Oracle Hisselerinde Yapay Zeka Sıkıntısı ve Microsoft Hamlesi
Oracle hisseleri Cuma günü kısa süreliğine düşüş yaşasa da, Bloomberg'ün Microsoft Corp.'un şirketten yapay zeka bilişim kapasitesi kiralama anlaşmasını sonlandırma aşamasında olduğunu bildirmesinin ardından son kontrolde yeşil bölgede tutunmayı başardı.
Bildirilen bilgilere göre Microsoft, son aylarda kiralanan kapasitenin bazı bölümlerini kullanmayı durdurdu ve eski nesil Nvidia çiplerinin artık gelişen gereksinimlerini karşılamaması gibi nedenlerle sözleşmeyi yenilemeyi reddetti.
Bulut Bilişim ETF'leri Doğrudan Oracle Riski Taşıyor
Yaşanan bu gelişme, portföyünde Oracle ve bulut bilişim ile veri merkezi altyapısına bağlı diğer şirketleri barındıran borsa yatırım fonlarını (ETF) anında projektörlerin altına yerleştirdi.
First Trust Cloud Computing ETF (SKYY), olası yankıları değerlendirmek için yatırımcılara önemli bir yol sunuyor. Oracle, fonun portföyünün yüzde 2,99'unu oluşturuyor.
Microsoft fonun yüzde 4,09'unu temsil ederken, Amazon.com Inc. ise yüzde 3,87'lik paya sahip. Fon ayrıca Arista Networks Inc. ve Alphabet Inc. gibi şirketleri de bünyesinde barındırarak yatırımcılara bulut bilişim ekosisteminin farklı segmentlerine erişim imkanı tanıyor.
Bu durum, yatırımcıların bulut altyapı sağlayıcılarının agresif genişleme planlarını sürdürüp sürdüremeyeceğini ve büyüyen yapay zeka yatırımlarından gelir elde edip edemeyeceğini yeniden değerlendirmesiyle birlikte SKYY fonunu özellikle kritik hale getiriyor.
Veri Merkezi ETF'leri Farklı Bir Risk Türüyle Karşı Karşıya
Pacer Data & Infrastructure Real Estate ETF (SRVR) ise dijital ekonomiyi destekleyen fiziksel altyapının sahibi olan ve bu altyapıyı işleten şirketlere odaklanarak meseleye farklı bir açıdan yaklaşıyor.
Fonun 30 Ekim itibarıyla en büyük varlıkları arasında yüzde 18,03 ile American Tower Corp., yüzde 15,89 ile Equinix Inc. ve yüzde 15,31 ile Digital Realty Trust Inc. yer alıyor.
SKYY fonunun aksine SRVR, bildirilen en büyük varlıkları arasında doğrudan bir Oracle maruziyetine sahip değil. Bununla birlikte, dev bulut sağlayıcıları (hyperscalers) kapasite artışını yavaşlatırsa veya altyapı taahhütlerinde daha seçici davranmaya başlarsa, fonun bünyesindeki veri merkezi işletmecileri dolaylı bir baskıyla karşılaşabilir.
Endişeler Microsoft'un Kararının Ötesine Uzanıyor
The Wall Street Journal'ın haberine göre, OpenAI yöneticileri önümüzdeki yıl için veri merkezi kapasitesi beklentilerini sıfırlayıp sıfırlamamayı tartışıyor.
S&P verilerine göre bu durum Oracle açısından büyük önem taşıyor; zira OpenAI, 31 Ağustos itibarıyla şirketin 664 milyar dolarlık sözleşmeli gelir birikiminin yaklaşık yarısını oluşturuyor.
Oracle ayrıca sermaye harcamalarının 2026 mali yılında 55,7 milyar dolara ulaşması ve yönetim ekibinin 2027 mali yılı için 90 milyar ile 95 milyar dolar arasında bir harcama öngörmesiyle altyapı kurulumuna devasa yatırımlar taahhüt etmiş durumda.
Ancak OpenAI'ın gerçekleştirdiği bu tartışmalar, Oracle'ın sözleşmeli gelir birikiminde teyit edilmiş bir azalma anlamına gelmiyor.
ETF yatırımcıları için Oracle'ın giderek artan altyapı taahhütleri, yapay zeka harcama çılgınlığının bu altyapıyı besleyen şirketler için sürdürülebilir büyüme sağlayıp sağlayamayacağının en önemli testlerinden biri haline gelebilir.
