Ekonomik Büyümede Beklenmedik Yavaşlama
Filipinler ekonomisi, üst üste beşinci çeyrekte beklenmedik bir şekilde yavaşlayarak Merkez Bankası'nın faiz artırım döngüsü hakkında soru işaretleri yarattı ve Devlet Başkanı Ferdinand Marcos Jr. üzerindeki baskıyı artırdı.
İstatistik kurumunun Pazartesi günü (9 Kasım) açıkladığı verilere göre, GSYH Eylül ayına kadar olan üç aylık dönemde bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 2,1 oranında büyüdü. Bu oran, ikinci çeyrekteki yüzde 2,4'lük büyümenin altında kalırken, Bloomberg News anketindeki yüzde 3,1'lik medyan tahminin tam bir yüzde puan altında gerçekleşti.
Tarım ve Hizmet Sektöründe Daralma
Üçüncü çeyrekte tarımsal üretim yüzde 4,8 oranında düşüş gösterdi ve hizmet sektöründeki büyüme ivme kaybetmeye devam etti. İklim değişikliğine karşı oldukça savunmasız olan ülkede tayfunlar tarımsal üretimi vururken, El Nino olayı da görünümü daha da belirsizleştirdi.
Verilerin açıklanmasının ardından Filipin pesosu yüzde 0,3 değer kaybederken, gösterge borsa endeksi yüzde 0,7'ye varan oranlarda düşüş yaşadı. Bu durum, ülkenin komşu ekonomilere kıyasla ne kadar zayıf bir performans sergilediğini gözler önüne seriyor. Büyüme hızı, Endonezya veya Malezya'daki hızın yarısından az, Vietnam'ın ise dörtte birinden daha düşük gerçekleşti.
İran Savaşı ve Enflasyon Baskısı
Veriler, ABD-İran savaşının Filipinler'e verdiği zararı vurguluyor. Savaş, ham petrol fiyatlarını ve enflasyonu yukarı çekerek Merkez Bankası'nı faiz oranlarını artırmaya zorladı. Ortaya çıkan yüksek yaşam maliyeti ve çözülemeyen hükümet yolsuzluk skandalları, tüketici ve iş dünyası güvenini zayıflattı.
Yüksek gıda ve enerji fiyatları, ekonomik büyümenin temel itici gücü olan tüketici harcamalarını kısıtladı. Sıkılaşan finansal koşullar, daralma eğilimini sürdüren yatırımlar üzerinde baskı oluşturdu. Siklonlar ve muson yağmurları tarımsal üretimi sekteye uğratarak kırsal kesim gelirlerini azalttı ve arz üzerindeki baskıları artırdı.
Merkez Bankası'nın Zorlu Kararı
Veriler, Ekim ayında yüzde 7,8 ile son dört yılın en hızlı seviyesine ulaşan enflasyonun açıklanmasından günler sonra geldi. Bu durumun, Merkez Bankası'nı Ekim ayındaki 50 baz puanlık büyük faiz artışının ardından faizleri yükseltmeye devam etmeye zorlaması bekleniyor.
Eğer BSP, enflasyon beklentisini hedefe geri çekmeyi başarırsa, bu durum tüketim ve yatırımları olumlu etkileyecektir. Bu, büyüme için mutlaka kötü bir şey değildir.
Ekonomik Planlama Bakanı Arsenio Balisacan, Merkez Bankası'nın (BSP) faiz artışlarına ara vermesi çağrısında bulunmaktan kaçınarak, bankanın fiyat artışlarını dizginlemeye çalıştığını belirtti.
2026 Büyüme Hedefleri ve Gelecek Beklentileri
Balisacan, mevcut ortam göz önüne alındığında 2026 yılı için belirlenen yüzde 3,5 ila 4,5 arasındaki büyüme hedefine ulaşmanın şu aşamada çok zor olduğunu, ancak dördüncü çeyrek performansının daha iyi olmasını umduklarını ifade etti.
BSP artık zayıf ekonomi ile yükselen fiyatlar arasında bir denge kurmak ve bu yıl Asya'nın en kötü performans gösteren ikinci para birimi olan ve yaklaşık yüzde 7 değer kaybeden pesoyu desteklemek zorunda. Enflasyon, Mart ayından bu yana Merkez Bankası'nın yüzde 3'lük hedefinin oldukça üzerinde seyrediyor.
Bank of the Philippine Islands baş ekonomisti Emilio Neri Jr., 'Daha büyük faiz artışları yapmaları gerektiğini düşünsek de, büyüme endişeleri nedeniyle Aralık ayında daha küçük bir artışı tercih edebilirler' dedi. Neri, küçük bir artışın pesoyu daha büyük bir baskı altında bırakabileceğini ekledi.
Neri, 'Bu durum enflasyonun kontrolden çıkma olasılığını da artırabilir. Çekirdek enflasyon çok hızlı yükseliyor' değerlendirmesinde bulundu.
Siyasi İstikrarsızlık ve Yolsuzluk İddiaları
Marcos, enerji ihtiyacının büyük kısmını Orta Doğu'dan ithal eden ekonomiyi desteklemek için harekete geçme baskısıyla karşı karşıya kalacak.
Büyüme geçen yılın üçüncü çeyreğinde yavaşlamaya başladı. O dönemde, Marcos'un sel ile ilgili altyapı projelerinde milyarlarca pesoluk hükümet yolsuzluğunu ortaya çıkarmasının ardından güven uzun süreli bir düşüşe geçti. Yolsuzluk skandalı çözümsüz kalırken, herhangi bir yanlış yapmadığını iddia eden Başkan Yardımcısı Sara Duterte, açıklanamayan servet iddiaları nedeniyle Senato'da yargılanıyor.
