azalttığına dikkat çekildi. ABD merkez bankasının faiz oranlarını yakın zamanda tekrar artıracağı beklentisi piyasalarda fiyatlanırken, ani değişiklikler yerine kademeli faiz ayarlamalarının daha uygun olduğu yinelendi.
Geniş ekonomi ve iş gücü piyasası sağlamlığını koruyor, riskler ise yüksek enflasyon yönünde eğilim göstermeye devam ediyor.
Beklenen daha yüksek politika faizlerinin uzun vadeli tahvil getirilerini yukarı çektiği belirtilirken, merkez bankası önlemleri alınmadığı sürece enflasyonun düşmesinin olası görülmediği vurgulandı. Öte yandan finansal koşulların sıkılaştığı ancak bunun yalnızca hafif düzeyde kaldığı ifade edildi.
Geniş ekonomi ve iş gücü piyasasının sağlam yapısını koruduğu, risklerin ise yüksek enflasyon yönünde ağırlık basmaya devam ettiği kaydedildi. Enflasyon beklentilerinin ise istikrarlı seyrettiği aktarıldı.
Üçüncü çeyreğe ilişkin veriler, ekonominin temel dayanıklılığını ve gücünü bir kez daha teyit etmiş durumda.
ABD Doları Fiyatlamaları ve Para Birimleri Tablosu
Piyasalardaki bu gelişmelerin ardından ABD Doları'nın (USD) major para birimleri karşısındaki günlük değişimleri de yatırımcılar tarafından yakından takip ediliyor. Dolar, özellikle Euro karşısında güçlü bir performans sergiledi.
Aşağıdaki tablo, ABD Doları'nın (USD) listelenen major para birimleri karşısındaki yüzdelik değişimlerini göstermektedir:
Tabloda yer alan ısı haritası, major para birimlerinin birbirlerine karşı olan yüzdelik değişimlerini ortaya koymaktadır. Baz para birimi sol sütundan seçilirken, karşı para birimi üst sıradan alınmaktadır.
Fed'in Para Politikası Araçları ve Çift Mandatı
ABD'de para politikası Federal Reserve (Fed) tarafından şekillendirilmektedir. Fed'in iki temel yetkisi bulunmaktadır: fiyat istikrarını sağlamak ve tam istihdamı teşvik etmek. Bu hedeflere ulaşmak için kullandığı temel araç ise faiz oranlarını ayarlamaktır. Fiyatlar çok hızlı yükseldiğinde ve enflasyon Fed'in yüzde 2'lik hedefinin üzerine çıktığında, merkez bankası faiz oranlarını artırarak ekonomi genelindeki borçlanma maliyetlerini yükseltir.
Fed'in iki temel yetkisi bulunmaktadır: fiyat istikrarını sağlamak ve tam istihdamı teşvik etmek.
Bu durum, uluslararası yatırımcıların paralarını park etmesi için ABD'yi daha cazip bir yer haline getirdiği için ABD Doları'nı (USD) güçlendirir. Enflasyon yüzde 2'nin altına düştüğünde veya işsizlik oranı çok yüksek olduğunda ise Fed, borçlanmayı teşvik etmek için faiz oranlarını düşürebilir ve bu da Dolar üzerinde baskı yaratabilir.
Federal Reserve (FOMC), ekonomik koşulları değerlendirmek ve para politikası kararları almak üzere yılda sekiz kez toplanır. Federal Açık Piyasa Komitesi, yedi Yönetim Kurulu üyesi, New York Federal Reserve Bankası Başkanı ve bir yıllık rotasyon süresiyle görev yapan kalan on bir bölge Rezerv Bankası başkanından dördü olmak üzere on iki Fed yetkilisinin katılımıyla toplanır.
Nicüsel Gevşeme (QE) ve Nicüsel Sıkılaştırma (QT) Politikaları
Aşırı durumlarda Federal Reserve, Nicüsel Gevşeme (Quantitative Easing - QE) adı verilen bir politikaya başvurabilir. QE, Fed'in tıkınmış bir finansal sistemdeki kredi akışını büyük ölçüde artırdığı süreçtir. Krizler sırasında veya enflasyonun aşırı düşük olduğu dönemlerde kullanılan standart dışı bir politika önlemidir ve 2008 Büyük Finansal Krizi sırasında Fed'in en önemli silahı olmuştur.
Nicüsel Sıkılaştırma, Fed'in finansal kurumlardan tahvil alımını durdurduğu ve vadesi gelen tahvilleri yenilemediği süreçtir.
Nicüsel Sıkılaştırma (Quantitative Tightening - QT) ise QE'nin tersi bir süreçtir; bu süreçte Federal Reserve finansal kurumlardan tahvil almayı durdurur ve portföyündeki vadesi gelen tahvillerin anaparasını yeni tahvil alımları için yeniden yatırmaz. Bu durum genellikle ABD Doları'nın değeri açısından olumlu bir etki yaratır.
