Uzun Vadeli Yatırımda Nakit Yönetiminin Önemi
Bu işe başlayalı çok uzun zaman oldu. Kariyerim 1997 yılında bağımsız bir satış tarafı araştırma firmasında başladı, ancak yatırım yapmaya 1990'ların başında üniversitedeyken başladım. Öğrenci kredilerimden ve yarı zamanlı işimden artan parayla ayda 25 doları American Century'nin (o zamanki adıyla 20th Century) Ultra yatırım fonuna gönderiyordum.
Geçtiğimiz 30 yıl içinde, iyi zamanlarda nakit biriktirmenin, kaçınılmaz kötü zamanlardan yararlanmak için gereken finansal gücü sağladığını öğrendim.
İstikrar meyvesini verdi. Her ay katkıda bulundum ve maaş zamlarımla birlikte katkı paylarımı düzenli olarak artırdım. Wall Street dışında profesyonellerin para yönetimine yardımcı olmaya başladığımda, yaklaşımımı geliştirdim. Geçtiğimiz 30 yıl içinde, iyi zamanlarda nakit biriktirmenin, kaçınılmaz kötü zamanlardan yararlanmak için gereken finansal gücü sağladığını öğrendim.
Milyarder Mark Cuban ve diğer pek çok kişi tarafından da benimsenen bu strateji, bana iyi hizmet etti. Buna, 2020 yılında Covid çöküşü sırasında nakit bulundurmanın yıllık %100 getiri elde etmemi sağlaması ve 2025 yılında yazılım sektöründeki satış dalgasının en iyi hisselerden bazılarını indirimli fiyattan toplamama imkan tanıması da dahil.
Piyasa Düşüşlerinde 'Dibi Bulmak' Neden Zordur?
Yazdan bu yana birçok teknoloji hissesinin %50'den fazla değer kaybettiği bu son satış dalgasının benzer şekilde ödüllendirici olup olmayacağını söylemek zor. Ancak Eylül ayında hesabımda %40 nakde geçtikten sonra, 5 Kasım'da Nasdaq %5'in üzerinde düştüğünde bazı hisseleri almaktan kendimi alamadım.
Gençken mutlak değerlerle düşünürdüm; ya hep ya hiç. Şimdi saçlarımda daha fazla beyaz varken, daha iyi bir yaklaşımın yükselişlerde hisse satmak ve düşüşlerde kademeli olarak hisse almak olduğunu öğrendim.
Borsa piyasasında dipleri tahmin etmek riskli bir iştir ve eğer bir şey öğrendiysem, o da zayıflıktan yararlanmanın en iyi yolunun belirli bir günde tüm parayı yatırmak yerine alımları zamana yaymak olduğudur.
Gerçek şu ki piyasa değişkendir ve hisse senetleri herkesin beklediğinden çok daha fazla düşebilir. Ayrıca, yatırımcıların zayıflığa duygusal tepki vermesi nedeniyle hisse senedi satışlarının yükselişlerden daha hızlı gerçekleştiği de bir gerçektir. Bu durum, az önce gördüğümüz gibi, lider hisseleri çok hızlı bir şekilde çift haneli oranlarda aşağı çekebilen bir zincirleme reaksiyona neden olur.
Gençken mutlak değerlerle düşünürdüm; ya hep ya hiç. Şimdi saçlarımda daha fazla beyaz varken, daha iyi bir yaklaşımın yükselişlerde hisse satmak ve düşüşlerde kademeli olarak hisse almak olduğunu öğrendim.
Stratejik Alım Planı ve Piyasa Dinamikleri
S&P 500'ün %4'ün üzerinde ve Nasdaq'ın %5'in üzerinde düştüğü 5 Kasım tarihinde, Eylül ayında ayırdığım nakdin bir kısmını kullanmak zorunda hissettim. Ancak bu karar bir günde değil, piyasanın aşındığı ve Nasdaq 100'ü Ekim ayı başındaki zirvesinden yaklaşık %15 aşağıda bıraktığı haftalar boyunca verildi.
Eğer işler yolunda gitmezse, yeni aldıklarımı küçük zararlarla satabilir, sistemi sıfırlayabilir ve tekrar deneyebilirim.
