Wall Street'in Amazon'a Bakışı: Oybirliği mi, Risk mi?
Neredeyse her analist Amazon'u çok seviyor, ancak Jim Cramer büyük teknolojiyi bir değirmen taşı olarak nitelendiriyor ve harcamalar tırmanmaya devam ediyor. Bir sonraki kazanç raporundaki tek bir sayı, kalabalık yükseliş mutabakatının kalıp kalmayacağını veya çatlayıp çatlamayacağını belirleyebilir.
Wall Street, Amazon (NASDAQ:AMZN) konusunda tek bir tarafta yer aldı. Listelenen 60 analistten ikisi hariç hepsi hisse senedine Al veya daha iyi bir not verdi. Hiçbiri Sat veya Güçlü Sat önermiyor. 326,74 dolarlık fikir birliği fiyat hedefi, yükselmek için çok fazla alan olduğunu gösteriyor ve bu seviyedeki bir hisse fiyatı tüm zamanların en yüksek seviyesi olacaktır. Bu açıkça yükseliş sinyalidir.
24/7 Wall St., Microsoft (NASDAQ:MSFT) için de aynı testi gerçekleştirmişti. Amazon da burada aynı düzeyde incelemeden geçiyor.
Boğaların AWS'ye Ödediği Bedel ve Üçüncü Çeyrek Sonuçları
Üçüncü çeyreğe ait manşet rakamları tahminlerin gerisinde kaldı. GAAP hisse başına kâr 1,96 dolarlık tahmine karşın 1,89 dolar olarak gerçekleşti ve 202,20 dolarlık tahmin karşısında gelirler 201,94 milyar dolar oldu. Analistler, AWS gelirlerinin yüzde 39,3 artarak 46 milyar dolara ulaşması nedeniyle bunu görmezden geliyor. Bu, daha hızlı büyümenin üst üste altıncı çeyreği oldu ve AWS birikmiş iş hacmi 578 milyar dolara ulaştı. Konsolide faaliyet kâr marjı, şirket tarihinin en yüksek seviyesi olan yüzde 13,9'a çıktı.
Tahminler artmaya devam ediyor. 2026 mali yılı hisse başına kâr konsensüsü, doksan gün önceki 10,4079 dolara kıyasla 10,5805 dolar oldu. Son 30 gün içinde analistler aşağı yönlü revizyonlardan çok yukarı yönlü revizyonlar yaptı. 2027 mali yılı tahmini 90 gün içinde 12,3016 dolardan 12,8122 dolara yükseldi. Bir hafta önceki 12,9132 dolardan hafif bir düşüş gösterdi.
Jim Cramer'ın Dev Teknolojilere Karşı 'Değirmen Taşı' Argümanı
3 Kasım 2026 tarihinde yayınlanan Mad Money programında Jim Cramer, Amazon'u hayal kırıklığı yaratan teknoloji liderleri listesine dahil etti: 'Son birkaç yıldır teknolojiye bir Alphabet veya bir Amazon, Nvidia, Meta, Microsoft'un liderlik edeceği konusunda koşullandık. Ancak bunlar neredeyse yatırımcılar için birer değirmen taşı haline geldi.' Cramer ayrıca, 'Teknolojiye çok fazla para yatırmadan önce zirveyi beklemeyi tercih ederim' diye ekledi.
Fiyat verileri de onu destekliyor. Amazon, bir yıl içinde yalnızca yüzde 4,0 değer kazandı ve 52 haftalık en yüksek seviyesi olan 287,20 doların yaklaşık yüzde 10 altında işlem görüyor. Harcamalar da tırmanıyor. Nakit sermaye harcamaları üçüncü çeyrekte 75,9 milyar dolara ulaştı, 2026 yılının tamamı rakamı kabaca 220 milyar dolara doğru ilerliyor ve yönetim 2027'de çok daha fazla harcama yapmayı bekliyor. Sonuç olarak serbest nakit akışı verimi eksi yüzde 0,44 ile negatif seyrediyor.
Kalabalık Mutabakat ve Bölünmüş 13F Dosyaları
Neredeyse her analist bir hisse senedine zaten Al dediğinde, onu daha yükseklere taşıyacak pek fazla yükseltme kalmaz. Tek bir ıskalama, bir anın içinde tüm grup genelinde kesintileri tetikleyebilir. 13F dosyaları, derecelendirmelerin gösterdiğinden daha az mutabakat olduğunu ortaya koyuyor. 30 Haziran 2026 itibarıyla 30 beyan sahibinden 15'i hisse ekledi, yedi kişi azalttı, biri yeni bir pozisyon açtı ve biri satış yaptı. Coatue Management 2,82 milyar dolarlık bir hisse tuttu. D.E. Shaw ve Appaloosa hisse eklerken, Two Sigma, Point72 ve Tiger Global varlıklarını azalttı. Bu dosyalar yalnızca ilgili çeyrek sonu tarihindeki pozisyonları gösteriyor.
Temel göstergeler açısından kanıtlar boğaları destekliyor. AWS büyümesi hızlanıyor, marjlar rekor seviyeye ulaştı ve tahminler yükseliyor. Hisse senedi hem 253,79 dolarlık 50 günlük ortalamasının hem de 243,50 dolarlık 200 günlük ortalamasının üzerinde, 23 ileri F/K oranıyla işlem görüyor. Hisseler ayrıca kazanç isabetsizliğinin ardından geçen hafta yüzde 6,1 değer kazandı. Cramer, geçen yılın getirileri ve harcanan nakit konusunda haklı, ancak bu endişeler geriye dönük görünüyor.
Perakende Yatırımcılar İçin Karar Anı
Amazon'un dördüncü çeyrek raporu hangi tarafın haklı olduğunu gösterecek. AWS büyümesi üçüncü çeyreğin yüzde 39,3'lük oranını geçerse, bu üst üste yedinci çeyrekte daha hızlı büyüme anlamına gelir ve sıfır Sat konsensüsünü destekler. Eğer sermaye harcamaları artmaya devam ederken AWS büyümesi yavaşlarsa, Cramer'ın değirmen taşı argümanı çok daha güçlü hale gelecektir. Yatırımcılar bu tek rakamı yakından izlemelidir.
