Yapay Zeka Yatırımlarında Çatlaklar Beliriyor
Finansal piyasalar; savaşlar, hızla artan devlet borçları ve ticaret gerilimlerinin ağırlığı altında eziliyor. Japon ve Fransız tahvillerindeki satış dalgasından gelişmekte olan piyasa para birimlerinin değer kaybına kadar dünyanın dört bir yanında sorun işaretleri beliriyor. Şimdi ise yatırımcıların iyimser kalmasını sağlayan tek ticaret alanı olan yapay zeka (AI) yatırımlarında da çatlaklar oluşmaya başladı.
Yükselen faiz oranları her zaman en savunmasız olanları bulup ortaya çıkarıyor. Çok fazla riske maruz kalan ülkeler ve işletmeler en büyük zararı görüyor. - Jim O’Neill, eski Goldman Sachs baş ekonomisti
Şu ana kadar, Washington'ın iş dünyasına yönelik esnek yaklaşımıyla desteklenen ve trilyonlarca dolara ulaşan yapay zeka harcamaları, borsaları rekor seviyelere taşıdı ve küresel ekonominin bu yıl yüzde 3 oranında sağlıklı bir büyüme kaydedeceği beklentisini güçlendirdi.
Ancak yatırımcılar piyasanın dayanıklılığı konusunda endişelenmeye başladı. ABD Başkanı Donald Trump'ın öngörülemez ticaret politikaları ve İran savaşının yarattığı enerji şoku, dünya genelinde enflasyonu yeniden canlandırarak merkez bankalarını faiz oranlarını artırmaya zorluyor. Bu durum, yapay zekadaki sermaye yatırımı patlaması ve yüksek borçlu hükümetlerle birleştiğinde, borçlanma maliyetlerini on yılların en yüksek seviyesine çıkarıyor.
Piyasada Kırılma Sinyalleri
Piyasadaki huzursuzluk, yatırımcıların yapay zeka hisselerinden çıkıp güvenli liman olarak görülen tahvillere yönelmesiyle Ekim ayında aniden kendini gösterdi. Geçtiğimiz ay teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 endeksinden 2 trilyon dolardan fazla piyasa değeri silindi. Büyük teknoloji şirketlerinin kazançları, yatırılan nakdin yeterince hızlı getiri sağlayıp sağlayamayacağı konusunda yatırımcıların incelemesini yoğunlaştırdı.
Bazı şeylerin kırıldığına dair işaretler var. - Mike Riddell, Fidelity International baş portföy yöneticisi
Bazı teknoloji şirketlerinin tahvillerini sigortalamanın maliyeti hızla arttı, önerilen bazı veri merkezi projeleri finansman bulmakta zorlandı ve Güney Kore'den Çin'e ve ABD'ye kadar teknoloji hisseleri değer kaybetti. Yatırımcılar tahvillere akın etti. Fiyatla ters orantılı hareket eden tahvil getirileri, on yılların en yüksek seviyelerinden düştü. Küresel borçlanma maliyetlerine yön veren 10 yıllık ABD Hazine tahvili, 22 Ekim'de yaklaşık 20 baz puan düşerek 2023 başından bu yana en büyük günlük düşüşünü kaydetti.
10 yıllık tahvil getirisi hala yüzde 5 civarında seyrediyor; bu eşik, bazı yatırımcılar tarafından daha geniş finansal istikrar için bir risk olarak görülüyor. Yapay zeka yapılanmasının daha az etkili olduğu dünyanın bazı bölgelerinde ise gerilimler zaten kendini gösteriyordu.
Küresel Şok Riski ve Borç Krizi
Aylardır süren İran savaşı, petrol arzını kesintiye uğrattı ve fiyatları yükselterek mevcut ekonomik kırılganlığı artırdı. Varil başına 105 dolara ulaşan petrol fiyatları, bu yıl şimdiye kadar yaklaşık yüzde 75 oranında arttı. Trump, ABD ve İsrail'in ara seçimlerden sonra İran'a yönelik saldırıları yeniden başlatabileceğine dair sinyaller verdi.
Gelgit çekildiğinde kimin çıplak yüzdüğünü anlarsınız. Gelgit, yapay zekadır. - Tina Fordham, Jeopolitik Stratejist
Endonezya'dan Filipinler'e kadar bazı gelişmekte olan piyasa para birimleri, ham petrol maliyetlerinin artmasıyla rekor düşük seviyelere geriledi ve merkez bankalarını faiz oranlarını artırmaya zorladı. İngiltere Merkez Bankası, Temmuz ayındaki finansal istikrar raporunda, öngörülemez küresel ortamın, birbiriyle etkileşime girerek toplam etkilerini artırabilecek ek büyük küresel şokların olasılığını yükselttiği konusunda uyardı.
Böyle bir durumda, borç yükü altındaki hükümetlerin herhangi bir büyük ekonomik çöküşün sosyal ve ekonomik sonuçlarıyla başa çıkmak için çok daha az imkanı olacaktır. Uluslararası Finans Enstitüsü'ne göre, toplam küresel borç 350 trilyon doların üzerinde bir rekor seviyede bulunuyor. Bu rakam, küresel ekonominin büyüklüğünün neredeyse üç katına denk geliyor.
Fordham Global Foresight'ın kurucusu ve jeopolitik stratejist Tina Fordham, geleneksel ittifaklar arasındaki mevcut çatlakların, önde gelen ekonomilerin 2008 küresel finans krizi sırasında yaptıkları gibi kurtarma paketleri ve parasal teşviklerle bir araya gelmelerini zorlaştırabileceğini belirtti. Fordham, daha az koordinasyonla, 2008 seviyesindeki bir olayın şimdi küresel bir depresyonu tetikleyebileceğini ifade etti.
