Teknoloji Hisselerinde Zorlu Süreç
Teknoloji hisseleri için son birkaç haftanın oldukça zorlu geçtiğini söylemek hafif kalır. 5 Kasım tarihinde Nasdaq Composite endeksi, 6 Ekim'de belirlediği rekor seviyenin yaklaşık yüzde 12 altında kapanış yaparak, teknoloji ağırlıklı bu göstergeyi bu yıl üçüncü kez resmi olarak düzeltme bölgesine soktu.
Bu düzeltmenin birkaç temel nedeni bulunuyor. Bazı nedenler doğrudan şirket kârlarıyla ilgili. Örneğin yatırımcılar, Amazon ve Alphabet'in beklentilerin altında kalan kâr açıklamalarının ardından, bu şirketlerin yapay zeka alanına ne kadar daha fazla yatırım yapabileceğini sorgulamaya başladı. Ayrıca Intel hisseleri, zayıf beklentilerin ardından tek bir günde yaklaşık yüzde 30 değer kaybetti.
Buna ek olarak, yakın zamanda gerçekleşen seçim sonuçları, yatırımcılar arasında yapay zeka altyapısının inşasının yavaşlatılacağı korkusunu tetikledi. Birçok üst düzey seçilmiş yetkili, veri merkezi inşaatlarına yönelik moratoryum (durdurma kararı) çağrısında bulunuyor.
Düzeltmeler Beklenenden Daha Yaygın
Düzeltme, genel olarak yakın zamandaki bir zirveden en az yüzde 10'luk bir düşüş olarak tanımlanır ve Nasdaq bu durumu sıkça yaşamıştır. LSEG verileri üzerinde yapılan bir Reuters analizine göre, Nasdaq Composite endeksi 44 yıl içinde 24 kez yeni bir zirvenin ardından düzeltmeye girdi; bu da yaklaşık her 1,8 yılda bir düzeltme yaşandığı anlamına geliyor.
Bu yıl özellikle dalgalı geçti. Composite endeksi Mart ve Temmuz aylarında da düzeltme bölgesindeydi ve her iki seferde de düşüşün ardından yeni rekorlar kırmayı başardı.
Kısa Vadeli Belirsizlik, Uzun Vadeli Potansiyel
Kısa vadeli piyasa hareketleri tahmin edilemez olsa da, uzun vadeli görünüm daha olumlu bir tablo çiziyor. 1971 yılına kadar uzanan verileri analiz eden Schaeffer's Research'e göre, Nasdaq Composite endeksinin zirvesinden yüzde 10 aşağıda kapandığı ilk ayı takip eden dönemde, ortalama getiri hafif negatif seyretmiştir.
Ancak altı ay sonrasına bakıldığında, endeks ortalama yüzde 13,6'lık bir kazanç sağlamış ve zamanın yüzde 73'ünde daha yüksek seviyelerde seyretmiştir; bu oran, tipik bir altı aylık getirinin iki katından fazladır.
Bir yıllık tablo ise daha da cesaret verici. 2011'den bu yana gerçekleşen bir düzine Nasdaq düzeltmesinden sonra endeks, takip eden 12 ay içinde ortalama yüzde 22 değer kazandı ve 12 vakanın 11'inde bir yıl önceki seviyesinden daha yüksekte kapandı.
Düzeltmeler Her Zaman Düzeltme Olarak Kalmıyor
Yukarıdaki cümlede yer alan '12 vakanın 11'i' ifadesine dikkat etmek gerekir. Bu tek istisna, düzeltmelerin her zaman düzeltme olarak kalmadığının iyi bir hatırlatıcısıdır. Ocak 2022'deki düzeltmede alım yapan yatırımcılar, düşüşün tam teşekküllü bir ayı piyasasına dönüşmesiyle bir yıl sonra yüzde 24 daha zarardaydı.
Dow Jones Piyasa Verileri'ne göre, 1971'den bu yana Nasdaq düzeltmelerinin yaklaşık yüzde 37'si, önceki zirveden yüzde 20 veya daha fazla düşüş olarak tanımlanan ayı piyasasına dönüştü.
Son yıllarda 2018, 2020'deki COVID-19 çöküşü, 2022 ayı piyasası ve geçen yılki gümrük tarifeleri kaynaklı satış dalgası dahil olmak üzere bu tür birkaç örnek gördük. Ancak o zamanlarda bile endeks, Haziran 2025 sonuna kadar yeni bir rekor kırmayı başardı.
Yatırımcılar İçin Stratejik Yaklaşım
Özetle tarih, düzeltmelerin genellikle satmaktan ziyade alım yapmak için daha iyi zamanlar olduğunu gösteriyor, ancak bu durum dip noktasının görüldüğünü garanti etmiyor. Hiç kimse piyasanın veya belirli bir hisse senedinin nerede düşüşü durdurup bir kırılma noktasına ulaşacağını güvenilir bir şekilde tahmin edemez.
İlginç bir gerçek olarak; Nasdaq Composite, 1971'den bu yana düzeltmeler boyunca onlarca kez düşüş yaşamasına rağmen, temettüler hariç yıllık ortalama yüzde 10,5 kazançla 100 doları yaklaşık 25.700 dolara dönüştürdü. Çıkış zamanlamasını tutturmaya çalışmak maliyetli olabilir.
Hartford Funds, son 30 yılda S&P 500'deki en iyi 10 günü kaçırmanın, bir yatırımcının getirisini kabaca yarı yarıya azaltacağını tespit etti ve bu en iyi günlerin çoğu ayı piyasaları sırasında veya hemen sonrasında gerçekleşti.
Tüm bunları göz önünde bulundurarak, bu dalgalı piyasada hiçbir şeyi satmıyorum. Eğer önümüzdeki birkaç yıl içinde portföyünüzden paraya ihtiyacınız varsa, bu durum paranın volatil teknoloji hisselerinde veya genel olarak borsada olmaması gerektiğinin iyi bir hatırlatıcısıdır. Ancak uzun vadeli yatırımlar için planıma sadık kalıyor ve bu geri çekilmeyi, sahip olduğum birkaç değer kaybetmiş hisseyi artırmak ve izleme listemde olan birkaç hisseyi satın almak için kullanıyorum.
