Ekonomik İllüzyonun Dağıldığı Anlar
“Savaştan önce: 2,98 dolar. Savaştan sonra: 4,89 dolar.”
Savaştan önce: 2,98 dolar. Savaştan sonra: 4,89 dolar.
ABD ara seçimleri sırasında ABD Başkanı Donald Trump'a karşı olan gruplar, kilit önem taşıyan salıncak eyaletlerdeki otoyollar boyunca bu dev reklam panolarını yerleştirdi. Panolar, İran savaşının ardından fırlayan benzin fiyatlarına dikkat çekiyordu.
ABD siyasetinde “4 dolar tabusu” olarak bilinen yazılı olmayan bir kural vardır: Benzin galon başına 4 doları aştığında, bir seçimi kazanmak neredeyse imkansız hale gelir.
2008 yılında benzin ilk kez bu eşiği aştığında Demokratlar Beyaz Saray'ı ele geçirmişti. 2024 yılında, Rusya'nın Ukrayna'yı işgalinin yol açtığı yüksek petrol fiyatlarının ardından Cumhuriyetçiler iktidarı geri aldı. Bu yılki ara seçimler de aynı kalıbı takip etti. ABD medyası, geleneksel Cumhuriyetçi kalelerini bile kasıp kavuran “mavi dalga”yı, halkın pahalı yakıttan ve kalıcı enflasyondan duyduğu öfkeye bağladı.
ABD Ekonomisinde Veriler ve Gerçekler Arasındaki Çelişki
Yalnızca ekonomik göstergelere bakıldığında, Trump'ın karnesi pek de kötü sayılmazdı. Üçüncü çeyrekte büyüme piyasa beklentilerini aşarak yıllıklandırılmış bazda yüzde 3,4'e ulaştı ve işsizlik yüzde 4,2 ile nispeten mütevazı bir seviyede kaldı.
Sorun, Amerikalıların ekonomiyi nasıl deneyimlediğiydi. Satın alma gücünün bir ölçüsü olan reel harcanabilir gelir düştü ve enflasyona göre düzeltilmiş tüketim neredeyse durgun kaldı. Dev teknoloji şirketlerinin devasa yapay zeka yatırımları büyümeyi artırdı, ancak yüksek fiyatlar ve faiz oranları sıradan tüketicileri finansal olarak daha zor bir duruma soktu. Ekonomi her zaman önemlidir, ancak onun farklı boyutları farklı hikayeler anlatır.
Güney Kore Ekonomisinin Görünmeyen Çarpıklıkları
Büyümenin yüzde 3 aralığına yükselmesi ve enflasyonun yüzde 2'nin üst sınırında kalmasıyla ekonomi makul düzeyde performans sergiliyor gibi görünüyor. Ancak bu rakamlar önemli çarpıklıkları gizliyor.
Enflasyonu yüzde 3'ün altında tutan en büyük faktör, şu anda sekizinci ayına giren hükümetin petrol fiyat tavanı uygulamasıdır. Mart ve ağustos ayları arasında benzin fiyatları Kore'de yüzde 16,5 artarken, Amerika Birleşik Devletleri'nde yüzde 28,8 arttı. Kore Merkez Bankası, fiyat tavanının tüketici enflasyonunu 0,6 yüzde puanı düşürdüğünü tahmin ediyor. Bu uygulama olmasaydı, enflasyon büyük ihtimalle ABD'de olduğu gibi yüzde 3'ü aşacaktı.
Soru şu ki, bu düzenleme sürdürülebilir mi?
Artan Maliyetler ve Bütçe Yükü
Yakıt fiyatlarını yapay olarak düşirmenin maliyeti hükümetin defterlerinde birikiyor. Bu yılın ek bütçesinde, önlemin altı aydan uzun sürmeyeceği varsayımıyla rafineri şirketlerinin zararlarını telafi etmek için ihtiyat fonlarından 4,2 trilyon won (3,1 milyar dolar) ayrıldı.
Ancak acil müdahale belirsiz bir süre boyunca devam etti. Dördüncü çeyrek maliyetlerini karşılamak üzere gelecek yılın bütçesine 1,4 trilyon won daha eklendi ve toplam miktar 5,6 trilyon wonun üzerine çıktı.
Petrol fiyatı trendleri göz önüne alındığında, programın bu yıl sonlandırılması bile belirsiz görünüyor. Zaman zaman bir çıkış stratejisinden bahseden yetkililer sessizliğe büründü. Kore Merkez Bankası başkanı, uzun süreli müdahalenin fiyatlandırma yapılarını bozacağını ve mali sorunlar yaratacağını kamuoyuna açık bir şekilde uyardı.
Yarı İletken İhracatına Aşırı Bağımlılık
Kore'nin ekonomik toparlanmasını yönlendiren yarı iletken patlaması da sürdürülebilirlik konusunda benzer soruları gündeme getiriyor.
ABD seçimlerindeki Demokrat zaferinin ardından yapay zeka veri merkezi inşaatlarının yavaşlayabileceğine dair işaretler ortaya çıktı. Finans piyasaları bunun sonuçlarını öngördü. Samsung Electronics ve SK hynix hisseleri dalgalanarak Kore borsasını aşağı çekti.
Yarı iletkenler, bu yılki ihracat artışının yüzde 73'ünü oluşturdu. Toplam ihracat içindeki payları yılın ilk yarısında yüzde 30 civarındayken geçen ay yüzde 49'a yükseldi. Yoğun bir şekilde yoğunlaşan bu büyüme motorunun hafif bir zayıflaması bile ekonominin alttaki kırılganlıklarını açığa çıkarıyor.
Yapısal Zayıflıklar ve Genç İstihdam Krizi
Yanıltıcı ekonomik göstergelerin en büyük tehlikesi, yapısal zayıflıkları gizlemesi ve gerekli reformları geciktirmesidir.
İhracat ile iç talep arasındaki açığın açılması sadece bir sorundur. 1,5 milyon istihkama destek veren büyük bir ihracatçı olan Kore'nin otomotiv endüstrisi, Çinli elektrikli araçlardan gelen artan rekabetle karşı karşıya.
Bu arada, yapay zeka sarsıntısı “işsiz büyüme”yi daha rahatsız edici bir şeye dönüştürüyor: genç insanlar için istihlak fırsatlarını giderek ortadan kaldıran bir büyüme.
Ekonomik büyüme rakamları ve kontrol edilen enflasyon, sürdürülebilir rekabet gücünün veya iyileştirilmiş hanehalkı maliyesinin yerini tutamaz. Geçici fiyat kontrolleri ve olağanüstü yarı iletken talebi nefes aldırabilir, ancak hiçbiri temel zayıflıkları kalıcı olarak çözemez.
Politika Yapıcılar İçin Kritik Uyarı
Manşet istatistiklerinin altındaki hoşnutsuzluk daha geniş bir ekonomik kriz patlak vermeden önce, politika yapıcılar hakim iyimserliklerini gözden geçirmeli ve güvenilir bir B planı hazırlamalıdır.
Bu uyarı özellikle önemlidir çünkü hanehalkları ve işletmeler artan baskıyla karşı karşıyayken manşet büyüme rehavete yol açabilir. Artan enerji maliyetlerine karşı geçici bir yastık faydalıdır, ancak ne kadar uzun süre yürürlükte kalırsa, gerçek ekonomik direnci hükümet müdahalesinin etkilerinden ayırt etmek o kadar zorlaşır.
