Piyasa Liderliğinde Değişim ve Nasdaq-100'ün Yükselişi
Piyasanın liderliği el değiştirmiş durumda. Son yıllarda endeksleri yeni zirvelere taşıyan mega ölçekli büyüme hisselerinin birçoğu artık geride kalıyor. Nasdaq Composite endeksindeki finansal olmayan en büyük 100 hisseyi temsil eden Nasdaq-100, bu yazının hazırlandığı sırada yılbaşından bu yana %12,4 oranında değer kazandı.
Nvidia, Microsoft ve Amazon daha küçük kazançlar elde ederken; Meta Platforms, Alphabet ve Tesla yılbaşından bu yana düşüş yaşadı. Bu durum, Apple hariç olmak üzere, 'Muhteşem Yedili' olarak adlandırılan altı hissenin yılbaşından bu yana Nasdaq-100 endeksinin performansının altında kaldığı anlamına geliyor.
Mega Cap Growth ETF: Yoğunlaştırılmış Bir Portföy
Vanguard Morningstar Mega Cap Growth ETF, en iyi büyüme hisselerini düşük maliyetle satın almak için mükemmel bir yol sunuyor. Bu fon, esasen Vanguard Morningstar Growth ETF'in daha yoğunlaştırılmış bir versiyonudur. Mega Cap ETF, 52 varlığa sahipken, Growth ETF 135 varlığa sahiptir.
Mega Cap ETF'in gider oranı %0,05 seviyesindedir; bu oran, Growth ETF'in %0,03'lük gider oranından sadece biraz daha yüksektir. 0,03'lük oranın herhangi bir borsa yatırım fonu (ETF) için bulabileceğiniz en düşük seviye olduğunu belirtmek gerekir. Dünyanın net varlıklar açısından en büyük ETF'i olan Vanguard S&P 500 ETF de %0,03'lük bir gider oranına sahiptir.
En büyük ABD şirketlerinin devasa boyutları nedeniyle, Mega Cap Growth ETF'teki ilk 10 hisse, fonun %67,6'sını oluşturmaktadır. Buna, yılbaşından bu yana Nasdaq-100'ün gerisinde kalan altı 'Muhteşem Yedili' hissesindeki toplam %44,4'lük pay da dahildir.
Neden Nasdaq-100 Yerine Mega Cap Growth ETF Tercih Edilmeli?
Mega Cap Growth ETF, günümüzün en değerli şirketlerinin uzun vadede piyasaya liderlik etmeye devam edeceğine inanan yatırımcılar için harika bir tercihtir. Ancak bazı yatırımcılar, Mega Cap Growth ETF yerine Invesco QQQ Trust gibi popüler bir Nasdaq-100 endeks ETF'i satın almaya yönelebilirler. Bu stratejiyle ilgili iki temel sorun bulunmaktadır.
İlk olarak, Invesco QQQ Trust %0,18 gibi nispeten yüksek bir gider oranına sahiptir. Daha da önemlisi, bu fon yalnızca Nasdaq'ta listelenen finansal olmayan şirketlere yatırım yapar; bu da New York Borsası'nda (NYSE) listelenen önemli büyüme hisselerini dışarıda bıraktığı anlamına gelir.
Bunun en dikkat çekici örneği, S&P 500'ün en değerli dokuzuncu hissesi ve dünyanın en değerli sağlık şirketi olan Eli Lilly'dir. Eli Lilly, yılbaşından bu yana tüm 'Muhteşem Yedili' hisselerini geride bırakmış ve son beş yılda %468,6 değer kazanmıştır. Visa ve Mastercard, yüksek marjlı ödeme işlemcileri olarak Mega Cap Growth ETF'in kilit varlıklarıdır; ancak NYSE'de listelendikleri için Invesco QQQ Trust bünyesinde bulunmazlar.
Bu ayrım, mega ölçekli büyüme hisselerinin çoğunun Nasdaq'ta listelendiği göz önüne alındığında küçük görünebilir. Ancak, özellikle yoğun piyasa oynaklığı dönemlerinde, yatırımcıların zorlukla kazandıkları birikimleri için ETF seçerken seçici olmaları gerektiğini savunuyorum.
Yeni Halka Arzlara Hızlı Erişim: SpaceX, Anthropic ve OpenAI
Mega Cap Growth ETF'in endeks tabanlı fonlara göre bir diğer avantajı, yeni halka arz edilen şirketleri hızla bünyesine katabilmesidir. Mega Cap Growth ETF, Space Exploration Technologies (SpaceX) hisselerini, halka arz edildiği ay olan Haziran ayında satın aldı. Oysa SpaceX, Nasdaq-100'e ancak Temmuz ayında eklendi ve S&P 500'e en erken Haziran 2027'de dahil edilecek.
Mega Cap Growth ETF'in Anthropic ve OpenAI hisselerini de benzer bir hızla portföyüne eklemesini bekleyebilirsiniz. Ancak yüksek değerleme beklentilerine rağmen, halka açık işlem gören hisseler (halka açıklık oranı) toplam tedavüldeki hisselerin önemli bir kısmını oluşturana kadar, SpaceX, Anthropic ve OpenAI muhtemelen fonun ilk 10 veya 15 varlığı arasında yer almayacaktır. Bugün bile SpaceX'in 'Erken Satışa Uygun Hisseleri'nin önemli bir kısmı kilitli durumdadır ve Elon Musk şirketin %48,4'üne sahiptir.
Yine de, Mega Cap Growth ETF'in hangi borsada listelendiğine bakılmaksızın yeni halka arz edilen şirketlerin hisselerini satın alma hızı, ABD'nin en değerli büyüme hisselerinde pozisyon arayan yatırımcılar için cazip bir özelliktir.
Büyüme Hisselerinde Düşüşü Satın Almak
Mega Cap Growth ETF'in yoğunlaşmış yapısı iki ucu keskin bir kılıçtır. En değerli büyüme hisselerine aşırı maruz kalmak, fonun performansını bir avuç şirkete ve temaya bağımlı hale getirir.
Nvidia, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta Platforms ve Tesla'nın yılbaşından bu yana Nasdaq-100'ün gerisinde kalmasının bir nedeni de yapay zekaya (AI) olan ortak maruziyetleridir. Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta Platforms ve Tesla, yapay zeka alanındaki sermaye harcamalarını artırarak serbest nakit akışlarını baskılamaktadır. Nvidia'nın kilit müşterileri arasında bu şirketler yer aldığı için, Nvidia da bu yapay zeka harcama döngüsüyle doğrudan ilişkilidir.
Bu risklere rağmen, tüm bu büyük şirketler uzun vadede güçlü kazanç büyümesini sürdürebilecek operasyonel kaldıraçlara, en iyi yetenekleri çekme gücüne ve büyük fikirlere risk alabilecek derin ceplere sahiptir. Bu nedenlerle, en büyük büyüme şirketlerindeki düşüşü değerlendirmek isteyen yatırımcılar, aşırı çeşitlendirilmiş büyüme fonları veya önemli isimleri dışarıda bırakan endeks bağlantılı fonlar yerine Mega Cap Growth ETF'i daha yakından incelemek isteyebilirler.