Bundan sonraki planım, piyasa dinamiklerine bağlı olarak, 6 Kasım'daki her türlü zayıflığı daha fazla alım yapmak için kullanmak. Ancak düz bir çizgide yükseliş beklemiyorum. Eğer bugün piyasadaki güç kapanışa doğru azalırsa, Pazartesi veya Salı günü daha fazla satış görebiliriz.
Kısacası, önümüzdeki haftalarda zayıflığı kendi avantajıma kullanmaya devam etmeyi planlıyorum: Eğer yükselişler direnç seviyelerinde duraksarsa, hisse senedi ağırlığımı tekrar %100'e yaklaştıracağım.
Açık olmak gerekirse, bu yaklaşım 'dibi bulmamı' sağlamayacak, ancak işler yolunda giderse, düşüşteki hisselerde uygun fiyatlarla daha büyük pozisyonlar oluşturmama imkan tanıyacak.
Eğer işler yolunda gitmezse, yeni aldıklarımı küçük zararlarla satabilir, sistemi sıfırlayabilir ve tekrar deneyebilirim.
Yatırım Tercihleri ve Veri Odaklı Yaklaşım
Büyük ölçüde teknoloji sektöründe keskin bir şekilde geri çekilen bireysel hisse senetlerini almak cazip gelse de, bugünkü yaklaşımım geniş tabanlı bir piyasa maruziyeti için borsa yatırım fonlarını (ETF) almaktan ibaretti.
Tarihsel olarak, S&P 500'ün %4 veya daha fazla düştüğü günlerin ardından gelen getirilerin pozitif olduğunu gösteriyor.
SanDisk'teki pozisyonumu ikiye katladım ve hisseleri 808 dolar civarından topladım. SanDisk hisseleri 22 Eylül'den bu yana %57 düştü, ancak DRAM bellek fiyatları hala çok yüksek ve kapasite kısıtlı. Bu durum, bugünkü %20'nin üzerindeki düşüşü, en azından şimdilik, değerlendirilebilir kılıyor.
Yine de bu, marjinal olarak nispeten küçük bir işlemdi. Bunun yerine S&P 500 ETF (SPY), Nasdaq-100 ETF (QQQ), State Street Teknoloji Seçilmiş Sektör SPDR ETF (XLK) ve VanEck Yarı İletken ETF (SMH) üzerine odaklandım. Tarihsel olarak, S&P 500'ü %4 düşüş yaşanan günlerde almanın kısa ve uzun vadede ödüllendirici olabileceğini gördüm.
Bu düşünce, bugün bana bir rapor gönderen Bespoke'tan gelen verilerle destekleniyor. Rapor, tarihsel olarak S&P 500'ün %4 veya daha fazla düştüğü günlerin ardından gelen getirilerin pozitif olduğunu gösteriyor.
Bespoke, 'Tarihsel olarak endeks, bir sonraki ay ortalama %2 ve sonraki üç ay içinde %6,7 kazanç sağladı' notunu düştü.
Elbette geçmiş performans hiçbir şeyi garanti etmez, ancak tarih genellikle tekerrür eder. Daha fazla zayıflık günü, haftası hatta ayı yaşayıp yaşamayacağımızı bilmiyorum, ancak aşırı hareketlerin genellikle geri dönüşler yaratabileceğine inanıyorum. Bu düşüncede yalnız değilim.
Doug Kass, milyarder Leon Cooperman'ın Omega Advisors şirketinde Araştırma Direktörlüğü de dahil olmak üzere 50 yıllık deneyime sahip bir hedge fon yöneticisidir. Kass, günlük ticaret günlüğünde bugün benzer şekilde ayılardan boğalara geçiş yaparak 5 Kasım'da düşüşteki endekslerden hisse topladı.
Daha agresif alım yapmamı ne sağlardı? Charley Blaine'in yazdığı gibi, 30'un altında bir göreceli güç endeksi (RSI), özellikle 1,20'nin üzerinde bir put/call opsiyon oranı ve 30'a yakın bir volatilite endeksi (VIX) okuması ve tabii ki 'çift namlulu' bir alım sinyali.
