İngiltere Merkez Bankası'nın Para Politikası Sıkılaştırması
İngiltere Merkez Bankası (BoE), 5 Kasım tarihinde gerçekleştirdiği toplantıda, Ağustos 2023'ten bu yana ilk kez faiz artırımına giderek gösterge faiz oranını 25 baz puan artışla yüzde 4 seviyesine çıkardı.
Para Politikası Kurulu, söz konusu kararı 8'e karşı 1 oyla kabul etti; kurulun bir üyesi ise 50 baz puanlık daha büyük bir artıştan yana oy kullandı.
Bu adım, yıllık tüketici fiyatlarındaki büyümenin Eylül ayında yüzde 3,5'e ulaşmasıyla birlikte enflasyondaki yeniden hızlanmanın ardından geldi.
Politika yapıcılar için daha endişe verici olan husus, merkez bankasının Orta Doğu'daki çatışmalarla bağlantılı yüksek enerji fiyatları nedeniyle enflasyonun 2027 yılının ortalarına kadar yüzde 5 seviyesine yaklaşacağını öngörmesidir.
Daha fazla faiz artırımı beklentisi, halihazırda pahalı borçlanma maliyetlerine uyum sağlamaya çalışan işletmeler ve tüketiciler için ekonomik görünümü karmaşıklaştırıyor.
GSYH Verileri Temel Zayıflıkları Ortaya Çıkarabilir
Perşembe günü açıklanacak öncü GSYH raporu, Temmuz-Eylül çeyreğindeki ekonomik aktiviteye, özellikle hanehalkı tüketimi, iş yatırımları ve hizmet sektörünün katkısına dair daha net bir tablo sunacak.
Beklentilerin üzerinde gerçekleşecek bir büyüme, iç talebin ek parasal sıkılaştırmaya dayanacak kadar dirençli olduğunu gösterebilir.
Ancak hayal kırıklığı yaratan veriler, ekonominin önemli bir yavaşlama yaşamadan yüksek faiz oranlarını absorbe etme kabiliyeti konusunda endişeleri artırabilir.
Bu ayrım büyük önem taşıyor çünkü İngiltere Merkez Bankası küresel enerji fiyatlarını doğrudan kontrol edemiyor. Bunun yerine, artan enerji maliyetlerinin ücretlere ve genel tüketici fiyatlarına yansımasını önlemek zorunda.
Bu yaklaşım, hanehalklarının zaten yüksek faturalarla karşı karşıya olduğu bir dönemde iç talebi zayıflatma riski taşıyor.
Enflasyon Politika Görünümünü Zorlaştırıyor
Ulusal Ekonomik ve Sosyal Araştırmalar Enstitüsü, Çarşamba günü yaptığı açıklamada, İngiltere'deki enflasyonun İngiltere Merkez Bankası'nın yüzde 2 hedefinin üzerinde dört yıl daha kalabileceği uyarısında bulundu.
Bu değerlendirme, kalıcı fiyat baskılarının politika yapıcıları kısıtlayıcı faiz oranlarını daha önce tahmin edilenden daha uzun süre korumaya zorlayabileceği riskini vurguluyor.
Konut kredisi sahipleri, işletmeler ve tüketiciler için uzun süreli bir sıkılaştırma, borçlanma maliyetleri ve harcanabilir gelirler üzerinde ek baskı anlamına gelecektir.
Sterlin ve Finansal Piyasalar GSYH Verilerini Bekliyor
Büyüme verileri, İngiltere Merkez Bankası'nın 17 Aralık'taki politika toplantısı öncesinde sterlin ve İngiliz devlet tahvili getirileri üzerinde etkili olabilir.
Daha güçlü bir GSYH verisi, daha fazla sıkılaştırma beklentilerini güçlendirerek sterlini destekleyebilir.
Buna karşılık, daha zayıf bir büyüme, özellikle yüksek borçlanma maliyetlerinin ekonomik aktiviteyi halihazırda kısıtladığına dair kanıtlar ortaya çıkarsa, ek faiz artırımları için gerekçeyi zorlaştırabilir.
İngiltere'nin acil sorunu, enflasyonu sadece yüzde 2 seviyesine geri getirmek değil, bunu zaten kırılgan olan ekonomik toparlanmayı baltalamadan yapmaktır.
Perşembe günkü veriler, İngiltere Merkez Bankası'nın para politikasını sıkılaştırmaya devam etmek için ne kadar alanı olduğunu belirlemeye yardımcı olacak.
Enflasyonun gelecek yıl daha da hızlanması beklendiği için merkez bankası, fiyat istikrarını korumak ile ekonomik büyümeyi sürdürmek arasında giderek daha rahatsız edici bir seçimle karşı karşıya kalabilir.
